De catastrofale sell-off van vorige week was bijna veel erger. Hier is het verhaal van een Maker kluishouder genaamd 7 Siblings, en $600 miljoen.
Terwijl iedereen de prijsactie van hun favoriete tokens in de gaten houdt, hebben weinigen het over hoe gedecentraliseerde stablecoins presteren. En één crypto handelaar in het bijzonder, die zijn ogen van zijn stablecoin prijs afhaalde, veroorzaakte bijna een $ 600 miljoen Ethereum liquidatie op vrijdag.
Dat zou de prijs van ETH nog harder hebben doen crashen. Maar deze crypto-crisis werd ternauwernood voorkomen.
Voor we duiken in wat er vrijdag gebeurde, volgt hier wat achtergrondinformatie. Gedecentraliseerde stablecoins, zoals Maker’s DAI, worden gedekt door andere cryptocurrencies, zoals Ethereum. Je stort Ethereum en het protocol spuugt DAI uit.
Nu is er een belangrijk voorbehoud: Ethereum stortingen moeten overcollateralized zijn, wat betekent dat ze meer dan 100% moeten zijn van de waarde van DAI die je mint. Afhankelijk van het activatype kan deze onderpandratio 130%, 145% of 170% zijn, volgens de huidige kluizen op Maker.
Dus, om $1 DAI te slaan, zou ik $1.30, $1.45, of $1.70 Ethereum moeten leveren.
De reden dat overcollateralisatie bestaat in DeFi is vanwege de beruchte volatiliteit van de crypto markt. Als de prijs van Ethereum daalt in een meer-punten beweging, zoals het deed aan het eind van vorige week, dan hebben projecten nog steeds een beetje buffer voordat de stablecoin zijn dollar koppeling verliest.
Wanneer een Ethereum kluis in Maker onder zijn collateralization ratio komt, laat het systeem de kluishouder weten dat hij meer Ethereum moet storten om die ratio te behouden. Als de kluishouder dit niet doet, wordt het onderpand in de kluis geliquideerd en met korting verkocht op een veiling.
Natuurlijk is het opkopen van deze afgeprijsde Ethereum een goede zaak voor degenen die het zich kunnen veroorloven. Het is ook een goede zaak voor het Maker protocol, omdat het een extra “liquidatie boete” rekent aan mensen die er niet in slagen hun kluizen te onderhouden.
Goed, dus dat is het mechanisme. Laten we teruggaan naar de grootste liquidatie ooit in DeFi en de “slaperige” handelaar die erger voorkwam.
Onderzoeksfirma Delphi Digital rapporteerde dat 50% van de recordbrekende $200 miljoen in Ethereum liquidaties die vrijdag plaatsvonden allemaal op Maker gebeurden.
Maker’s liquidaties bereikten bijna $600 miljoen in het midden van de crash nadat één kluishouder er bijna niet in slaagde om zijn kluis aan te vullen en terug in het onderpand te komen.
Deze kluishouder, genaamd “7 Siblings,” zou in wezen een enorme rol hebben gespeeld in de voortdurende verkoopdruk op Ethereum. Blijven verkopen zou hebben kunnen leiden tot verdere liquidaties, en ga zo maar door. (Dit is wat mensen bedoelen met “cascade liquidaties,” tussen haakjes).
Maker mede-oprichter Rune Christensen vatte het surrealistisch samen: “Maker staat op het punt om 600 miljoen dollar aan ETH te dumpen tenzij iemand die 7 broers en zussen kan opbellen en hem vertellen om zijn kluizen in de komende 30 minuten bij te vullen.”
Na slechts $65 miljoen aan liquidaties, lijkt het erop dat iemand hem uiteindelijk aan de telefoon heeft gekregen (of wakker heeft gemaakt, wie weet). Er is zelfs een liedje geschreven over de gebeurtenis. Check het hier.
7 Broers en zussen zijn wakker geworden!!!
een aantal gered en nog maar 330 verkopen over. slechts 65 miljoen getriggerd tot nu toe, de rest is misschien nog te redden
– Rune (@RuneKek) januari 21, 2022
En onderweg heeft het Maker protocol aardig wat inkomsten uit liquidatiestraffen opgeschept.
Dankzij de bearish actie van vrijdag heeft Maker officieel het meeste geld verdiend dat het protocol ooit in zijn bestaan heeft verdiend.
Wat DAI’s pin betreft, CoinGecko laat zien dat de stablecoin kort daalde tot $0,96 tijdens het liquidatie-event. Hij herstelde zich echter snel, wat een bewijs is van de veerkracht van het protocol.
Hoe dan ook, het is allemaal een kleine herinnering dat er veel meer gebeurt in crypto dan alleen “getallen stijgen” of dalen. Al deze leuke DeFi experimenten worden door de wringer gehaald (in goede en slechte tijden). Degenen die genoeg stresstesten doorstaan, komen een stap dichter bij de toekomst van de financiële wereld.
