Onverantwoorde uitgaven. Het verkeerd inschatten van de cryptomarktimplosie in de zomer van 2022. Buitengesloten worden van de eigen cryptocurrency portemonnee. Dit zijn enkele van de misstappen die gedetailleerd worden beschreven in een gerechtelijk dossier ingediend door de gehavende cryptobewaarder Prime Trust nu het faillissementsbescherming aanvraagt.
In een depot bij de Amerikaanse faillissementsrechtbank in Delaware op donderdag, legde Prime Trust CEO Jor Law uit hoe het bedrijf werd gehavend door een combinatie van de instortende cryptocurrency markt en een managementteam dat er niet in slaagde om van koers te veranderen tijdens de duikeling. In plaats daarvan zei Law, die afgelopen november interim CEO werd, dat de vorige leiders van het bedrijf hun uitgaven verdubbelden in een tijd waarin de inkomsten onder druk stonden.
Volgens Law gaf Prime Trust in oktober ongeveer $10,5 miljoen uit tegen inkomsten van ongeveer $3,1 miljoen, waardoor het een nettoverlies leed van meer dan $7 miljoen. Een maand later stegen de uitgaven weer tot $11,1 miljoen, wat opnieuw een nettoverlies van ongeveer $8,4 miljoen opleverde.
De fysieke portemonnee was een van de vele oplossingen die Prime Trust gebruikte – omschreven als “legacy” portemonnees – voordat het bedrijf in de zomer van 2019 klant werd bij Fireblocks. Fireblocks prijst een “enterprise-grade platform dat een veilige infrastructuur levert voor het verplaatsen, opslaan en uitgeven van digitale activa.”
Maar volgens de filing besloot het nieuwe management vervolgens om de stortingen van klantenactiva van Prime Trust in legacy wallets te hervatten, op welk moment die activa onherstelbaar werden. Het bedrijf kwam pas achter de fout toen een onbekende klant een grote ETH-opname aanvroeg die het bedrijf niet kon uitvoeren.
Prime Trust kwam er al snel achter dat het niet langer beschikte over de fysieke apparaten – gegraveerde Cryptosteel platen – die zelfs nodig waren om toegang te krijgen tot de oude portemonnee. Cryptoanalysebedrijf Arkham beweert de portemonnee op de blockchain te hebben geïdentificeerd en schat dat deze vandaag de dag meer dan $45 miljoen aan activa bevat.
We geloven dat een portemonnee met een tokenportfolio ter waarde van meer dan $45M (95% ETH) een Prime Trust legacy portemonnee is en momenteel niet toegankelijk is voor hun team – in overeenstemming met de gerechtelijke indiening van gisteren.
0xf4E11b89519EcCd988A56749f1C64aD9bFe0298f pic.twitter.com/81sazDl5Gl
– Arkham (@ArkhamIntel) Juni 28, 2023
Hoewel bezittingen met Fireblocks-technologie altijd toegankelijk waren, zei Law dat Prime Trust nog steeds geen toegang heeft tot de 98f wallet. Als omweg zei Law dat “bepaalde werknemers van het bedrijf” van december 2021 tot maart 2022 fiatvaluta’s van de klantenrekeningen begonnen te gebruiken om ETH te kopen en te voldoen aan verzoeken om geld op te nemen, waarbij meer dan $76 miljoen werd gebruikt om ze te financieren.
De problemen van Prime Trust namen vanaf dat punt geleidelijk toe. In juni werden twee partners van Prime Trust het doelwit van effectenregulatoren en het bedrijf zelf zag een fusiedeal met cryptobewaarder BitGo instorten, slechts twee weken nadat het was ondertekend.
Op 27 juni besloten toezichthouders in Nevada Prime Trust te sluiten nadat ze hadden vernomen dat het bedrijf enorme schulden in fiat en cryptocurrencies had bij klanten. Ambtenaren zeiden dat Prime Trust meer dan $85 miljoen aan fiat verschuldigd was met slechts ongeveer $2,9 miljoen in kas. Wat betreft cryptocurrencies was Prime Trust ongeveer $69,5 miljoen verschuldigd met iets meer dan $68,6 miljoen beschikbaar op dat moment.
Na aanvankelijk onder curatele te zijn gesteld, vroeg Prime Trust uiteindelijk op 14 augustus het faillissement aan.
