Wrześniowa krwawa łaźnia jest powtarzającym się tematem zarówno w kryptowalutach, jak i w tradfi, ale historycznie po niej następował pozytywny Q4. Jednak wraz ze zbliżającym się midterms i wzrostem niepewności makro, historyczne wzorce mogą zostać złamane.
Od początku roku tradycyjny rynek finansowy znajduje się na stałej spirali spadkowej. Wydaje się, że inwazja Rosji na Ukrainę zadziałała jak iskra, która rozpaliła piętrzące się od początku pandemii problemy, dewastując większość aktywów na swojej drodze.
Według danych Bloomberga, od lutego z łącznej kapitalizacji rynkowej amerykańskich papierów udziałowych i stałych dochodów wymazano prawie 60 bilionów dolarów. Obecny drawdown przekracza spadki rynkowe obserwowane na początku pandemii w 2020 roku oraz podczas wielkiego kryzysu finansowego w 2008 roku.
Wykres przedstawiający drawdown w całkowitej kapitalizacji rynkowej amerykańskich akcji i obligacji o stałym dochodzie (Źródło: Bloomberg)
Bitcoin nie był odporny na czynniki makro, które dewastowały rynki tradfikowe. Po upadku spółki Terra (LUNA) w czerwcu, Bitcoin nie zdołał się pozbierać i od tego czasu znajduje się na burzliwej ścieżce krótkich wzrostów i ostrych korekt.
Wykres przedstawiający cenę Bitcoina w 2022 roku
Jednak brak impulsu wzrostowego Bitcoina może być krótkotrwały. Wrzesień historycznie był najgorszym miesiącem dla Bitcoina – nie udało mu się zamknąć miesiąca na zielono od 2016 roku. W zeszłym miesiącu Bitcoin zamknął miesiąc na poziomie -3,1%, znacznie poniżej swojej miesięcznej średniej wynoszącej -5,01%.
Z drugiej strony, październik historycznie oznaczał początek byczego kwartału dla kryptowaluty, z miesięcznym średnim zamknięciem Bitcoina na poziomie 26,39%. Był to również historycznie drugi najlepszy miesiąc dla Bitcoina, ponieważ od 2009 roku zanotował łączny wzrost o 369,5%. Cały czwarty kwartał również widział historycznie pozytywne zamknięcia.
Tabela pokazująca średnie i całkowite miesięczne zamknięcia dla Bitcoina od 2009 do 2022
Wrześniowy rozlew krwi to powracający temat także w świecie tradycyjnych finansów. Od 1946 roku indeks S&P 500 23 razy zanotował ujemne stopy zwrotu w trzecim kwartale. Spośród 23 ujemnych trzecich kwartałów, jakie odnotował S&P 500, po około 70% nastąpił czwarty kwartał z dodatnimi stopami zwrotu. W roku, w którym odbyły się wybory parlamentarne, liczba ta wzrosła do 89%.
Tabela przedstawiająca historyczne zamknięcia kwartalne dla S&P 500 (Źródło: Hirsch Holdings Inc.)
Jeśli oba rynki będą kontynuować swoje historyczne wzorce, moglibyśmy zobaczyć spadek presji wraz z zamknięciem października i powrót pozytywnych zwrotów. Jednakże, wraz z globalnymi czynnikami makroekonomicznymi, które nadal się pogarszają i wywierają większą presję na oba rynki, istnieje równie wysokie prawdopodobieństwo, że te wzorce mogą się złamać.
