Ha pasado un mes desde que el asunto FTX sacudió el mercado de las criptomonedas, un cisne negro fundamental que extendió su envergadura para crear un agujero negro de confianza en el ecosistema. 30 días después, la calma ha vuelto pero cuidado, la volatilidad histórica de Bitcoin (BTC) está cerca de un mínimo a largo plazo.
La participación institucional se mantiene estable durante la fase de auditoría de la plataforma
¡D+30! Ya han pasado 30 días y 20 sesiones bursátiles desde la última sacudida bajista en el mercado de criptodivisas y, durante ese tiempo, los precios se han estabilizado sorprendentemente bien. La sacudida bajista se prolongó durante 2 sesiones antes de dar paso al nuevo tema de preocupación fundamental, la auditoría financiera de los principales actores de las criptomonedas.
Así que los inversores todavía están dando al ecosistema la oportunidad de demostrar su capacidad para alinearse con las normas de auditoría de las finanzas tradicionales. Las criptomonedas se han considerado una clase de activos por derecho propio desde la década de 2018/2020, pero nunca se han considerado iguales a otros mercados (acciones, bonos, crédito, divisas) debido a la falta de regulación/transparencia.
El mercado de criptomonedas ha entrado en una nueva secuencia fundamental en su joven existencia y esto comienza con la prueba de reservas, el primer paso antes de considerar una auditoría contable exhaustiva por parte de los gigantes mundiales de la industria en los próximos meses.
Binance parece estar haciéndolo bien en términos de volumen de reservas y diversificación, pero en cualquier caso, esto obliga a todas las plataformas a jugar el juego de este nuevo requisito de transparencia exigido por los inversores institucionales.
Además, los inversores institucionales se han mostrado pacientes durante el último mes, con una estabilización o incluso un (muy) ligero aumento de su exposición. Para seguir la participación global de los inversores institucionales en el mercado de las criptomonedas, recomiendo el barómetro de activos bajo gestión (AUM) del mayor ETF de Bitcoin del mundo, el del emisor Proshares y su famoso BITO (este es el código mnemotécnico del producto).
Los AUM alcanzaron un máximo de casi 1.500 millones de dólares y ahora se mantienen estables en torno a los 570 millones. El final del mercado bajista será indicado primero por una reversión alcista en la participación institucional, en esta etapa están esperando a ver.
Figura 1: Gráfico que muestra el AUM del ETF Proshares BITO
Cuidado, la medida de volatilidad histórica de Bitcoin está llegando a un soporte extremo
Una certeza casi técnica ha aparecido en mi mente esta semana: el próximo cambio del cripto mercado ocurrirá antes de Navidad.
Este cambio tendrá una magnitud de varios miles de dólares y será la purga final en los 10.000 dólares o la señal para el final del mercado bajista con una poderosa ruptura de la resistencia chartista.
Esta creencia proviene del análisis chartista aplicado a la curva de volatilidad histórica de 7 días del precio del Bitcoin (véase el gráfico siguiente). En efecto, la volatilidad de Bitcoin acaba de romper su soporte de finales de octubre pasado, lo que es una señal de que la tendencia bajista de la volatilidad, completamente aplastada desde la sacudida bajista de principios de noviembre, continúa.
El piso histórico de volatilidad de BTC está ahora a la vista, un nivel que creará un poderoso rebote volador, con algunas ocurrencias pasadas como caer de $ 6,000 a $ 3,000 en 2018, subir de $ 4,000 a $ 10,000 en 2019 o subir de $ 10,000 a $ 70,000 en 2020.
Así que el precio de Bitcoin hará su elección técnica en las próximas dos semanas y el movimiento será muy impulsivo.
Figura 2: Volatilidad histórica de 7 días en datos semanales del precio del Bitcoin
