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La capitolazione dei minatori Bitcoin è stata “completamente diversa” in questo ciclo: CoinShares

by Tim

In breve

  • Rispetto ai precedenti mercati ribassisti, i minatori di Bitcoin si stanno comportando in modo molto diverso questa volta.
  • I fallimenti da capitolo 11 sono completamente diversi dalle chiusure improvvise come quelle in Cina.
    Per quanto riguarda i germogli verdi, un analista indica l’evento di dimezzamento del prossimo anno.

Il ciclo di capitolazione dei minatori si può osservare in tutta la storia del Bitcoin.

Quando i tempi sono buoni, i minatori accumulano i loro Bitcoin, limitando l’offerta di nuove monete durante l’alta domanda e fungendo da ulteriore moltiplicatore della tendenza generale al rialzo dei prezzi.

Quando i tempi sono difficili, come negli ultimi mesi, i minatori vendono i loro tesori di Bitcoin, di solito per coprire le spese operative quando l’attività di mining è meno redditizia, come quando il prezzo del Bitcoin è basso, o per pagare le posizioni in eccesso di leva finanziaria.

Bitcoin Price

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Durante i cicli di capitolazione, i minatori che gestiscono operazioni inefficienti o con un eccesso di leva finanziaria abbandonano la rete, di solito spegnendo le loro macchine.

Questo può portare a quei “big pullback” di cui parla Bendikson, quando diventa brevemente più facile per l’hardware di mining minare Bitcoin, prima di un periodo di riequilibrio durante il quale viene distribuito più hardware di mining, aumentando la difficoltà di mining.

Questa volta, però, a parte un breve periodo dovuto al maltempo negli Stati Uniti, le aziende non hanno spento le loro macchine.

Questo ha reso l’ultimo ciclo di capitolazione unico nel suo genere, facendo luce su come il mercato del mining si stia rapidamente evolvendo.

Il capitolo 11 rende i mercati diversi

I recenti fallimenti non hanno avuto un effetto significativo sulla difficoltà di estrazione perché, questa volta, la maggior parte dei minatori della rete aveva sede negli Stati Uniti, ha dichiarato Bendiksen.

Prima del giro di vite cinese del 2021 sulle criptovalute, la maggior parte del tasso di hash (potenza di calcolo) della rete si trovava al di fuori degli Stati Uniti, prevalentemente in aziende di mining private di medie dimensioni, almeno per gli standard odierni, in Cina.

Queste aziende hanno abbandonato la rete quando le autorità hanno tagliato la loro potenza, provocando un improvviso calo del 17% del tasso di hash della rete.

Questo giro di vite è stato molto più disordinato per i minatori, con le sedi fisiche che hanno chiuso improvvisamente, portando con sé una serie di attrezzature per il mining.

Non è stato così per le procedure di bancarotta più ordinate.

“O le chiusure che si sono verificate sono state superate da un nuovo tasso di hash, da un aumento delle macchine a contratto, oppure le macchine non sono state spente”, ha dichiarato il ricercatore di CoinShares a TCN. “Sembra completamente diverso da altri cicli”.

Consideriamo, ad esempio, Core Scientific. A dicembre, l’azienda ha ufficialmente presentato istanza di fallimento, citando le attuali condizioni di mercato.

Tuttavia, il minerario ha dichiarato che le sue attività sarebbero continuate. A tal fine, l’azienda ha anche stipulato diversi accordi di finanziamento, evidenziando ulteriormente le differenze tra un’azione normativa rapida e un processo fallimentare lento.

Tutti gli occhi sul dimezzamento del Bitcoin

I prezzi dei Bitcoin sono ancora inferiori del 66% rispetto al record stabilito nel 2021 e potrebbero esserci ulteriori difficoltà finanziarie. Secondo Bendikson, il mercato potrebbe avere bisogno di aspettare fino al prossimo anno per avere nuovi germogli verdi.

In una nota di ricerca, Bendiksen ha indicato l’evento di dimezzamento del 2024, che secondo lui è storicamente legato ai mercati toro. Il dimezzamento dei Bitcoin avviene quando la rete dimezza la quantità di ricompense che i minatori ricevono per il loro lavoro.

“Storicamente, c’è stata una tendenza ricorrente a far sì che i dimezzamenti fossero seguiti da vicino dai mercati rialzisti, portando agli ormai famosi cicli quadriennali di rialzo/ribasso del prezzo del bitcoin”, ha scritto in una nota di ricerca.

I dati di Coinwarz collocano tale evento all’incirca al 26 aprile 2024.

A prescindere dal prezzo, se il settore ha imparato qualcosa da questa ultima spirale, è che l’industria mineraria è maturata a passi da gigante negli ultimi anni.

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