Nur 150K Bitcoin verbleiben im Future OI, da der Wechsel zum Risk-Off schnell näher rückt

Bitcoin (BTC) begann das Jahr risikoarm – wie in der unten gezeigten Futures Open Interest (OI) Crypto-Margined Metrik zu sehen ist.

Bitcoin: Percent Futures Open Interest crypto-Margined metric – Source: Glassnode.com

Der Rückgang des prozentualen Anteils der BTC-Futures OI von Juli 2021 bis 2022 zeigte eine Erholung hin zu einer risikofreudigen Sichtweise im Jahr 2022. Mit dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren ist das Risiko zu Beginn des Jahres 2023 jedoch schnell wieder vom Tisch.

Während des gesamten Jahres 2021 verwendeten mehr als 60 % der Futures-Kontrakte BTC als Basiswert, was die risikofreudige Sichtweise untermauert, da BTC im Vergleich zu Stablecoins volatiler ist.

Im Jahr 2022 blieb die kryptobasierte Marge relativ konstant im Bereich von 35 % bis 40 % – niedriger als 2021, aber ein Hinweis auf die Rückkehr zur Stabilität. Eine 15-prozentige Anpassung nach unten zu Beginn des Jahres 2023 deutet jedoch darauf hin, dass das Risiko im ersten Quartal schnell abnimmt.

Bitcoin: Crypto Back Change – Quelle: Glassnode.com

Die kryptobasierte Marge fiel auch bei vier früheren Gelegenheiten in ähnlicher Weise:

• Im Mai 2021 nach dem chinesischen Krypto-Verbot
• Zwischen November und Dezember 2021 kurz nach dem Allzeithoch (ATH)
• Im April 2022 rund um den Luna-Zusammenbruch
  Im Oktober 2022, kurz vor dem Zusammenbruch von FTX, beginnt aus makroökonomischer Sicht ein steiniges viertes Quartal.

Bitcoin: Futures Open Interest crypto-Margined [BTC] – Quelle: Glassnode.com

Rund 150.000 BTC verbleiben im Futures OI – der niedrigste Stand seit April 2022 – da sich der Risk-Off-Trend weiter abzeichnet.

Die Metrik „Cash-Margined“ zeigt einen konstanten Anstieg seit April 2021 auf ein aktuelles Niveau von 327.000 BTC – unterstützt durch Bargeld als Basiswert – und verdeutlicht damit die deutliche Abkehr von BTC zu Risk-Off und Cash.

Bitcoin: Futures Open Interest Cash-Margined [BTC] – Quelle: Glassnode

Disclaimer: Die angezeigten Levels repräsentieren nur die in den Glassnode-Daten erfassten Börsen.