La caduta del Bitcoin a 61.000 dollari nel corso dell’ultima settimana ha fatto crollare la sua parte di leva finanziaria.
Basta guardare al mercato dei futures del Bitcoin, dove il valore totale dei contratti futures scambiati sulle principali borse è crollato di 5,2 miliardi di dollari durante questo periodo, secondo Coinglass. Al momento in cui scriviamo, l’interesse aperto per i contratti futures sul Bitcoin era di 28,3 miliardi di dollari mercoledì.
“Questo è assolutamente un evento di deleveraging”, ha dichiarato Greg Magadini, direttore dei derivati di Amberdata, in un’intervista a TCN, aggiungendo che le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente e i dati economici più forti del previsto negli Stati Uniti hanno recentemente mandato in tilt la criptovaluta.
Dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico di 73.000 dollari il mese scorso, il Bitcoin è sceso del 16% fino a raggiungere il prezzo più basso da febbraio. L’interesse aperto per i futures sul Bitcoin ha raggiunto i 36 miliardi di dollari a marzo, quando gli operatori hanno scommesso che il prezzo della criptovaluta sarebbe aumentato. “I fondamentali del Bitcoin non sono mai stati così forti”, ha detto Magadini.
I contratti futures – un accordo per l’acquisto o la vendita di un bene a un prezzo specifico in una data successiva – consentono agli operatori di speculare sui movimenti del prezzo di un bene. Sulla base della differenza tra i pagamenti nei mercati dei contratti futures e il prezzo a pronti del Bitcoin, Magadini ha affermato che “il posizionamento lungo con leva finanziaria è stato agli estremi la scorsa settimana”.
Questo fine settimana è stato un vero e proprio deleveraging.
L’OI nozionale in BTC perps è sceso dell’11% ai minimi annuali.
La scossa nelle altcoin è stata ancora più forte. Utilizzando l’indice TOTAL2 di Tradingview come proxy nozionale, l’OI relativo delle altcoin è crollato ai minimi dal febbraio 2023! pic.twitter.com/c5TqXeNSRE
– Vetle Lunde (@VetleLunde) 17 aprile 2024
Con l’aumento dei costi di detenzione di una posizione lunga con leva finanziaria nel mercato dei futures su Bitcoin, i costi di finanziamento per i futures su Bitcoin sono saliti al 25% su base annua, ha dichiarato Magadini. Dopo una settimana di turbolenze sui mercati, tuttavia, i costi di finanziamento dei futures sul Bitcoin sono scesi all’8%.
Nel frattempo, secondo Coinglass, nell’ultimo giorno sono state effettuate liquidazioni di Bitcoin per un valore di 90 milioni di dollari, di cui la maggior parte sulla borsa OKX (31 milioni di dollari) e su Binance (27 milioni di dollari). Tuttavia, le liquidazioni di giovedì e venerdì della scorsa settimana sono state molto più gravi. In questi due giorni sono state chiuse posizioni per un valore di 1,8 miliardi di dollari.
“Tutti erano già orientati nella stessa direzione, quindi non importa se i fondamentali sono ottimi”, ha detto Magadini. “Se l’acquirente marginale non c’è più e tutti hanno la stessa posizione, nel momento in cui si verifica una qualsiasi vendita, si verifica una sorta di effetto a cascata”.
Prima che si verificassero le liquidazioni, Magadini temeva che il dimezzamento del Bitcoin, previsto per la fine di questa settimana, avrebbe potuto portare a un calo a cascata se i trader avessero deciso di vendere le notizie. Ma il putiferio di questo fine settimana potrebbe aver eliminato qualsiasi leva potenzialmente precaria.
“Tutti erano già lunghi, quindi la gente ha dovuto vendere, ma la compensazione è avvenuta prima per motivi diversi”, ha detto Magadini. Invece di “vendere le notizie”, abbiamo una sorta di evento macro che provoca la cascata. “
