A Setembro banho de sangue é um tema recorrente tanto em criptologia como em tradfi, mas tem sido historicamente seguido por um Q4 positivo. Mas, com os meados a aproximarem-se e a incerteza macro a aumentar, os padrões históricos podem ser quebrados.
Desde o início do ano, o mercado financeiro tradicional tem estado numa constante espiral descendente. A invasão russa da Ucrânia parece ter funcionado como uma faísca que acendeu os problemas que se têm acumulado desde o início da pandemia, devastando a maioria dos bens no seu caminho.
De acordo com dados da Bloomberg, quase 60 triliões de dólares foram eliminados do limite total do mercado de acções e rendimento fixo dos EUA desde Fevereiro. O levantamento actual excede a quebra de mercado verificada no início da pandemia em 2020 e durante a Grande Crise Financeira em 2008.
Gráfico mostrando o drawdown na capitalização total do mercado de acções e obrigações de rendimento fixo dos EUA (Fonte: Bloomberg)
Bitcoin não tem sido imune aos macro factores que têm devastado os mercados tradfi. Após o colapso do Terra (LUNA) em Junho, a Bitcoin não conseguiu recuperar e tem estado num caminho turbulento de breves subidas e correcções bruscas.
Gráfico mostrando o preço do Bitcoin em 2022
No entanto, a falta de impulso ascendente do Bitcoin pode ser de curta duração. Setembro tem sido historicamente o pior mês para a Bitcoin – não conseguiu fechar o mês no verde desde 2016. No mês passado, a Bitcoin fechou o mês a -3,1%, bem abaixo da sua média mensal de -5,01%.
Outubro, por outro lado, marcou historicamente o início de um trimestre de alta para a moeda criptográfica, com a média mensal do Bitcoin a fechar a 26,39%. Tem sido também historicamente o segundo melhor mês para o Bitcoin, uma vez que registou um aumento total acumulado de 369,5% desde 2009. Todo o quarto trimestre também registou encerramentos historicamente positivos.
Tabela que mostra a média e o total de fechamentos mensais para Bitcoin de 2009 a 2022
Um banho de sangue de Setembro é também um tema recorrente no mundo das finanças tradicionais. Desde 1946, o S&P 500 afixou resultados negativos até à data no terceiro trimestre 23 vezes. Dos 23 terceiros trimestres negativos que o S&P 500 viu, cerca de 70% foram seguidos por um quarto trimestre com retornos positivos. Durante um ano com eleições intercalares, este número subiu para 89%.
Tabela mostrando fechamentos históricos trimestrais para o S&P 500 (Fonte: Hirsch Holdings Inc.)
Se ambos os mercados continuarem os seus padrões históricos, poderemos ver a pressão diminuir com o encerramento de Outubro e um regresso de retornos positivos. Contudo, com os factores macroeconómicos globais a continuarem a piorar e a colocar mais pressão em ambos os mercados, há uma probabilidade igualmente elevada de que estes padrões possam quebrar.
