Les actifs au sein de la finance décentralisée, à savoir les crypto, sont de loin la classe d’investissement la plus performante aujourd’hui. Cependant, vous pouvez aussi perdre tout votre argent si vous n’êtes pas prudent.

Il n’est pas rare qu’un projet suscite un engouement, pour s’effondrer quelques semaines plus tard. C’est pourquoi il est particulièrement important pour les petits investisseurs DeFi 1) d’avoir un cadre d’analyse des projets et 2) d’appliquer ce cadre avant de se lancer.

La nature décentralisée de DeFi permet à tout le monde de participer. Il est surprenant de constater que peu d’expertise technique ou de liquidités sont nécessaires pour lancer un projet ou un jeton. Les résultats peuvent être catastrophiques pour les investisseurs qui décident d’investir sans faire preuve de diligence raisonnable.

Heureusement, le revers de la médaille de la décentralisation est que les données sont transparentes et facilement accessibles. Les données ne mentent pas, c’est donc là qu’un investisseur intelligent doit d’abord regarder.

Lorsque vous étudiez un projet, vous ne pouvez pas vous tromper en commençant par 3 mesures et 5 graphiques.

1. Valeur totale bloquée (VTB)

Assurez-vous que le projet a une croissance stable de la TVL.

TVL fait référence à la valeur totale des actifs déposés par les utilisateurs et verrouillés dans un protocole. Plus d’actifs dans un projet verrouillé signifie que les utilisateurs ont plus confiance dans la fourniture de liquidités et de garanties pour les activités économiques du protocole. Cela signale à la fois la confiance du marché dans le projet

Comme vous pouvez le constater, les 10 premiers protocoles présentent à la fois des valeurs énormes supérieures à 5 milliards de dollars et une croissance stable de la TVL mois après mois. Cela indique qu’un projet continue à maintenir sa vitalité et sa force.

En revanche, lorsqu’on examine les projets plus faibles et moins réputés, le tableau est différent. D’énormes variations de TVL par jour, avec une tendance à la hausse non durable, généralement suivie d’une baisse significative le lendemain de la hausse.

Prenez des projets dont les TVL sont « moyens ».

Comme le montre clairement le diagramme de dispersion ci-dessous, les projets prolifèrent comme des fous avec une distribution des TVL extrêmement inégale. Il y a actuellement plus de 500 projets DeFi, dont 33% ont des TVL inférieures à 5 millions de dollars.

C’est l’une des façons les plus simples de séparer les projets en 3 catégories :

• Déjà « valorisés » ou surendettés/surévalués
• Complètement nouveau, non prouvé et risqué
• Projets ayant du potentiel

Comment équilibrer le risque et la récompense ?

Pour être sûr et éviter le risque que des projets trop petits s’enfuient avec leur argent, les investisseurs individuels devraient essayer de choisir des projets au milieu de la gamme TVL et au-dessus (environ 20 millions de dollars) lorsqu’ils décident dans qui investir.

Ceux qui se situent entre 1 et 10 millions de dollars conviennent aux tours de table d’amorçage des institutions d’investissement. Les investisseurs individuels doivent les éviter car leur positionnement futur et leur orientation stratégique ne sont pas clairs.

Bien que les projets de TVL de 10 à 20 millions de dollars aient trouvé une stratégie de croissance appropriée et que les investisseurs aient accès à des données sur ce segment, en termes de stabilité, ces projets risquent de connaître un retard de croissance et un risque élevé de croissance faible ou de déclin si la croissance n’est pas suffisante.

Les projets TVL de 20 à 50 millions de dollars ont, dans une certaine mesure, trouvé une adéquation claire en termes de mécanique de produit et de croissance, la communauté et le support technique devenant progressivement plus sophistiqués, et constituent un bon choix si vous souhaitez obtenir des rendements supérieurs à ceux des protocoles supérieurs.

Si votre tolérance au risque est faible et que votre besoin de rendement n’est pas trop élevé, vous pouvez choisir des projets parmi les meilleurs protocoles dans lesquels investir en fonction de la catégorie de projet DeFi que vous préférez (par exemple, DEX pour fournir des liquidités, lending pour prêter, etc.

2. Capacités de marché (MC)

3.

Le Market Cap est le reflet global le plus précis de la valeur marchande d’un projet.

Cette mesure est calculée de la même manière que les actions sur le marché traditionnel des actions, à savoir en multipliant le prix du jeton par le nombre de jetons en circulation et disponibles pour la négociation.

Comme le nombre de jetons est affecté par la circulation et l’offre et la demande, le prix du jeton peut changer rapidement. En revanche, le plafond du marché a tendance à augmenter ou à diminuer dans une fourchette de 20 %, sans augmentation brutale suivie d’un effondrement précipité.

Cette stabilité fait de la capitalisation boursière un bon indicateur sous-jacent pour évaluer les projets et identifier les investissements potentiels et intéressants.

Evitez les faibles ratios MC/FDV lorsque vous recherchez des placements à long terme.

L’évaluation entièrement diluée (FDV) fait référence à l’offre maximale de jetons multipliée par le prix des jetons. En d’autres termes, elle est égale à la capitalisation boursière lorsque tous les jetons ont été libérés.

Si le rapport MC/FDV des jetons d’un projet est faible, cela signifie qu’un grand nombre de jetons n’ont pas encore été libérés. Cela se produit lorsque 1) le protocole est nouvellement opérationnel ; 2) l’offre totale de jetons est extrêmement importante.

Les investisseurs doivent considérer FDV avec attention, en se concentrant sur la durée du projet en ligne et sur le calendrier d’approvisionnement en jetons.

Plusieurs exemples de projets avec de faibles ratios sont:

• Fruit : Le ratio MC/FDV est de 0,002%.
• StakedZEN : le rapport MC/FDV est de 0,077 %.
• Hanu Yokia : Le rapport MC/FDV est de 0,17 %

Le ratio MC/FDV permet aux investisseurs d’évaluer si le prix d’un jeton est surchauffé. En effet, un ratio faible indique que l’offre finira par être supérieure à la demande réelle une fois que les propriétaires du projet auront libéré plus de jetons. Avec une demande qui augmente rapidement, le prix va probablement baisser lorsque le marché s’ajustera.

Regardez le tableau ci-dessous pour voir comment les projets les mieux classés se présentent du point de vue du ratio MC/FDV.

Les projets dont le ratio MC/FDV est supérieur à 60 % sont meilleurs pour une détention à long terme avec une sécurité de prix presque garantie.

Curve (CRV), par exemple, a un MC/FDV de 11,86%. Lido, un autre projet de prêt, a un MC/FDV plus faible à 5,54% ET un prix de jeton plus élevé. Ainsi, en comparant les deux, nous pouvons voir que ceux qui recherchent des projets de prêts DeFi à long terme dans lesquels investir devraient considérer Curve plutôt que Lido.

Gardez un œil sur les projets ayant un faible ratio MC/TVL.

Les ratios MC/TVL actuels des 10 principaux projets TVL sont presque tous inférieurs à 1. Cela signifie que ces projets sont sous-évalués et qu’il vaut la peine d’y investir. Voici pourquoi :

D’un point de vue économique, plus la TVL d’un projet est élevée, plus le MC devrait être élevé car une TVL élevée indique que les investisseurs ont un haut degré de confiance dans l’utilité économique du projet.

En d’autres termes, lorsque les investisseurs bloquent leurs jetons, cela signifie qu’ils utilisent le projet plutôt que de spéculer. Une plus grande utilisation par rapport à la spéculation est généralement un bon signe.

Par conséquent, les investisseurs devraient jeter un coup d’œil au ratio MC/TVL. Un ratio supérieur à 1 indique que l’évaluation est peut-être trop élevée et que l’investissabilité est faible, tandis qu’un ratio inférieur à 1 indique que le projet est sous-évalué et que les rendements sont prêts à augmenter.

N’oubliez pas de toujours comparer les projets dans les mêmes catégories pour des comparaisons valables, et surtout de comparer les ratios des projets moins connus à ceux des protocoles les plus importants.

2. Prix stable des jetons et mécanisme raisonnable d’allocation des jetons

Choisissez des projets dont les jetons sont stables.

Beaucoup de gens font des investissements DeFi à l’envers. Ils commencent par regarder le prix des jetons, puis font des recherches sur le projet sous-jacent pour justifier leur investissement (souvent motivé par la FOMO).

Au lieu de cela, vous devriez déjà avoir étudié les projets appropriés en utilisant les métriques et les indicateurs expliqués ci-dessus.

Après avoir créé une liste de projets qui vous intéressent et vérifié la solidité de leurs fondamentaux, vous pouvez examiner le prix des jetons.

En crypto, « stable » est un terme relatif.

Chez Footprint, nous recommandons de se méfier des sauts de prix et des baisses de moins de 20 %. Normalement, la variation extrême du prix indique une réaction malsaine du marché à certaines nouvelles qui pourraient simplement être une pompe.

Si le prix du jeton reste relativement stable, la liquidité du jeton est également relativement stable. Par conséquent, la possibilité de dommages au projet causés par un grand nombre d’investisseurs individuels vendant des jetons est réduite.

Comme pour les autres mesures, cette règle est mieux appliquée lorsque vous comparez vos différentes options sur un graphique de visualisation, comme ci-dessus.

Les données indiquent que InstaDApp et MakerDAO sont plus résistants aux effets négatifs d’une liquidation que Curve, par exemple.

Summary : 5 étapes pour évaluer l’investissabilité d’un projet DeFi

Lorsque vous cherchez le prochain projet dans lequel investir, commencez par les fondamentaux. Utilisez les données pour comparer les projets au sein des projets DeFi qui vous tiennent à cœur dans votre thèse.

Les points à retenir:

• Croissance TVL stable
• Classement TVL moyen ou supérieur, environ 20 millions de dollars ou plus.
• Ratio CM/FDV supérieur à 5%.
• RatioMC/TVL inférieur à 1
• Prix du jeton stable avec des fluctuations mensuelles inférieures à +/- 20%

Pour les mesures ci-dessus, les lecteurs peuvent y accéder directement dans cet article vedette : Footprint dashboard, intitulé « Comment découvrir un projet de valeur« .

En outre, la tokenomique et la structure de l’équipe d’un protocole sont également des raisons clés à prendre en compte lors de l’investissement.&nbsp ; Si le pourcentage de tokens détenus par l’équipe ou la fondation est trop élevé, alors il y a une plus grande chance que le projet soit une prise d’argent.

Cela peut facilement conduire à une situation où un noyau de personnes peut libérer des jetons rapidement dans une tentative de « cash-out », conduisant à une grave dilution du prix des jetons et une possibilité accrue de vente des jetons.

Le DeFi, en tant que nouveau marché d’investissement, a créé plus de possibilités d’investissement que la finance traditionnelle, avec de nombreux projets valables qui sont en train de dormir.

Cependant, les opportunités et les risques vont de pair. Il est important de se rappeler que le marché du DeFi est par nature imprévisible et que même les indicateurs ci-dessus ne sont pas des garanties de viabilité à long terme.

Qu’est-ce que Footprint Analytics ?

Footprint Analytics est une plateforme d’analyse tout-en-un pour visualiser les données de la blockchain et découvrir des informations. Elle nettoie et intègre les données de la chaîne afin que les utilisateurs, quel que soit leur niveau d’expérience, puissent rapidement commencer à rechercher des jetons, des projets et des protocoles. Avec plus d’un millier de modèles de tableaux de bord et une interface glisser-déposer, tout le monde peut créer ses propres graphiques personnalisés en quelques minutes. Découvrez les données de la blockchain et investissez plus intelligemment avec Footprint.

• Website : https://www.footprint.network/
• Discord：https://discord.gg/3HYaR6USM7
• Twitter : https://twitter.com/Footprint_DeFi