Tether’s marktkapitalisatie heeft $82,9 miljard bereikt en nadert daarmee zijn hoogste record van $83,2 miljard dat in mei 2022 werd bereikt, volgens gegevens van CoinGecko.
Analisten van Kaiko hebben echter ontdekt dat het aanbod van Tether is gestegen zonder een overeenkomstige stijging van de handelsvolumes.
Ze stelden dat Tether voornamelijk wordt gebruikt voor de handel op gecentraliseerde exchanges en 50% van de markt in handen heeft in vergelijking met andere stablecoin-paren. Op gedecentraliseerde exchanges heeft USDT slechts een marktaandeel van ongeveer 20%.
De recente stijging van de marktkapitalisatie van Tether vertoont geen correlatie met de handelsvolumes.
USDT Handelsvolume (weergegeven in staven) vs marktkapitalisatie (oranje lijn). Bron: Kaiko.
Het rapport merkte een duidelijke verandering op bij de USDC stablecoin van Circle bij het vergelijken van het handelsvolume en het aanbod, wat aangeeft dat de stablecoin meer een populair handelspaar is dan iets anders.
Naarmate het USDC volume afnam, daalde ook de marktkapitalisatie.
Dit scherpe contrast benadrukt de anomalie in het marktkapitalisatiegedrag van Tether.
Factoren die de groei van USDT’s marktkapitalisatie bevorderden, kunnen ook de stopzetting van Binance’s BUSD stablecoin en USDC’s de-pegging event in maart zijn geweest.
De analisten merkten op dat de bovenstaande verklaring niet genoeg is om “de toename van meer dan $15 miljard” in de marktkapitalisatie van Tether sinds de start van 2023 te verklaren.
Dus wat geeft het?
Tether stijgt op Tron
Een intrigerende factor die bijdraagt aan de stijgende marktkapitalisatie van Tether is zijn groei op Tron. Ondanks de “minimale DeFi-activiteit”, volgens Kaiko, is het aanbod van de stablecoin op Tron boven Ethereum gebleven.
Op dit moment is de totale geblokkeerde waarde (TVL) in DeFi-toepassingen op Tron $5,72 miljard met drie toepassingen JustLend, JustStables en SUN die goed zijn voor meer dan 99% van de TVL, volgens DefiLlama.
Ethereum heeft een TVL van 27,35 miljard dollar met meer dan tien protocollen die meer dan een miljard dollar aan stortingen hebben.
De gegevens van Coinmetrics laten ook een sterke stijging zien van het USDT-aanbod op Tron in 2023 in vergelijking met dat op Ethereum.
USDT aanbod op Tron (blauw) en Ethereum (groen). Bron: Coinmetrics.” src=”https://www.todayscrypto.news/wp-content/uploads/2023/06/2.tether-mints-tron.jpg@webp.jpg” width=”768″ height=”259″ /☻
Het grootste deel van USDT, ongeveer 46 miljard dollar, is uitgegeven op Tron, waarmee het de 36 miljard dollar die is uitgegeven op Ethereum overtreft. Naast deze twee blockchains wordt USDT ook uitgegeven op tien andere blockchains zoals Solana, Omni Avalanche en Near in relatief kleinere bedragen van elk minder dan $2 miljard.
De analist van Kaiko ontdekte dat offshore exchanges, zoals Binance en OKX, aanzienlijke USDT-saldi op Tron aanhouden, wat suggereert dat “market makers en whales dit netwerk [Tron] prefereren vanwege de lage transactiekosten.”
Tether reageerde niet onmiddellijk op TCN’s verzoek om commentaar.
