Os rumores sobre a possível falência da Argo continuam a espalhar-se, mais informações sobre o que causou os problemas da empresa estão a desvendar.
A empresa mineira Bitcoin com sede nos EUA viu as suas acções cair no segundo semestre do ano à medida que se esforçava por manter um fluxo de caixa positivo. Em Outubro, a Argo não conseguiu assegurar um investimento estratégico de 27 milhões de dólares que supostamente iria melhorar a sua posição de liquidez.
Na altura, a empresa disse que continuava à procura de uma solução para o seu problema de liquidez, mas notou que poderia não conseguir resolver os seus problemas. No início de Dezembro, a Argo revelou acidentalmente uma petição de falência.
Foi divulgada uma imagem de um anúncio especial para as partes interessadas da Argo, mostrando que a empresa poderia estar a preparar-se para apresentar um pedido de falência.
De acordo com um relatório recente, a falha da Argo em assegurar um PPA de preço fixo no início deste ano pode ter sido o que causou os seus problemas.
Jaran Mellerud, um analista de investigação com o Índice Hashrate, observou que a Argo declarou que tinha acesso a electricidade a preços de $0,02 por kWh. O número foi alegadamente partilhado numa apresentação ao investidor em Março de 2022.
Esta é a partir da apresentação da Argo aos investidores a partir de Março de 2022. O seu preço de electricidade declarado de $0,02 por kWh cresceu para $0,06 por kWh. pic.twitter.com/dcObBxAj1n
– Jaran Mellerud (@JMellerud) Dezembro 12, 2022
No entanto, analisando o relatório de produção de Novembro da Argo mostrou que o preço da electricidade que a empresa paga é na realidade $0,06 por kWh. A electricidade real é derivada da margem de produção declarada da Argo de 29%.
Gráfico mostrando o preço estimado da electricidade e o preço real da electricidade Argo paga por kWh em 2022 (Fonte: Jaran Mellerud)
O triplo aumento do custo da electricidade levou a um aumento significativamente maior do custo de produção. De acordo com o relatório, o custo de electricidade da Argo para a exploração mineira 1 BTC é de cerca de $12.400. Se a empresa pagasse $0,02 por kWh, como afirmou no seu discurso de investidor, o custo de extracção de 1 BTC seria de cerca de $4.000,
O aumento do preço da electricidade de $0,02 para $0,06 por kWh leva a um aumento maciço do custo de produção.
O custo de electricidade da Argo para a exploração mineira 1 BTC é de $12,4k. Seria apenas $4k se pagassem $0,02 por kWh. pic.twitter.com/Vm4vhHs1eH
– Jaran Mellerud (@JMellerud) Dezembro 12, 2022
A maior parte da operação mineira da Argo está localizada no Texas. O Conselho de Fiabilidade Eléctrica do Texas (ERCOT), a organização que opera a rede eléctrica do Texas, viu o seu preço da electricidade subir em flecha desde o início do Verão. Isto significou que o preço de 0,02 dólares por kWh que a Argo tocou aos investidores foi de curta duração.
Os mineiros de bitcoin são conhecidos por assegurarem acordos de compra de energia a preço fixo (CAE), um contrato entre compradores e vendedores de energia que garante um preço fixo por cada quilowatt de energia. Estes contratos proporcionam aos mineiros de bitcoin a tão necessária estabilidade de preços, uma vez que eliminam uma das maiores variáveis dos seus custos de produção.
Parece agora que a Argo não conseguiu assegurar um PPA de preço fixo quando se expandiu para o Texas e sofreu perdas maciças quando o preço da electricidade começou a aumentar.
