Les investisseurs peuvent utiliser des agrégateurs de rendement pour gérer leurs actifs investis, ce qui réduit considérablement les coûts de transaction des investisseurs et améliore l’utilisation du capital.
Les agrégateurs de rendement sont des protocoles qui automatisent le processus connu sous le nom de « yield farming ». L’agriculture de rendement est le terme utilisé pour définir le processus suivant:
- Investir dans un protocole qui va générer de l’intérêt (ou du rendement).
- Prélever ces rendements, généralement payés dans le jeton natif du protocole où le capital est investi (également appelé « récolte »)
- Vendre ces jetons dans un DEX.
- Prendre ce profit et le réinvestir dans le même protocole, augmentant ainsi la taille de l’investissement et les rendements.
- Répétez toutes les étapes tant que c’est rentable.
- L’investisseur peut effectuer un dépôt dans un jeton différent de celui du Vault
- Mises à jour constantes sur les stratégies utilisées pour générer des rendements
- Le détenteur du jeton ne reçoit pas une part des revenus de la plateforme.
- Le protocole dispose d’une énorme sélection d’actifs et de chaînes
- Le protocole partage les revenus avec les détenteurs de jetons
- Le protocole n’est pas déployé sur le réseau principal d’Ethereum.
- La fonction Zap est limitée
- Le protocole fournit un taux d’intérêt annuel élevé pour les BTC dans le DeFi
- Le protocole ne partage pas les revenus avec le détenteur du jeton.
- Il n’y a pas de fonction Zap
- Le protocole partage les revenus avec les détenteurs de jetons
- L’interface est déroutante
- Il n’y a pas de fonction Zap
- Tranches dont les risques sont bien définis
- Uniquement disponible sur Ethereum Mainnet
- Il n’y a pas de fonction Zap
- VariationTVL
- TVL By Chain
- Tokenomics Comparison
- L’utiliser pour gérer ses investissements. Il suffit de rechercher le protocole/la chaîne offrant les meilleurs rendements pour l’actif qui les intéresse et d’y effectuer un dépôt. Il existe des options pour différents profils de risque.
- Investir dans leur jeton. Presque tous les protocoles d’agrégateurs de rendement ont leur propre jeton. Outre les variations de prix qui sont liées au marché et aux performances du protocole, les meilleurs jetons sont ceux qui permettent à leur propriétaire de recevoir une partie des revenus du protocole.
Comment les agrégateurs de rendement aident-ils les investisseurs ?
Faire toutes ces étapes manuellement demande beaucoup de temps, de connaissances et d’interactions avec différentes blockchains et protocoles. Les principaux avantages de l’utilisation d’un agrégateur de rendement pour le gérer sont de réduire les coûts, d’optimiser les cycles de récolte (car le protocole scanne le réseau en permanence) et de réduire le temps nécessaire à la gestion de tous les investissements.
En utilisant un protocole d’agrégateur de rendement, la seule étape que l’investisseur devra faire est de transférer l’actif à son contrat intelligent et de recevoir un reçu de cette transaction. Il déploiera ensuite le capital dans différentes stratégies d’investissement. Il gérera les positions et s’occupera des réinvestissements et de la capitalisation. Les protocoles Thome ajouteront également de nouvelles stratégies et déploieront automatiquement le capital vers ces nouvelles opportunités.
Top 5 des agrégateurs de rendement par TVL – Source : Footprint Analytics
Cet article couvre les 5 principaux agrégateurs de rendement par TVL et explore leurs principales caractéristiques.
Yearn Finance
Yearn Finance a été l’un des premiers agrégateurs de rendement, lancé le 17 juillet 2020. Son prototype était un protocole appelé iEarn publié par Andre Cronje sur la blockchain Ethereum. Actuellement, il est déployé sur les blockchains Ethereum, Fantom et Arbitrum, avec une extension prévue sur Optimism. Le graphique ci-dessous montre sa TVL divisée par les chaînes :
TVL de Yearn Finance par chaîne – Source : Footprint Analytics
Malgré sa forte concentration sur la Blockchain Ethereum, Yearn Finance a commencé à intégrer d’autres chaînes au début de l’année 2022 en identifiant de nouvelles opportunités.
Fonctionnalités de Yearn Finance
Son principal produit est le yVaults, où l’investisseur peut déposer un actif pour recevoir des retours (rendement) au fil du temps. Ils ont une énorme sélection d’actifs disponibles (plus de 100), et l’investisseur peut filtrer la recherche par l’APY (rendements), le total des actifs (TVL de chaque Vault), ou l’actif disponible dans le portefeuille.
Yearn Finance – yVaults list
Lorsque vous cliquez sur l’icône d’un actif, la page du coffre-fort spécifique s’ouvre, où vous trouverez de plus amples informations, telles que la description des stratégies d’investissement connectées au coffre-fort. Chaque yVault peut gérer 20 stratégies en même temps.
Yearn Finance met également à disposition une fonction de swap (appelée « Zap ») lors du dépôt. Si l’investisseur souhaite par exemple effectuer un dépôt dans la chambre forte de DAI, mais qu’il n’a pas le jeton DAI dans son portefeuille, il peut en utiliser un autre, le protocole se chargeant de l’échange et du dépôt dans la chambre forte.
Yearn Finance Token : YFI
Yearn Finance a un jeton, YFI. Les détenteurs de jetons peuvent prendre une part active dans la gouvernance du protocole. Cependant, une proposition a donné une certaine liberté aux différents groupes de contributeurs travaillant sur le protocole. Cela signifie que toutes les décisions ne seront pas soumises à un vote.
Actuellement, les détenteurs de jetons ne reçoivent aucune partie des revenus du protocole. La proposition en cours est que le trésor rachète le jeton sur le marché, réduisant ainsi l’offre en circulation. La gouvernance a approuvé une modification de cette proposition, ouvrant la possibilité de partager une partie des revenus avec les détenteurs de jetons.
Page de rachat de jetons
Pour et contre le financement d’un an
Pros
Cons
Beefy Finance
Beefy Finance est entré en service le 8 octobre 2020 sur la Smart Chain de Binance (BNB Chain), étant le premier agrégateur de rendement sur BNB Chain. Il s’est ensuite étendu à d’autres blockchains (actuellement 15+), et le graphique ci-dessous montre la TVL de Beefy Finance pour chaque chaîne:
Beefy n’est pas disponible sur la blockchain Ethereum, mais compense cela par une forte présence, lorsque l’on regarde les actifs sous gestion (AUM), chez Polygon (78 millions de dollars), BNB Chain (66 millions de dollars), et Fantom (55 millions de dollars).
Beefy Finance Features
Son principal produit est également le coffre-fort, mais la répartition de celui-ci est différente. Au lieu d’avoir un coffre-fort d’actifs et de le relier à différentes stratégies, Beefy Finance crée un nouveau coffre-fort pour chaque stratégie qu’elle développe. Elle compte actuellement 646 coffres-forts.
Sélection de coffres-forts Beefy Finance
Sur cette page, il est possible d’accéder à des informations supplémentaires sur le coffre-fort, comme la description de la stratégie utilisée, les actifs qui composent ce coffre-fort, et un graphique avec les mesures passées de celui-ci. Beefy Finance propose également la fonction « Zap », mais avec des fonctionnalités limitées : Elle n’est disponible que pour certains coffres-forts, et le swap est activé pour les actifs qui font partie de ce coffre-fort.
Beefy Finance propose également une option « on-ramp », où l’investisseur peut acheter des crypto-monnaies avec des devises fiat pour les déposer plus tard dans l’un de ses coffres.
Page de Beefy Finance pour l’achat de crypto
Beefy Finance Token : BIFI
Le jeton de Beefy Finance est BIFI. Il peut être utilisé pour la gouvernance (pour voter sur des propositions d’amélioration du protocole). L’investisseur peut le déposer dans deux coffres spéciaux : BIFI Maxi et BIFI Earnings Pool.
BIFI staking Vaults
Le premier prend la part de revenu à distribuer au détenteur du jeton, achète des BIFI sur le marché et les distribue aux participants du pool. Comme aucun nouveau BIFI ne sera frappé, ce rachat et cette distribution augmentent la part relative de chaque détenteur de jeton.
Le deuxième pool prend les revenus générés (dans le token natif de la blockchain) et les distribue aux participants du pool. Chaque chaîne distribuera un token différent.
BIFI Revenue Sharing Pools
Le pour et le contre du financement de la BIFI
Pros
Cons
Badger DAO
BadgerDAO est une organisation autonome décentralisée (DAO) axée sur l’amélioration de l’utilisation des bitcoins dans la finance décentralisée (DeFi) sur plusieurs blockchains. Elle a été lancée le 3 décembre 2020 et fonctionne actuellement sur Ethereum, Polygon, Arbitrum et Fantom. Le graphique ci-dessous montre la distribution des TVL entre les chaînes.
TVL de la DAO de Badger par chaîne – Source : Footprint Analytics
La majeure partie de la TVL est concentrée sur Ethereum, mais cela reflète l’actif sur lequel Badger DAO s’est concentré : Le bitcoin enveloppé dans d’autres blockchains. La majorité de la TVL est disponible sur Ethereum Mainnet.
Caractéristiques principales de Badger DAO
Son produit principal est un coffre-fort (également appelé sett) qui fonctionne de la même manière que les autres agrégateurs d’agriculture de rendement, mais qui se concentre sur les BTC tokenisés.
BadgerDAO vaults page
L’investisseur fait un dépôt dans la chambre forte. Ensuite, le contrat intelligent met ces actifs au travail en exécutant la stratégie sélectionnée pour le règlement particulier sur lequel l’utilisateur a déposé des fonds. Badger n’offre pas la fonction « Zap » pour échanger les actifs contre l’actif souhaité.
L’investisseur peut augmenter le rendement de son dépôt en détenant les actifs natifs du protocole. Le ratio entre ces actifs natifs et les actifs non natifs dictera l’augmentation reçue.
Boost Calculator
Badger DAO Token : Badger
Badger est le token de gouvernance natif de BadgerDAO, son détenteur peut donc voter sur les propositions détenues par la DAO. Il a une offre fixe maximale de 21 millions, et peut également être utilisé comme garantie sur différentes plateformes à travers DeFi.
Détenir Badger dans votre portefeuille augmente vos APYs dans d’autres Sett Vaults dans le cadre du système Badger Boost.
Badger DAO Pros and Cons
Pros
Cons
Autofarm
Autofarm est un protocole qui offre une suite d’outils DeFi. Il a été lancé en décembre 2020 sur BNB Chain et s’est étendu à un total de 19 chaînes. Le graphique ci-dessous montre la répartition des TVL entre toutes les chaînes :
TVL autofarm par chaîne – Source : Footprint Analytics
La TVL autofarm continue de se concentrer sur la chaîne BNB (34 millions USD), mais Polygon (7,18 millions USD) et Cronos (5,41 millions USD) ont également une TVL significative.
Autofarm Caractéristiques principales
Il présente deux produits : Un agrégateur de rendement et un agrégateur de swap. L’agrégateur de swap compare les meilleures routes pour effectuer le swap souhaité par l’utilisateur. Il est disponible dans BNB Chain, Avalanche, Cronos et Polygon. Ainsi, bien qu’il ne fournisse pas la fonction native Zap, dans ces chaînes, l’utilisateur peut échanger l’actif sans avoir à quitter l’interface de protocole.
Page AutoSwap
Le produit principal est également les coffres-forts. L’investisseur peut utiliser les filtres pour sélectionner la chaîne, l’actif et l’ordre par APY.
Page principale des coffres
Lorsque vous cliquez sur un coffre-fort, sa page s’ouvre avec des informations détaillées sur ses performances, la stratégie qu’il utilise et les actifs qu’il contient.
Page de coffre-fort avec informations détaillées
Token Autofarm : Auto
Auto est le jeton de gouvernance natif d’Autofarm. Il est utilisé pour voter sur le montant d’Auto qui sera brûlé ou distribué comme revenu aux détenteurs d’Auto qui le mettent en jeu sur l’Auto Vault. Ce vote est organisé tous les mois.
Governance Vote Page
Le pour et le contre de l’autogestion de la ferme
Pros
Cons
Idle Finance
Idle Finance est un protocole avec un ensemble de produits qui permettent aux utilisateurs d’optimiser leur allocation d’actifs numériques de manière algorithmique à travers les principaux protocoles DeFi. L’itération actuelle a été mise en ligne le 18 mai 2020, et sa TVL est présentée dans le graphique ci-dessous.
TVL d’Idle Finance par chaîne – Source : Footprint Analytics
Malgré le lancement au Polygone le 10 novembre 2021, la quasi-totalité des liquidités reste sur le Mainnet d’Ethereum.
Idle Finance Caractéristiques principales
Il présente deux produits : Best Yield et Tranches. Le produit Best Yield vise à obtenir automatiquement les meilleurs taux d’approvisionnement auprès de différents protocoles de prêt, afin que l’investisseur n’ait pas à le faire manuellement.
Page de sélection du meilleur rendement
Si l’investisseur ne dispose pas de l’actif dans son portefeuille, il peut l’acheter en fiat ou en crypto.
Fiat On-Ramp Page
Le produit Tranches est divisé en deux : Tranches Junior et Tranches Senior. La principale différence entre elles est l’exposition au risque. Les tranches junior peuvent obtenir de meilleurs résultats en prenant des risques supplémentaires.
Page principale des tranches
Lorsque l’investisseur clique sur une tranche, la page de la chambre forte est chargée, où toutes les informations la concernant sont disponibles.
Idle Finance Token : Idle
Idle Finance Token est inactif. Il est utilisé pour la gouvernance et peut être misé pour augmenter le rendement du dépôt sur un coffre-fort. Le protocole est également utilisé pour inciter les investisseurs à déposer des actifs sur le protocole.
Page de vote
Le pour et le contre du financement de l’immobilisation
Pros
Cons
Metrics
Variation TVL, 120 derniers jours – Source : Footprint Analytics
En examinant la variation de la TVL au cours des 120 derniers jours, on constate que la valeur de Yearn Finance a fortement baissé (de 1,2 milliard à 500 millions de dollars), tandis que celle de Beefy Finance est passée de 420 millions à 300 millions de dollars. Yearn Finance a été fortement impacté par les conséquences de la chute de Luna + 3AC.
Ethereum reste la destination d’investissement privilégiée, car il a plus de protocoles DeFi déployés et fait partie de la stratégie des agrégateurs de rendement pour exploiter les nouveaux tokens offerts par les nouveaux protocoles.
TVL Par chaîne – Source : Footprint Analytics
Cela permet également d’expliquer pourquoi Arbitrum et Optimism sont dans le top 5, car ils ont lancé des campagnes de rétention des utilisateurs et des protocoles récemment (Arbitrum Odyssey et Optimism token airdrop).
Chaque agrégateur de rendement a une stratégie différente pour son jeton natif. Badger et Idle l’utilisent comme un coup de pouce aux récompenses des coffres. Tous les protocoles effectuent des rachats avec des bénéfices pour réduire l’offre en circulation, mais Beefy Finance est le seul à prendre une partie des revenus et à les partager avec les détenteurs de jetons (avec leur pool de gains BIFI).
Principaux enseignements pour les investisseurs
Un agrégateur de rendement est un protocole qui prend toute la charge de la gestion de l’agriculture de rendement de l’investisseur. Aujourd’hui, il est possible d’en utiliser un dans presque toutes les chaînes disponibles.
Pour les investisseurs, il y a deux opportunités claires:
