Il rilascio di PYUSD ha fatto scalpore all’inizio di agosto, perché ha dimostrato l’impegno del gigante PayPal nel settore delle criptovalute. A distanza di un mese e mezzo, a che punto è la stablecoin? Un nuovo rapporto della società ci illustra la sua evoluzione.
Come viene garantita la stablecoin PYUSD da PayPal?
PayPal ha pubblicato il suo primo rapporto sulla stablecoin PYUSD. Diventato ormai un must nel mondo delle stablecoin dopo il fiasco di Terra, questo tipo di report mostra quanti token vengono emessi e come sono garantiti. Il documento termina il 31 agosto e mostra che PayPal ha emesso 44,3 milioni di PYUSD a quella data.
In particolare, i PYUSD sono sostenuti solo da 1,5 milioni di dollari in contanti. Il resto dei 44 milioni di dollari proveniva da titoli del Tesoro statunitense noti come Collateralized Reverse Repurchase Agreements. Si tratta di titoli venduti da un’istituzione a un’altra, con l’aspettativa che vengano riacquistati a una data fissa, di solito a un prezzo più alto.
Sostenere una stablecoin con titoli legati al debito pubblico non fa eccezione. La maggior parte delle stablecoin centralizzate sono parzialmente sostenute da equivalenti in valuta fiat, come i buoni e le obbligazioni del Tesoro statunitense. Presso Tether (USDT), il contante e gli equivalenti di contante rappresentano l’85% delle riserve… Ma di questi, solo lo 0,12% è costituito da depositi reali di contante. Presso l’USDC di Circle, i 26,1 miliardi di dollari di riserve sono suddivisi in due categorie. 24,3 miliardi corrispondono a un fondo di riserva vario gestito da BlackRock. Il contante “reale” corrisponde solo a 1,8 miliardi di dollari.
Questo naturalmente solleva la questione dei legami tra asset che si dichiarano indipendenti e istituzioni altamente centralizzate. Per vedere altri modelli, dobbiamo guardare alle monete stabili decentralizzate. Ma queste non sono più in odore di santità dopo il disastro che è stato il crollo dell’UST di Terra
Un successo misurato per il PYUSD?
Sebbene sia ancora troppo presto per trarre conclusioni, la capitalizzazione del PYUSD suggerisce che la stablecoin sta riscuotendo un moderato successo per il momento. Va ricordato, tuttavia, che le stablecoin hanno attirato meno attenzione negli ultimi mesi, con una capitalizzazione totale in forte calo rispetto allo scorso anno:
Il calo della capitalizzazione delle stablecoin dallo scorso anno
Questo è stato anche uno dei punti notevoli del lancio di PYUSD: PayPal ha scelto un contesto chiaramente ribassista per il rilascio della sua stablecoin. Ciò dimostra la fiducia della società nella sua capacità di promuovere questa nuova criptovaluta.
