投資家はイールドアグリゲーターを利用して投資資産を管理することで、投資家の取引コストを大幅に削減し、資本活用を向上させることができます
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イールドアグリゲーターは、”イールドファーミング “として知られるプロセスを自動化するプロトコルです。イールドファーミングとは、以下のプロセスを定義するために使用される用語です：
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- To invest in a protocol that will generate interest (or yield)
- これらのリターンを回収すること。通常、資本が投資されたプロトコルのネイティブトークンで支払われます（「ハーベスト」とも呼ばれます）。
- これらのトークンをDEXで販売すること
- この利益を取って同じプロトコルで再投資し、投資額とリターンを大きくすること
- 利益が出ている間は全てのステップを繰り返す。
利回りアグリゲーターは投資家にどのように役立つか？
これらのステップをすべて手動で行うには、多くの時間、知識、さまざまなブロックチェーンやプロトコルとのやり取りが必要です。イールドアグリゲーターを使って管理する主なメリットは、コストの削減、収穫サイクルの最適化（プロトコルがネットワークを常にスキャンしているため）、すべての投資の管理に必要な時間の短縮です。
イールドアグリゲータープロトコルを使用することで、投資家が行う必要がある唯一のステップは、資産をそのスマートコントラクトに転送し、この取引のレシートを受け取ることです。そして、その資本をさまざまな投資戦略に展開する。彼らはポジションを管理し、再投資と複利計算を引き受けます。Thomeプロトコルはまた、新しい戦略を追加し、これらの新しい機会に自動的に資本を配備します。
TVLによる利回りアグリゲーター上位5社 – Source: Footprint Analytics
この記事では、TVLによる利回りアグリゲータのトップ5を取り上げ、その主な特徴を探ります
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Yearnファイナンス
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Yearn Financeは、2020年7月17日にローンチされた最初のイールドアグリゲーターの1つである。そのプロトタイプは、Andre CronjeがEthereum Blockchain上で公開したiEarnというプロトコルであった。現在、Ethereum、Fantom、Arbitrumのブロックチェーンで展開されており、Optimismへの展開が予定されている。下図は、そのTVLをチェーン数で割ったものです：
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Yearn Finance TVL by chain – Source: Footprint Analytics
イーサリアムブロックチェーンに大きく集中しているにもかかわらず、Yearn Financeは2022年の初めに、新しい機会を特定するために他のチェーンを統合し始めました
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Yearnファイナンスの特徴
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主力商品はyVaultsで、投資家は資産を預けて時間経過とともにリターン（利回り）を受け取ることができる。100種類を超える豊富な資産があり、APY（利回り）、総資産（各VaultのTVL）、ウォレット内の資産で検索することができる。
Yearn Finance – yVaults list
資産のアイコンをクリックすると、その保管庫のページが開き、その保管庫に接続されている投資戦略の説明など、より詳細な情報を見ることができます。各yVaultは、同時に20の投資戦略を扱うことができます。
Yearnファイナンスでは、入金時にスワップ機能（「Zap」と呼ばれる）も利用できるようにしています。例えば投資家がDAI保管庫に入金したいが、ウォレットにDAIトークンがない場合、別のものを使用することができ、スワップや保管庫への入金はプロトコルが行う。
Yearnファイナンストークン。YFI
Yearnファイナンスには、YFIというトークンがあります。トークン保有者は、プロトコルのガバナンスに積極的に参加することができます。しかし、ある提案では、プロトコルに取り組むさまざまな貢献者グループにある程度の自由が与えられている。つまり、すべての決定が投票に付されるわけではないのだ。
現在、トークン所有者はプロトコルの収益の一部を受け取っていない。実行中の提案は、国庫が市場からトークンを買い戻し、流通する供給量を減らすというものだ。ガバナンスはそれに関する変更を承認し、収益の一部をトークン所有者と共有する可能性を開いた。
年号買い取りページ
年金の長所と短所
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長所
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- 投資家は、Vaultのトークンとは異なるトークンで入金することができます。
- Constant updates on the strategies used to generate returns
Cons
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- トークン保有者はプラットフォーム収益の分配を受けられません。
ビーフイナンス
Beefy Financeは2020年10月8日にBinanceスマートチェーン（BNBチェーン）上で稼働し、BNBチェーン上の最初の利回りアグリゲーターとなりました。その後、他のブロックチェーン（現在15以上）にも展開され、下図は各チェーンのBeefy Finance TVLです:
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Beefyはイーサリアムブロックチェーンでは利用できませんが、運用資産（AUM）を見ると、Polygon（7800万ドル）、BNB Chain（6600万ドル）、Fantom（5500万ドル）で、強い存在感を示すことでそれを補っています
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ビーフイナンス特集
その主力商品も「Vault」ですが、その内訳は異なっています。資産の保管庫を持ち、それをさまざまな戦略と連携させるのではなく、Beefy Financeは開発する戦略ごとに新しい保管庫を作成するのです。現在、646の保管庫を持っています。
ビーフファイナンスボールト選択
保管庫は、チェーン、資産タイプ、さらにAPY、日次リターン、TVL、Safetyスコアでフィルタリングすることが可能です。また、APY、デイリーリターン、TVL、セーフティスコアでも絞り込めます。
このページでは、使用されている戦略の説明、この保管庫を構成する資産、および過去の測定値のチャートなど、保管庫に関する追加情報にアクセスすることが可能です。Beefy Finance では、”Zap” 機能も提供していますが、その機能は限定的です。これは、いくつかの保管庫でのみ利用可能であり、スワップはその保管庫の一部を構成する資産に対して有効です。
ビーフファイナンスはまた、投資家が不換紙幣で暗号を購入し、後に彼らの保管庫の1つに預けることができる、オンランプオプションを提供しています。
暗号を購入するためのBeefy Financeページ
ビーフイナンストークン。BIFI
BeefyファイナンスのトークンはBIFIです。ガバナンス（プロトコルを改善するための提案に投票すること）に使用することができます。投資家は2つの特別な保管庫に預けることができます。BIFI MaxiとBIFI Earnings Pool.
の2つの特別な金庫に預けることができます。
BIFI staking Vaults
1つ目は、トークン保有者に分配される収益分配金を受け取り、市場でBIFIを購入し、プール参加者に分配するものです。新しいBIFIは鋳造されないので、この買い戻しと分配によって、各トークンホルダーの相対的なシェアが増加します。
2つ目のプールは、発生した収益を（ブロックチェーンのネイティブトークンで）受け取り、プール参加者に分配する。各チェーンでは、異なるトークンが配布されます。
BIFI Revenue Sharing Pools
ビーフイナンスの長所と短所
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長所
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- プロトコルは、資産とチェーンの巨大な選択を持っている
- The protocol share revenue with token holders
Cons
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- プロトコルはイーサリアムメインネットにデプロイされない
- ザップ機能は制限されている
バジャーDAO
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BadgerDAOは、複数のブロックチェーンにまたがる分散型金融（DeFi）におけるビットコイン活用の強化に注力する分散型自律組織（DAO）です。2020年12月3日に発足し、現在はEthereum、Polygon、Arbitrum、Fantomで運営されています。下図は、チェーン間のTVL分布を示したものです
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Badger DAO TVL by chain – Source: Footprint Analytics
TVLのほとんどがイーサリアムに集中していますが、これはBadger DAOが注力しているアセットを反映したものです。他のブロックチェーンに包まれたビットコイン。その大部分はEthereum Mainnet.
で利用可能です。
Badger DAOの主な機能
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その主な製品は、他のイールドファーミングアグリゲーターと同じように機能する金庫（セトとも呼ばれる）ですが、トークン化されたBTCにフォーカスされています
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BadgerDAOの保管庫ページ
投資家は、保管庫に預け入れをする。その後、スマートコントラクトは、ユーザーが資金を預けた特定のSettについて、選択した戦略を実行することで、それらの資産を稼働させるのです。Badger は、資産を希望するものに交換する「ザップ」機能を提供していない。
投資家は、プロトコルのネイティブアセットを保有することで、預金リターンを高めることができます。これらのネイティブ資産と非ネイティブ資産の間の比率は、受け取るブーストを決定します。
ブースト計算機
BadgerのDAOトークン。バジャー
BadgerはBadgerDAOのネイティブガバナンストークンなので、その保有者はDAOが保有するプロポーザルに投票することができます。最大固定供給量は2100万で、DeFiの異なるプラットフォームで担保として使用することも可能です。
バッジャーをウォレットで保有すると、バッジャー・ブースト・システムの一環として、他のセト金庫のAPYが増加します。
Badger DAOの長所と短所
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長所
- プロトコルはBTCからDeFiへの高いAPYを提供します
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Cons
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- プロトコルは、トークン保有者と収益を共有しません。
- ザップ機能がない
オートファーム
Autofarmは、DeFiツールスイートを提供するプロトコルです。2020年12月にBNBチェーンで開始され、合計19チェーンに拡大しました。下図は、全チェーン間のTVL分布です：
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チェーン別オートファームTVL – Source: フットプリント・アナリティクス
オートファームTVLは引き続きBNBチェーン（3400万米ドル）に集中しているが、ポリゴン（718万米ドル）、クロノス（541万米ドル）もかなりのTVLを有している
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オートファーム主な特徴
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2つのプロダクトを発表。Yield AggregatorとSwap Aggregatorの2つの製品を紹介します。スワップアグリゲーターは、ユーザーが望むスワップを実現するために最適なルートを比較します。BNB Chain、Avalanche、Cronos、Polygonで利用可能です。つまり、ネイティブなZap機能は提供しませんが、これらのチェーンでは、ユーザーはプロトコル・インターフェースを離れることなく、資産を交換することができます。
AutoSwapページ
メイン商品はやはり保管庫です。投資家はフィルターを使って、チェーンやアセットを選択し、APYで注文することができます。
保管庫メインページ
保管庫をクリックすると、そのページが開き、保管庫のパフォーマンス、使用されている戦略、保管庫内の資産についての詳細な情報が表示されます
詳細情報付き保管庫ページ
オートファームトークン オート
Autoは、Autofarmのネイティブガバナンストークンです。これは、Auto Vaultに出資しているAuto保有者に焼却または収益として分配されるAutoの量について投票するために使用されます。この投票は毎月行われます。
ガバナンス投票ページ
オートファームの長所と短所
長所
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- プロトコルはトークン保有者と収益を共有
Cons
(コンズ
)
- インターフェイスが分かりにくい
- ザップ機能がない
アイドル金融
アイドルファイナンスは、ユーザーが主要なDeFiプロトコル間でアルゴリズム的にデジタル資産の配分を最適化できるようにするための一連の製品を備えたプロトコルです。現在のイテレーションは2020年5月18日に稼動し、そのTVLは以下のチャートに示されています
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チェーン別アイドルファイナンスTVL – Source: Footprint Analytics
2021年11月10日にPolygonでローンチしたにもかかわらず、ほぼすべての流動性がEthereum Mainnetに残っています
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アイドルファイナンスの主な機能
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2つのプロダクトを提示します。ベスト・イールドとトランシェの2つの商品があります。ベスト・イールドは、様々な融資プロトコルから自動的に最良の供給レートを得ることを目的とした商品で、投資家は手動でそれを行う必要はありません
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ベスト・イールド選択ページ
投資家がウォレットに資産を持っていない場合、フィアットまたは暗号で購入することが可能です。
Fiat On-Ramp Page
Tranchesの商品は、2つに分かれています。ジュニア・トランシェとシニア・トランシェに分かれます。両者の主な違いは、リスクエクスポージャーです。ジュニア・トランシェは、余分なリスクを取ることで、より良い結果を得ることができます。
トランシェのメインページ
投資家が任意のトランシェをクリックすると、そのトランシェに関する全ての情報が掲載された「Vaultページ」がロードされます
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アイドルファイナンストークン： アイドル
Idleファイナンス・トークンはIdleです。ガバナンスに使用され、ステイクすることで金庫への預金のリターンを高めることができます。また、プロトコルに資産を預ける投資家のインセンティブに利用される。
投票ページ
アイドルファイナンス賛否両論
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長所
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- リスクが明確なトランシェ
Cons
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- イーサリアムメインネットでのみ利用可能
- Zap機能はありません
Metrics
があります。
- TVLバリエーション
TVL変動、過去120日間 – 出典: フットプリント・アナリティックス フットプリントアナリティクス
過去120日間のTVL変動を見ると、Yearn Financeは大きく値を下げ（12億米ドルから5億米ドル）、Beefy Financeは4億2千万米ドルから3億米ドルへと下落した。Yearn FinanceはLuna + 3ACのダウンフォールの余波で大きな影響を受けた。
- TVL チェーン別
E
イーサリアムは、より多くのDeFiプロトコルが展開されており、新しいプロトコルによって提供される新しいトークンを養殖するイールドアグリゲーターの戦略の一部であるため、好ましい投資先であり続けています。
TVL By chain – Source: Footprint Analytics
これは、ArbitrumとOptimismがトップ5に入っている理由も説明しており、最近ユーザーとプロトコルを保持するためのキャンペーンを開始しました（Arbitrum OdysseyとOptimism token airdrop）。
は、このような理由によるものです。
- トークノミクス比較
各イールドアグリゲーターは、ネイティブトークンに対して異なる戦略を持っています。BadgerとIdleは、保管庫の報酬を高めるためにそれを使用します。すべてのプロトコルは、循環供給を下げるために利益を伴う買い戻しを実行しますが、Beefy Financeは収益の一部を取り、（彼らのBIFI収益プールで）トークン所有者と共有する唯一のものです。
投資家のための主なポイント
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イールドアグリゲーターとは、投資家からイールドファーミングの管理負担を全て引き受けるプロトコルのことです。現在では、ほぼすべてのチェーンで利用することが可能です。
投資家にとって、2つの明確な機会があります：
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- 投資管理に利用する。必要なのは、関心のある資産に対して最高のリターンを提供するプロトコル/チェーンを探し、そこに預けることです。さまざまなリスクプロファイルに対応したオプションがあります。
- 自社のトークンに投資すること。ほぼすべてのイールドアグリゲータープロトコルは、独自のトークンを持っています。市場やプロトコルの性能に連動した価格変動に加えて、最高のトークンは、その所有者にプロトコルの収益の一部を受け取る資格を与えるものである。
」と表示されます。
