In reactie op de marktomstandigheden heeft het Bancor Protocol (BNT) zijn functie voor de bescherming tegen tijdelijke verliezen tijdelijk stopgezet. Hoewel dit besluit de verdienste heeft dat het het platform weer wat stabiliteit geeft, kan het ook leiden tot het verlies ervan
Bancor schort tijdelijk bescherming tegen tijdelijke verliezen op
Omwille van de marktomstandigheden heeft Bancor besloten tijdelijk te stoppen met de IPL-functie:
Als gevolg van vijandige marktomstandigheden is Bancor’s Impermanent Loss Protection tijdelijk onderbroken. De IL-bescherming zal opnieuw worden geactiveerd op het protocol zodra de markt zich stabiliseert.
Meer info: https://t.co/pHrdO4sTFd
Over 15 minuten houden we een community AMA: https://t.co/xgh8UmfNoL
– Bancor (@Bancor) Juni 19, 2022
Bancor is een gedecentraliseerd financieringsprotocol (DeFi), waarvan de toegevoegde waarde juist in deze IPL ligt. Impermanent verlies is inderdaad een beperking in liquiditeitspools van activa waarvan de prijzen onafhankelijk bewegen.
Om het kort te houden, het is mogelijk dat wanneer u activa A en B samenbrengt in een liquiditeitspool, u uw investering terugkrijgt met een andere waarde dan wanneer u ze afzonderlijk in uw portefeuille had gehouden. Dit komt doordat de pool voortdurend opnieuw in evenwicht wordt gebracht om de verhouding tussen de twee activa gelijk te houden, ondanks de volatiliteit.
Daarom voorziet de Bancor IPL in een financiële compensatie van dit vergankelijke verlies. Als dit verlies niet wordt gedekt door de ontvangen rente, compenseert het protocol het namelijk door zijn BNT-token uit te keren. Er zou dus geen geld verloren gaan in dollarwaarde.
Door de hoge volatiliteit van de markt hebben enkele spelers echter een groot aantal BNT’s kunnen accumuleren. Zoals Bancor opmerkt, versterkt hun massale verkoop het verschijnsel van het vergankelijke verlies, waardoor steeds meer BNT worden gegenereerd en aldus een vicieuze cirkel ontstaat. Het platform vermeldt twee entiteiten, die het fenomeen versterken:
“Deze kosten zijn verhoogd door het recente faillissement van twee grote gecentraliseerde entiteiten die de belangrijkste begunstigden waren van de BNT-liquiditeitsextractiebeloningen als langdurige [liquiditeitsverschaffers] in Bancor V2.1. “
Waar één van deze entiteiten zeer zeker Celsius is, kunnen we op dit moment niet bepalen of de tweede Three Arrows Capital is of niet.
Wat zijn de risico’s van deze beslissing?
Door de ILP tijdelijk buiten werking te stellen, zegt Bancor dat als er tijdens deze periode geld wordt opgenomen, er geen compensatie in BNT zal zijn. Het platform hoopt dus in eerste instantie dat deze gecentraliseerde spelers zullen stoppen met het systematisch verkopen van tokens.
Dit besluit is echter tweesnijdend, omdat het er ook toe kan leiden dat de gebruikers hun vertrouwen in het protocol verliezen. Maar een derde mogelijk scenario zou nog schadelijker zijn voor het platform, zoals Matthias, een van onze sprekers op onze privégroep, de Grille-Pain, uitlegt in een van zijn dagelijkse posts:
“Het laatste geval is het volgende en het leidt mogelijk tot het einde van het protocol: Bancor reactiveert de ILP onder druk van de gebruikers en Celsius maakt van de gelegenheid gebruik om het platform en ook de gebruikers te verlaten. “
Een dergelijk doel zou immers kunnen leiden tot insolventie en een verlies van controle over de uitgifte van NTB’s. De inflatie zou dan zo groot zijn dat de prijs nog gewelddadiger zou instorten dan reeds het geval was.
In haar bericht deelt Bancor ook mee dat een onbekende entiteit parallel met de massale kapitaaluitstroom een grote shortpositie heeft geopend, die de ontwikkelaars ertoe heeft aangezet hun besluit te nemen. De koers van BNT verloor meer dan 67% van zijn waarde tussen 10 en 18 juni:
NTB prijs
Terwijl Bancor in mei 2021 tot 2,42 miljard aan totale locked-in value (LTV) kapitaliseerde, is dat kapitaal een jaar later tien keer zo klein. Bovendien heeft zijn vlaggenschip, dat nu gepauzeerd is, zijn grenzen laten zien in een sterk corrigerende markt. De toekomst van het protocol is dus onzeker, samen met die van verschillende spelers in het ecosysteem.
