Bitcoin’s fall to $61,000 over the past week has flushed its fair share of leverage.
Coinglassによると、ビットコインの先物市場は、主要取引所で取引されている先物契約の総額が、この間に52億ドルも急落している。この記事を書いている水曜日の時点で、ビットコイン先物契約の建玉は283億ドルとなっている。
「アンバーデータのデリバティブ・ディレクターであるグレッグ・マガディーニ氏はTCNのインタビューに答え、中東における地政学的緊張の高まりと米国の予想を上回る経済データが最近暗号を混乱させていると付け加えた。
先月、史上最高値の7万3000ドルをつけたビットコインは、その後16％下落し、2月以来の安値をつけた。ビットコイン先物の建玉は3月に360億ドルまで膨らみ、トレーダーは暗号通貨の価格がほぼ上昇することに賭けた。「ビットコインのファンダメンタルズはかつてないほど強くなっている」とマガディーニ氏。
先物契約とは、ある資産を後日特定の価格で売買する契約であり、トレーダーは資産価格の動きを推測することができる。そして、先物契約市場での支払いとビットコインのスポット価格の差に基づき、マガディーニ氏は「レバレッジを効かせたロングポジションは先週、ある種極端だった」と述べた。
この週末は適切なレバレッジ解消でした。
BTCの想定OIは11%減少し、年初来安値を更新した。
アルトコインの淘汰はさらに激しかった。TradingviewのTOTAL2指数を想定価格の代理として使用することで、相対的なアルトコインOIは2023年2月以来の低水準まで急落した！pic.twitter.com/c5TqXeNSRE
– Vetle Lunde (@VetleLunde) 2024年4月17日
ビットコイン先物市場でレバレッジを効かせたロングポジションを保有するコストが膨らみ、ビットコイン先物の資金調達コストは年率換算で25％に上昇したとマガディーニ氏は述べた。しかし、市場が乱高下した1週間を経て、ビットコイン先物の資金調達コストは8％まで低下した。
一方、Coinglassによると、この1日で9000万ドル相当のビットコインの清算が行われ、その大部分は取引所OKXで3100万ドル、Binanceで2700万ドルの清算が行われた。しかし、先週の木曜日と金曜日の清算はもっと深刻だった。この2日間を合わせると、18億ドル相当のポジションが決済された。
「誰もがすでに同じ方向に傾いていたので、ファンダメンタルズが素晴らしいかどうかは問題ではありません」とマガディーニ氏。「限界的な買い手がいなくなり、皆が同じポジションを持つようになれば、何らかの売りが出た瞬間に、このような連鎖的な影響が生じるのです」。
清算が行われる前、マガディーニ氏は、今週後半に予想されるビットコインの半減期が、トレーダーがこのニュースを売りに出せば、連鎖的なプルバックにつながるのではないかと懸念していた。しかし、この週末の騒動で、潜在的に不安定なレバレッジは一掃されたかもしれない。
「マガディーニ氏は、「誰もがすでにロングしているため、人々は売らざるを得なかった。”ニュースを売れ “ではなく、”連鎖 “を引き起こすマクロ的な出来事が起きたのだ」
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