Welke kenmerken onderscheiden de top yield aggregators?

Beleggers kunnen yield aggregators gebruiken om hun belegd vermogen te beheren, waardoor de transactiekosten voor beleggers sterk verminderen en de benutting van kapitaal verbetert.

Opbrengstaggregatoren zijn protocollen die het proces automatiseren dat bekend staat als “yield farming”. Yield farming is de term die gebruikt wordt om het volgende proces te definiëren:

In een protocol investeren dat rente (of opbrengst) zal genereren
Om deze opbrengsten te innen, gewoonlijk betaald in de native token van het protocol waarin het kapitaal is geïnvesteerd (ook wel “harvest” genoemd)
om deze tokens in een DEX te verkopen.
Neem deze winst en herinvesteer deze in hetzelfde protocol, waardoor de investeringsomvang en het rendement toenemen.
Herhaal alle stappen zolang het winstgevend is.

Hoe helpen yield aggregators beleggers?

Om al deze stappen handmatig te doen is veel tijd, kennis en interactie met verschillende blockchains en protocollen nodig. De belangrijkste voordelen van het gebruik van een yield aggregator om het te beheren zijn het verminderen van de kosten, het optimaliseren van de oogstcycli (omdat het protocol het netwerk constant scant), en het verminderen van de tijd die nodig is om alle investeringen te beheren.

Door een yield aggregator protocol te gebruiken, is de enige stap die de investeerder zal moeten doen, het overbrengen van het vermogen naar zijn smart contract en het ontvangen van een ontvangstbewijs van deze transactie. Het zal vervolgens het kapitaal inzetten in verschillende beleggingsstrategieën. Zij zullen de posities beheren en zorgen voor herinvesteringen en compounding. Thome protocollen zullen ook nieuwe strategieën toevoegen en automatisch kapitaal inzetten voor deze nieuwe mogelijkheden.

Top 5 Yield aggregators by TVL – Bron: Footprint Analytics

Dit artikel behandelt de top 5 yield aggregators van TVL en verkent hun belangrijkste kenmerken.

Yearn Finance

Yearn Finance was een van de eerste yield aggregators, gelanceerd op 17 juli 2020. Het prototype ervoor was een protocol genaamd iEarn uitgebracht door Andre Cronje op de Ethereum Blockchain. Momenteel wordt het ingezet op de Ethereum, Fantom en Arbitrum blockchains, met een geplande uitbreiding naar Optimism. De grafiek hieronder toont zijn TVL gedeeld door ketens:

Yearn Finance TVL per keten – Bron: Footprint Analytics

Dankzij de sterke concentratie op de Ethereum Blockchain, begon Yearn Finance begin 2022 andere ketens te integreren naarmate het nieuwe mogelijkheden identificeerde.

Yearn Finance Features

Het belangrijkste product is de yVaults, waar de belegger een actief kan deponeren om rendement (yield) te ontvangen in de tijd. Ze hebben een enorme selectie van beschikbare activa (meer dan 100), en de belegger kan de zoekopdracht filteren op het JKP (rendement), totale activa (TVL van elke kluis), of het actief beschikbaar in de portefeuille.

Yearn Finance – yVaults list

Wanneer u op een activapictogram klikt, wordt de specifieke kluispagina geopend, waar meer informatie te vinden is, zoals de beschrijving van de beleggingsstrategieën die aan de kluis gekoppeld zijn. Elke yVault kan 20 strategieën tegelijk aan.

Yearn Finance stelt ook een swapfunctie (genaamd “Zap”) beschikbaar bij de inleg. Als de belegger bijvoorbeeld een storting in de DAI-kluis wil doen, maar het DAI-token niet in de portefeuille heeft, kan hij een andere gebruiken, waarbij het protocol zorgt voor de swap en de storting in de kluis.

Jaarfinancieringstoken: YFI

Yearn Finance heeft een token, YFI. Houders van een token kunnen actief deelnemen aan het bestuur van het protocol. Een voorstel gaf echter enige vrijheid aan de verschillende groepen van medewerkers die aan het protocol werken. Dat betekent dat niet elke beslissing in stemming wordt gebracht.

Momenteel ontvangen de tokenhouders geen deel van de inkomsten van het protocol. Het lopende voorstel is dat de schatkist de token terugkoopt van de markt, waardoor het circulerende aanbod afneemt. Het bestuur heeft een wijziging hierop goedgekeurd, waardoor het mogelijk wordt een deel van de inkomsten te delen met de tokenhouders.

Yearn Buyback page

Jaarfinancieringsvoor- en nadelen

Pros

De belegger kan een storting doen in een andere token dan die van de kluis.
Constant updates on the strategies used to generate returns

Cons

De tokenhouder ontvangt geen aandeel in de inkomsten van het platform.

Beefy Finance

Beefy Finance ging op 8 oktober 2020 live op de Binance Smart Chain (BNB Chain) en was de eerste yield aggregator op BNB Chain. Het breidde later uit naar andere blockchains (momenteel 15+), en de onderstaande grafiek toont Beefy Finance TVL voor elke keten:

Beefy is niet beschikbaar op de Ethereum blockchain, maar compenseert dat door een sterke aanwezigheid, als we kijken naar Assets Under Management (AUM), bij Polygon ($78 miljoen), BNB Chain ($66 miljoen) en Fantom ($55 miljoen).

Beefy Finance Features

Het belangrijkste product is ook de Vault, maar de verdeling ervan is anders. In plaats van het hebben van een activakluis en het koppelen met verschillende strategieën, creëert Beefy Finance een nieuwe kluis voor elke strategie die het ontwikkelt. Het heeft momenteel 646 kluizen.

Beefy Finance Vault selection

De kluizen kunnen worden gefilterd op keten, activatype, en ook APY, dagrendement, TVL en Veiligheidsscore. Als u op een kluis klikt, wordt de overzichtspagina getoond.

Op deze pagina is het mogelijk om extra informatie over de kluis, zoals de beschrijving van de gebruikte strategie, de activa die deze kluis, en een grafiek met het verleden statistieken van het. Beefy Finance biedt ook de “Zap” functie, maar met beperkte functionaliteit: Het is alleen beschikbaar op sommige kluizen, en de swap is ingeschakeld voor de activa die deel uitmaken van die kluis.

Beefy Finance biedt ook een on-ramp optie, waar de belegger crypto kan kopen met fiat valuta’s om later te storten in een van hun kluizen.

Beefy Finance Page for Buying Crypto

Beefy Finance Token: BIFI

Beefy Finance token is BIFI. Het kan worden gebruikt voor governance (om te stemmen over voorstellen om het protocol te verbeteren). De belegger kan het deponeren in twee speciale kluizen: BIFI Maxi en BIFI Earnings Pool.

BIFI staking Vaults

De eerste neemt het aan de tokenhouder uit te keren inkomstenaandeel, koopt BIFI op de markt en verdeelt het onder de deelnemers aan de pool. Aangezien er geen nieuwe BIFI wordt geslagen, verhogen deze terugkoop en verdeling het relatieve aandeel van elke tokenhouder.

De tweede pool neemt de gegenereerde inkomsten (in de native token van de blockchain) en verdeelt deze onder de pooldeelnemers. Elke keten verdeelt een ander token.

BIFI Revenue Sharing Pools

Beefy Finance Voor- en nadelen

Pros

Het protocol heeft een enorme selectie van activa en ketens
Het protocol deelt inkomsten met tokenhouders.

Cons
- Het protocol wordt niet ingezet op het Ethereum Mainnet.
- De Zap-functie is beperkt
Badger DAO

BadgerDAO is een gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO) gericht op het verbeteren van het gebruik van Bitcoin in Decentrale Financiën (DeFi) over meerdere blockchains. Het werd gelanceerd op 3 december 2020, en is nu actief op Ethereum, Polygon, Arbitrum en Fantom. De grafiek hieronder toont de TVL verdeling tussen ketens.

Badger DAO TVL per keten – Bron: Footprint Analytics

Het grootste deel van de TVL is geconcentreerd op Ethereum, maar dit is een weerspiegeling van de activa waarop Badger DAO zich heeft gericht: Bitcoin verpakt in andere blockchains. Het merendeel is beschikbaar op Ethereum Mainnet.

Badger DAO belangrijkste kenmerken

Het belangrijkste product is een kluis (ook wel sett) die op dezelfde manier werkt als bij de andere aggregators van yield farming, maar gericht is op tokenized BTC.

BadgerDAO vaults page

De belegger doet een storting in de kluis. Daarna zet het slimme contract die activa aan het werk door de geselecteerde strategie uit te voeren voor de specifieke Sett waarop de gebruiker geld heeft gestort. Badger biedt geen “Zap”-functie om de activa te ruilen voor de gewenste.

De belegger kan het rendement van de storting verhogen door de eigen activa van het protocol aan te houden. De verhouding tussen deze native activa en de niet-native zal de ontvangen boost dicteren.

Boost Calculator

Badger DAO Token: Badger
Badger is het native governance token van BadgerDAO, zodat de houder ervan kan stemmen over de voorstellen van de DAO. Het heeft een maximale vaste voorraad van 21 miljoen, en kan ook worden gebruikt als onderpand op verschillende platformen in DeFi.

Als u Badger in uw portefeuille houdt, verhoogt u uw APY’s in andere Sett Vaults als onderdeel van het Badger Boost-systeem.

Badger DAO Voor- en nadelen

Pros
- Het protocol biedt hoge APY naar BTC in DeFi
Cons
- Het protocol deelt de inkomsten niet met de tokenhouder.
  Er is geen Zap-functie.
  
  Autofarm
  
  Autofarm is een protocol dat een DeFi tool suite biedt. Het werd in december 2020 gelanceerd op BNB Chain en is inmiddels uitgebreid naar in totaal 19 ketens. De onderstaande grafiek toont de TVL-verdeling tussen alle ketens:
  
  Autofarm TVL per keten – Bron: Footprint Analytics
  
  Autofarm TVL blijft zich concentreren op BNB Chain (34 miljoen USD), maar Polygon (7,18 miljoen USD) en Cronos (5,41 miljoen USD) hebben ook een aanzienlijke TVL.
  
  Autofarm Hoofdkenmerken
  
  Het presenteert twee producten: Een Yield Aggregator en een Swap Aggregator. De swap aggregator vergelijkt de beste routes om de door de gebruiker gewenste swap te maken. Het is beschikbaar in BNB Chain, Avalanche, Cronos en Polygon. Dus, hoewel het niet de native Zap-functie biedt, kan de gebruiker in deze ketens de activa ruilen zonder de protocolinterface te hoeven verlaten.
  
  AutoSwap Page
  
  Het belangrijkste product zijn ook de kluizen. De belegger kan de filters gebruiken om de keten, activa en volgorde op APY te selecteren.
  
  Kluizen Hoofdpagina
  
  Als u op een kluis klikt, wordt de pagina geopend met gedetailleerde informatie over de prestaties van de kluis, de strategie die wordt gebruikt en de activa die erop staan.
  Kluispagina met gedetailleerde informatie
  
  Autofarm Token: Auto
  
  Auto is het eigen bestuurstoken van Autofarm. Het wordt gebruikt om te stemmen over de hoeveelheid Auto die zal worden verbrand of uitgekeerd als inkomsten aan Autohouders die het inzetten op de Autokluis. Deze stemming wordt maandelijks gehouden.
  Governance Vote Page
  
  Autofarm Voor- en nadelen
  
  Pros
  - Het protocol deelt inkomsten met tokenhouders
  Cons
- Er is geen Zap-functie
Metrics
- TVL Variatie
TVL Variatie, laatste 120 dagen – Bron: Footprint Analytics

Als we kijken naar de TVL-variatie in de afgelopen 120 dagen, zien we dat Yearn Finance een grote waardedaling kende (van 1,2 miljard USD naar 500 miljoen USD), terwijl Beefy Finance daalde van 420 miljoen USD naar 300 miljoen USD. Yearn Finance werd zwaar getroffen door de nasleep van de ondergang van Luna + 3AC.
- TVL By Chain
Ethereum blijft de favoriete beleggingsbestemming, omdat er meer DeFi-protocollen zijn ingezet en het deel uitmaakt van de strategie van de yield aggregators om nieuwe tokens te farmen die door nieuwe protocollen worden aangeboden.

TVL Per keten – Bron: Footprint Analytics

Dit helpt ook verklaren waarom Arbitrum en Optimism in de top 5 staan, omdat het onlangs campagnes lanceerde om gebruikers en protocollen te behouden (Arbitrum Odyssey en Optimism token airdrop).
- Tokenomics Vergelijking
Elke yield aggregator heeft een andere strategie voor zijn native token. Badger en Idle gebruiken het als een boost voor de beloningen van de kluizen. Alle protocollen voeren buybacks uit met winst om het circulerende aanbod te verlagen, maar Beefy Finance is de enige die een deel van de opbrengsten neemt en deelt met tokenhouders (met hun BIFI earnings pool).

Hoofdlijnen voor beleggers

Een yield aggregator is een protocol dat alle lasten van het beheer van de yield farming van de investeerder overneemt. Tegenwoordig is het mogelijk er een te gebruiken in bijna alle beschikbare ketens.

Voor de beleggers zijn er twee duidelijke mogelijkheden:
1. Gebruiken om hun beleggingen te beheren. Het volstaat te zoeken naar het protocol/de keten die het beste rendement biedt voor de activa van belang en daar een storting te doen. Er zijn opties voor verschillende risicoprofielen.
2. Om te investeren in hun token. Bijna alle yield aggregator protocollen hebben hun eigen token. Naast de prijsschommelingen die verband houden met de markt en met de prestaties van het protocol, zijn de beste tokens degene die hun eigenaar in aanmerking laten komen om een deel van de inkomsten van het protocol te ontvangen.