El lanzamiento de PYUSD causó un gran revuelo a principios de agosto, ya que mostraba el compromiso del gigante PayPal con el sector de las criptomonedas. Un mes y medio después, ¿en qué punto se encuentra stablecoin? Un nuevo informe de la empresa nos desvela su evolución.
¿Cómo garantiza PayPal la stablecoin PYUSD?
PayPal ha publicado su primer informe sobre la stablecoin PYUSD. Ahora una necesidad en el mundo stablecoin después del fiasco de Terra, este tipo de informe muestra cuántos tokens se están emitiendo y cómo están respaldados. El documento termina el 31 de agosto y muestra que PayPal había emitido 44,3 millones de PYUSD hasta esa fecha.
En particular, los PYUSD están respaldados por sólo 1,5 millones de dólares en efectivo. El resto de los 44 millones procedía de valores del Tesoro de EE.UU. conocidos como acuerdos de recompra inversa colateralizada. Se trata de valores vendidos por una institución a otra, con la expectativa de que serán recomprados en una fecha determinada, normalmente a un precio más alto.
Respaldar una stablecoin con valores vinculados a la deuda pública no es una excepción. La mayoría de las stablecoins centralizadas están parcialmente respaldadas por equivalentes en moneda fiduciaria, como letras y bonos del Tesoro estadounidense. En Tether (USDT), el efectivo y los equivalentes de efectivo representan el 85% de las reservas… Pero de éstas, sólo el 0,12% son depósitos reales en efectivo. En el USDC de Circle, los 26.100 millones de dólares de reservas se dividen en dos categorías. 24.300 millones corresponden a un variado fondo de reserva gestionado por BlackRock. El efectivo «real» sólo corresponde a 1.800 millones de dólares.
Por supuesto, esto plantea la cuestión de los vínculos entre los activos que pretenden ser independientes y las instituciones altamente centralizadas. Tenemos que fijarnos en las stablecoins descentralizadas para ver otros modelos. Pero éstas ya no están en olor de santidad desde el desastre que supuso la caída de la UST de Terra
¿Éxito medido para el PYUSD?
Aunque todavía es demasiado pronto para sacar conclusiones, la capitalización del PYUSD sugiere que la stablecoin está teniendo un éxito moderado por el momento. Sin embargo, hay que recordar que las stablecoins han atraído menos atención en los últimos meses, con una capitalización total que ha caído bruscamente desde el año pasado:
La caída de la capitalización de las stablecoins desde el año pasado
Este fue también uno de los puntos destacables del lanzamiento de PYUSD: PayPal eligió un contexto muy claramente bajista para el lanzamiento de su stablecoin. Esto demuestra la confianza de la empresa en su capacidad para promover esta nueva criptodivisa.
