Измина месец, откакто аферата FTX разтърси криптопазара – фундаментален черен лебед, който разпери крилата си, за да създаде черна дупка в доверието към екосистемата. 30 дни по-късно спокойствието се завърна, но внимавайте, историческата волатилност на Bitcoin (BTC) е близо до дългосрочно дъно.
Участието на институциите остава стабилно по време на фазата на одита на платформата
D+30! От последния мечи шок на пазара на криптовалути изминаха 30 дни и 20 търговски сесии, като за това време цените се стабилизираха изненадващо добре. Мечият шок продължи две сесии, преди да отстъпи място на новата тема на фундаментална загриженост – финансовия одит на основните крипто играчи.
Така че инвеститорите все още дават на екосистемата възможност да демонстрира способността си да се приравни към одиторските стандарти на традиционните финанси. Криптовалутите се смятат за самостоятелен клас активи от 2018/2020 г. насам, но никога не са били считани за равностойни на други пазари (акции, облигации, кредити, форекс) поради липса на регулация/прозрачност.
Криптопазарът навлезе в нова фундаментална последователност в своето младо съществуване и това започва с доказването на резервите – първата стъпка преди обмислянето на задълбочен счетоводен одит от страна на световните гиганти в индустрията през следващите месеци.
Binance изглежда се справя добре по отношение на обема на резервите и диверсификацията, но във всеки случай това принуждава всички платформи да играят играта на това ново изискване за прозрачност, изисквано от институционалните инвеститори.
Освен това през последния месец институционалните инвеститори проявиха търпение, като стабилизираха или дори (много) леко увеличиха експозицията си. За да проследите цялостното участие на институционалните инвеститори в криптопазара, препоръчвам барометъра на управляваните активи (AUM) на най-големия в света Bitcoin ETF, този на емитента Proshares и неговия известен BITO (това е мнемоничният код на продукта).
Сумата на активите достигна своя връх от близо 1,5 милиарда долара, а сега е стабилна на около 570 милиона долара. Краят на мечия пазар първо ще бъде показан от бичи обрат в участието на институциите, като на този етап те изчакват да видят.
Фигура 1: Графика, показваща AUM на Proshares BITO ETF
Внимавайте, историческият показател за волатилност на биткойн се приближава до екстремна подкрепа
Тази седмица в съзнанието ми се появи почти техническа сигурност: следващата промяна на криптопазара ще настъпи преди Коледа.
Тази промяна ще бъде с магнитуд от няколко хиляди долара и ще бъде или последното прочистване на 10 000 долара, или сигнал за края на мечия пазар с мощен пробив на графичната съпротива.
Това убеждение идва от чартисткия анализ, приложен към 7-дневната историческа крива на волатилността на цената на биткойн (вж. графиката по-долу). Волатилността на биткойн наистина току-що проби подкрепата си от края на октомври миналата година, което е сигнал, че низходящият тренд на волатилността, който беше напълно смазан след мечия шок в началото на ноември, продължава.
Историческият минимум на волатилността на BTC вече се вижда, ниво, което ще създаде мощен летящ отскок, с някои минали събития като падане от 6000 долара на 3000 долара през 2018 г., покачване от 4000 до 10 000 долара през 2019 г. или покачване от 10 000 до 70 000 долара през 2020 г.
Така че цената на биткойн ще направи своя технически избор през следващите две седмици и движението ще бъде много импулсивно.
Фигура 2: Историческа 7-дневна волатилност в седмичните данни за цената на Биткойн
