Während sich die Gerüchte über einen möglichen Konkurs von Argo weiter verbreiten, kommen immer mehr Informationen über die Ursachen der Probleme des Unternehmens ans Licht.
Die Aktien des in den USA ansässigen Bitcoin-Mining-Unternehmens sind in der zweiten Jahreshälfte stark gefallen, da das Unternehmen darum kämpfte, einen positiven Cashflow zu erzielen. Im Oktober gelang es Argo nicht, eine strategische Investition in Höhe von 27 Millionen Dollar zu sichern, die die Liquiditätslage des Unternehmens verbessern sollte.
Damals erklärte das Unternehmen, dass es weiterhin nach einer Lösung für sein Liquiditätsproblem suche, wies aber darauf hin, dass es daran scheitern könnte, seine Probleme zu lösen. Anfang Dezember gab Argo versehentlich bekannt, dass es einen Konkursantrag gestellt hatte.
Berichten zufolge wurde ein Screenshot einer speziellen Ankündigung für die Interessengruppen von Argo veröffentlicht, aus dem hervorging, dass das Unternehmen möglicherweise einen Konkursantrag stellen wird.
Einem aktuellen Bericht zufolge könnte die Ursache für die Probleme von Argo darin liegen, dass es dem Unternehmen Anfang des Jahres nicht gelungen ist, einen Festpreisvertrag abzuschließen.
Jaran Mellerud, ein Forschungsanalyst des Hashrate Index, stellte fest, dass Argo angab, Zugang zu Strom zu einem Preis von 0,02 US-Dollar pro kWh zu haben. Diese Zahl wurde Berichten zufolge in einer Investorenpräsentation im März 2022 genannt.
Dies ist ein Auszug aus der Investorenpräsentation von Argo vom März 2022. Der angegebene Strompreis von 0,02 $/kWh stieg auf 0,06 $/kWh. pic.twitter.com/dcObBxAj1n
– Jaran Mellerud (@JMellerud) Dezember 12, 2022
Die Analyse des Produktionsberichts von Argo für November ergab jedoch, dass der Strompreis, den das Unternehmen zahlt, tatsächlich 0,06 $ pro kWh beträgt. Der tatsächliche Strompreis ergibt sich aus der von Argo angegebenen Produktionsmarge von 29 %.
Diagramm mit dem geschätzten Strompreis und dem tatsächlichen Strompreis, den Argo im Jahr 2022 pro kWh bezahlt hat (Quelle: Jaran Mellerud)
Der dreifache Anstieg der Stromkosten führte zu einem deutlich höheren Anstieg der Produktionskosten. Dem Bericht zufolge belaufen sich die Stromkosten von Argo für das Mining von 1 BTC auf etwa 12.400 $. Wenn das Unternehmen 0,02 $ pro kWh zahlen würde, wie es in seiner Investorenpräsentation angab, lägen die Kosten für den Abbau von 1 BTC bei etwa 4.000 $.
Die Erhöhung des Strompreises von 0,02 $ auf 0,06 $/kWh führt zu einem massiven Anstieg der Produktionskosten.
Die Stromkosten von Argo für das Mining von 1 BTC betragen $12,4k. Bei einem Preis von $0,02 pro kWh wären es nur $4k. pic.twitter.com/Vm4vhHs1eH
– Jaran Mellerud (@JMellerud) Dezember 12, 2022
Der größte Teil des Bergbaubetriebs von Argo befindet sich in Texas. Der Electric Reliability Council of Texas (ERCOT), die Organisation, die das texanische Stromnetz betreibt, hat seit Beginn des Sommers einen sprunghaften Anstieg der Strompreise erlebt. Dies bedeutete, dass der Preis von 0,02 $ pro kWh, den Argo den Investoren in Aussicht stellte, nur von kurzer Dauer war.
Bitcoin-Miner sind dafür bekannt, dass sie sich Stromabnahmeverträge (PPAs) zum Festpreis sichern, ein Vertrag zwischen Energiekäufern und -verkäufern, der einen festen Preis für jedes Kilowatt Energie garantiert. Diese Verträge bieten Bitcoin-Minern die dringend benötigte Preisstabilität, da sie eine der größten Variablen aus ihren Produktionskosten entfernen.
Es scheint nun, dass Argo es versäumt hat, einen Festpreis-PPA zu sichern, als es nach Texas expandierte und massive Verluste erlitt, als der Strompreis zu steigen begann.
