Quali sono le caratteristiche che differenziano i migliori aggregatori di rendimento?

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Gli investitori possono utilizzare gli aggregatori di rendimenti per gestire i propri asset investiti, riducendo notevolmente i costi di transazione degli investitori e migliorando l’utilizzo del capitale.

Gli aggregatori di rendimento sono protocolli che automatizzano il processo noto come “yield farming”. Il termine “yield farming” è utilizzato per definire il seguente processo:

• Investire in un protocollo che genera interesse (o rendimento)
• Raccogliere questi rendimenti, di solito pagati nel token nativo del protocollo in cui il capitale è investito (chiamato anche “harvest”)
• Per vendere questi token in un DEX
• Prendere questo profitto e reinvestirlo nello stesso protocollo, facendo crescere la dimensione dell’investimento e i rendimenti.
• Ripetere tutti i passaggi finché è redditizio.

Come gli aggregatori di rendimento aiutano gli investitori?

Fare tutti questi passaggi manualmente richiede molto tempo, conoscenze e interazioni con diverse blockchain e protocolli. I principali vantaggi dell’utilizzo di un aggregatore di rendimenti per la gestione sono la riduzione dei costi, l’ottimizzazione dei cicli di raccolta (poiché il protocollo esegue una scansione costante della rete) e la riduzione del tempo necessario per gestire tutti gli investimenti.

Utilizzando un protocollo aggregatore di rendimenti, l’unico passo che l’investitore dovrà fare è trasferire l’asset al proprio smart contract e ricevere una ricevuta di questa transazione. Il contratto intelligente distribuirà quindi il capitale in diverse strategie di investimento. Il protocollo gestirà le posizioni e si occuperà dei reinvestimenti e della capitalizzazione. I protocolli di Thome aggiungeranno anche nuove strategie e distribuiranno automaticamente il capitale in queste nuove opportunità.

Questo articolo tratterà i 5 principali aggregatori di rendimenti per TVL ed esplorerà le loro caratteristiche principali.

Yearn Finance

Yearn Finance è stato uno dei primi aggregatori di rendimenti, lanciato il 17 luglio 2020. Il suo prototipo era un protocollo chiamato iEarn rilasciato da Andre Cronje sulla Blockchain di Ethereum. Attualmente è distribuito sulle blockchain Ethereum, Fantom e Arbitrum, con un’espansione prevista su Optimism. Il grafico sottostante mostra il suo TVL diviso per catene:

Nonostante sia fortemente concentrata sulla Blockchain di Ethereum, Yearn Finance ha iniziato a integrare altre catene all’inizio del 2022, man mano che individuava nuove opportunità.

Yearn Finance Caratteristiche

Il suo prodotto principale sono le yVault, dove l’investitore può depositare un asset per ricevere rendimenti (yield) nel tempo. L’azienda dispone di un’enorme selezione di asset disponibili (oltre 100) e l’investitore può filtrare la ricerca in base all’APY (rendimento), al patrimonio totale (TVL di ciascun Vault) o all’asset disponibile nel portafoglio.

Facendo clic sull’icona di un asset, si apre la pagina del caveau specifico, dove si possono trovare ulteriori informazioni, come la descrizione delle strategie di investimento collegate al caveau. Ogni yVault può gestire 20 strategie contemporaneamente.

Yearn Finance mette a disposizione anche una funzione di swap (chiamata “Zap”) al momento del deposito. Se l’investitore vuole effettuare un deposito nel caveau DAI, ad esempio, ma non ha il token DAI nel portafoglio, può utilizzarne uno diverso, con il protocollo che si occupa dello swap e del deposito nel caveau.

Yearn Finance Token: YFI

Yearn Finance ha un token, YFI. I titolari del token possono partecipare attivamente alla governance del protocollo. Tuttavia, una proposta ha dato una certa libertà ai diversi gruppi di contributori che lavorano al protocollo. Ciò significa che non tutte le decisioni saranno sottoposte a votazione.

Attualmente, i detentori di token non ricevono alcuna parte delle entrate del protocollo. La proposta in corso è che la tesoreria riacquisti i token dal mercato, riducendo l’offerta in circolazione. La governance ha approvato una modifica in merito, aprendo la possibilità di condividere una parte dei ricavi con i detentori di token.

Pro e contro della finanza annuale

Pro

• L’investitore può effettuare un deposito in un token diverso da quello del Vault
• Costanti aggiornamenti sulle strategie utilizzate per generare rendimenti

Cons

• Il titolare del token non riceve una quota dei ricavi della piattaforma.

Beefy Finance

Beefy Finance è entrato in funzione l’8 ottobre 2020 sulla Smart Chain di Binance (BNB Chain), essendo il primo aggregatore di rendimenti sulla BNB Chain. In seguito si è espanso ad altre blockchain (attualmente più di 15) e il grafico seguente mostra il TVL di Beefy Finance per ogni catena:

Beefy non è disponibile sulla blockchain di Ethereum, ma compensa questa mancanza con una forte presenza, se guardiamo agli Assets Under Management (AUM), in Polygon (78 milioni di dollari), BNB Chain (66 milioni di dollari) e Fantom (55 milioni di dollari).

Beefy Finance Features

Anche il suo prodotto principale è il Vault, ma la sua ripartizione è diversa. Invece di avere un vault di asset e di collegarlo a diverse strategie, Beefy Finance crea un nuovo vault per ogni strategia che sviluppa. Attualmente dispone di 646 caveau.

I caveau possono essere filtrati in base alla catena, al tipo di attività, all’APY, al rendimento giornaliero, al TVL e al punteggio di sicurezza. Facendo clic su un qualsiasi caveau, viene visualizzata la pagina Panoramica.

In questa pagina è possibile accedere a informazioni aggiuntive sul caveau, come la descrizione della strategia utilizzata, gli asset che lo compongono e un grafico con le metriche passate del caveau. Beefy Finance offre anche la funzione “Zap”, ma con funzionalità limitate: È disponibile solo per alcuni caveau e lo swap è abilitato per gli asset che fanno parte di quel caveau.

Beefy Finance offre anche un’opzione “on-ramp”, in cui l’investitore può acquistare criptovalute con valute fiat per poi depositarle in uno dei suoi caveau.

Beefy Finance Token: BIFI

Il token di

Beefy Finance è BIFI. Può essere utilizzato per la governance (per votare sulle proposte di miglioramento del protocollo). L’investitore può depositarlo in due caveau speciali: BIFI Maxi e BIFI Earnings Pool.

Il primo prende la quota di ricavi da distribuire al titolare del token, acquista BIFI sul mercato e li distribuisce ai partecipanti al pool. Poiché non verranno coniati nuovi BIFI, il riacquisto e la distribuzione aumentano la quota relativa di ciascun titolare di token.

Il secondo pool prende le entrate generate (nel token nativo della blockchain) e le distribuisce ai partecipanti al pool. Ogni catena distribuirà un token diverso.

Beefy Finance Pro e contro

Pro

• Il protocollo ha un’enorme selezione di asset e catene
• Il protocollo condivide le entrate con i titolari di token

Cons

• Il protocollo non è distribuito su Ethereum Mainnet
• La funzione Zap è limitata

Badger DAO

BadgerDAO è un’organizzazione autonoma decentralizzata (DAO) focalizzata sul miglioramento dell’utilizzo di Bitcoin nella finanza decentralizzata (DeFi) su più blockchain. È stata lanciata il 3 dicembre 2020 e ora opera su Ethereum, Polygon, Arbitrum e Fantom. Il grafico seguente mostra la distribuzione del TVL tra le catene.

La maggior parte del TVL è concentrato su Ethereum, ma questo riflette l’asset su cui Badger DAO si è concentrato: Bitcoin inserito in altre blockchain. La maggior parte è disponibile su Ethereum Mainnet.

Caratteristiche principali di Badger DAO

Il suo prodotto principale è un vault (chiamato anche sett) che funziona come gli altri aggregatori di yield farming, ma è focalizzato sui BTC tokenizzati.

L’investitore effettua un deposito nel caveau. Dopodiché, lo smart contract mette al lavoro questi asset eseguendo la strategia selezionata per il particolare Sett su cui l’utente ha depositato i fondi. Badger non offre la funzione “Zap” per scambiare gli asset con quelli desiderati.

L’investitore può incrementare i rendimenti del deposito detenendo gli asset nativi del protocollo. Il rapporto tra questi asset nativi e quelli non nativi determinerà la spinta ricevuta.

Badger DAO Token: Badger
Badger è il token di governance nativo di BadgerDAO, quindi il suo possessore può votare sulle proposte detenute dalla DAO. Ha un’offerta massima fissa di 21 milioni e può anche essere utilizzato come garanzia su diverse piattaforme della DeFi.

Detenere Badger nel proprio portafoglio aumenta gli APY in altri Sett Vault come parte del sistema Badger Boost.

Badger DAO Pro e contro

Pro

• Il protocollo fornisce un alto APY per BTC in DeFi

Cons

• Il protocollo non condivide le entrate con il titolare del token
• Non esiste una funzione Zap

Autofarm

Autofarm è un protocollo che offre una suite di strumenti DeFi. È stato lanciato nel dicembre 2020 sulla catena BNB e si è esteso a un totale di 19 catene. Il grafico seguente mostra la distribuzione del TVL tra tutte le catene:

Il TVL delle autofattorie continua a concentrarsi sulla catena BNB (34 milioni di dollari), ma anche Polygon (7,18 milioni di dollari) e Cronos (5,41 milioni di dollari) hanno un TVL significativo.

Autofarm Caratteristiche principali

Presenta due prodotti: Un aggregatore di rendimento e un aggregatore di scambio. L’aggregatore di swap confronta i percorsi migliori per effettuare lo swap desiderato dall’utente. È disponibile in BNB Chain, Avalanche, Cronos e Polygon. Quindi, sebbene non fornisca la funzione Zap nativa, in queste catene l’utente può scambiare l’asset senza dover lasciare l’interfaccia del protocollo.

Il prodotto principale sono anche i caveau. L’investitore può utilizzare i filtri per selezionare la catena, l’asset e ordinare per APY.

Quando si fa clic su un caveau, si apre la sua pagina con informazioni dettagliate sulle prestazioni del caveau, sulla strategia utilizzata e sugli asset in esso contenuti.

Autofarm Token: Auto

Auto è il token di governance nativo di Autofarm. Viene utilizzato per votare la quantità di Auto che verrà bruciata o distribuita come ricavo ai titolari di Auto che la detengono nel caveau di Auto. Questa votazione si tiene mensilmente.

Autofarm Pro e contro

Pro

• Il protocollo condivide le entrate con i possessori di token

Cons

• L’interfaccia è confusa
• Non c’è la funzione Zap

Idle Finance

Idle Finance è un protocollo con una serie di prodotti che consentono agli utenti di ottimizzare l’allocazione degli asset digitali in modo algoritmico attraverso i principali protocolli DeFi. L’iterazione attuale è entrata in funzione il 18 maggio 2020 e il suo TVL è mostrato nel grafico sottostante.

Nonostante il lancio su Polygon il 10 novembre 2021, quasi tutta la liquidità rimane su Ethereum Mainnet.

Idle Finance Caratteristiche principali

Presenta due prodotti: Best Yield e Tranches. Il prodotto Best Yield mira a ottenere automaticamente i migliori tassi di offerta da diversi protocolli di prestito, in modo che l’investitore non debba farlo manualmente.

“Se l’investitore non ha l’asset nel portafoglio, può acquistarlo con fiat o cripto.

Il prodotto Tranches si divide in due: Tranche Junior e Senior. La differenza principale tra loro è l’esposizione al rischio. Le tranche Junior possono ottenere risultati migliori assumendo rischi aggiuntivi.

Quando l’investitore clicca su una qualsiasi tranche, viene caricata la pagina del caveau, dove sono disponibili tutte le informazioni su di essa.

Idle Finance Token: Idle

Idle Finance Token è inattivo. Viene utilizzato per la governance e può essere puntato per aumentare i rendimenti del deposito su un caveau. Il protocollo viene utilizzato anche per incentivare gli investitori a depositare beni sul protocollo stesso.

Idle Finance Pro e contro

Pro

• Tranches con rischi ben definiti

Cons

• Solo su Ethereum Mainnet
• Non esiste una funzione Zap

Metriche

• TVL Variazione

Analizzando la variazione del TVL negli ultimi 120 giorni, Yearn Finance ha subito un forte calo di valore (da 1,2 miliardi di dollari a 500 milioni di dollari), mentre Beefy Finance è passata da 420 milioni di dollari a 300 milioni di dollari. Yearn Finance ha risentito pesantemente delle conseguenze del crollo di Luna + 3AC.

• TVL Per Catena

Ethereum rimane la destinazione d’investimento preferita, in quanto ha un maggior numero di protocolli DeFi implementati e fa parte della strategia degli aggregatori di rendimento per coltivare nuovi token offerti da nuovi protocolli.

Questo aiuta anche a spiegare perché Arbitrum e Optimism sono nella top 5, in quanto hanno lanciato campagne per fidelizzare gli utenti e i protocolli di recente (Arbitrum Odyssey e Optimism token airdrop).

• Tokenomics Comparison

Ogni aggregatore di rendimenti ha una strategia diversa per il suo token nativo. Badger e Idle lo utilizzano per incrementare le ricompense dei caveau. Tutti i protocolli eseguono riacquisti con i profitti per ridurre l’offerta in circolazione, ma Beefy Finance è l’unico a prendere parte dei ricavi e a condividerli con i detentori di token (con il loro pool di guadagni BIFI).

Principali vantaggi per gli investitori

Un aggregatore di rendimenti è un protocollo che toglie all’investitore tutto l’onere di gestire l’agricoltura dei rendimenti. Oggi è possibile utilizzarne uno in quasi tutte le catene disponibili.

Per gli investitori, ci sono due chiare opportunità:

1. Utilizzarlo per gestire i propri investimenti. Basta cercare il protocollo/catena che offre i migliori rendimenti per l’asset di interesse e depositarvi. Esistono opzioni per diversi profili di rischio.
2. Investire nel loro token. Quasi tutti i protocolli di aggregazione dei rendimenti hanno un proprio token. Oltre alle variazioni di prezzo legate al mercato e alle prestazioni del protocollo, i token migliori sono quelli che danno diritto al loro proprietario di ricevere parte delle entrate del protocollo.