Nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank gehen die Märkte davon aus, dass die US-Notenbank bei der Anhebung der Zinssätze einen sanfteren Ansatz verfolgen wird – ein potenziell hoffnungsvolles Zeichen für Kryptowährungen, die durch die angespannte Wirtschaftslage unter Druck geraten sind.
Die Fed hat vor einem Jahr eine aggressive Kampagne zur Eindämmung der Inflation gestartet, als sie im März letzten Jahres die Zinssätze von nahezu Null anhob. Jetzt, da die Zinssätze zwischen einer Zielspanne von 4,50 % und 4,75 % liegen und der US-Bankensektor Anzeichen von Stress zeigt, sind die Chancen auf eine Zinserhöhung durch die Fed gesunken.
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze auf ihrer Sitzung nächste Woche um 50 Basispunkte anhebt, ist laut CME FedWatch von 40 % am Freitag auf 0 % gefallen. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinserhöhungen pausieren wird, ist seither von 0 % auf 34 % angestiegen.
Obwohl der Fed-Vorsitzende Jerome Powell signalisiert hat, dass die Zinsen so lange hoch bleiben werden, bis die Inflation in den USA auf dem Weg zu 2 % ist, erklärte James Knightley, Chief International Economist bei der ING Bank, gegenüber TCN, dass die Zentralbank wahrscheinlich eine vorsichtige Haltung einnehmen wird.
Wenn es eine Situation gibt, die dies rechtfertigt, wird sie ihre Meinung sehr, sehr schnell ändern“, sagte Knightley. „Was wir jetzt haben, ist eine Situation, in der wir möglicherweise gerade jetzt den Höhepunkt erreicht haben könnten.
Wenn die Zinssätze ihren Höhepunkt erreicht haben, könnte eine Änderung der geldpolitischen Haltung der Fed dazu führen, dass die Anleger mehr Geld in Risikoanlagen wie Aktien und Kryptowährungen investieren. Höhere Zinssätze haben Risikoanlagen im Vergleich zu konservativen Anlagen wie US-Staatsanleihen, deren Renditen im Zuge der Straffung der Fed nach oben tendieren, weniger attraktiv gemacht.
Jeder Anstieg der Liquidität wäre für die Kryptomärkte von Vorteil, so Dessislava Aubert von Kaiko, Anbieter von Daten- und Informationsdiensten für digitale Vermögenswerte, gegenüber TCN. Die neu eingerichtete BTFP-Fazilität der Fed, die Banken Kredite als Liquiditätsquelle anbietet, werde auch den Risikoaktiva zugute kommen, sagte sie.
Die Preise für Kryptowährungen stiegen am Montag, als die Märkte ihre Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Zinserhöhungen durch die Fed neu kalibrierten. Bitcoin stieg um 13,5 % auf rund 24.280 $ und Ethereum um 8,1 % auf knapp über 1.680 $, laut CoinGecko-Daten.
Bitcoin Preis
Knightly sagte, der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank in der vergangenen Woche sei ein klares Zeichen für den Stress, der durch die Zinserhöhungen entstanden ist, und griff damit die Äußerungen von US-Finanzministerin Janet Yellen vom Sonntag auf.
Die Fed-Futures-Märkte sagen voraus, dass die US-Notenbank wahrscheinlich irgendwann in naher Zukunft mit Zinssenkungen beginnen wird, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze bis zum Ende dieses Jahres auf dem derzeitigen Niveau oder höher liegen werden, nur bei 7 % liegt.
Es besteht jedoch immer noch die Möglichkeit, dass die Fed auf ihrer Sitzung in der nächsten Woche eine Zinserhöhung beschließt, wenn die morgigen Inflationsdaten über den Erwartungen liegen, so Knightley.
Während die Fed versucht, die Wirtschaft abzukühlen und die Inflation zu senken, indem sie die Kreditaufnahme für Unternehmen und Verbraucher verteuert, läuft sie Gefahr, die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen, wenn sie die Zinssätze zu stark oder zu schnell anhebt.
Wenn man die Zinssätze so aggressiv anhebt, wird irgendwann etwas kaputt gehen, und ich glaube, das sehen wir gerade“, sagte James Butterfill, Investmentstratege bei CoinShares, gegenüber TCN.
Butterfill sagte, dass eine Änderung der geldpolitischen Haltung der Fed für Bitcoin förderlich ist, da sich die Zentralbank mehr auf die Marktstabilität als auf die Straffung der Wirtschaft konzentriert. Er sagte, dass ein Gefühl der Unsicherheit, das die Zentralbanken umgibt, auch für Bitcoin günstig ist, während die US-Regierung versucht, die Ängste vor einer Ansteckung durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank zu beruhigen.
„Es ist immer noch unklar, ob sie in der Lage sind, die Vertrauenskrise im Moment einzudämmen, und als Folge davon denke ich, dass [der Preis von] Bitcoin wirklich, wirklich gut läuft“, sagte er. „Er profitiert vom Misstrauen der Anleger in das Bankensystem.“
Aber ob der Krypto-Winter auftauen könnte, ist angesichts des regulatorischen Gegenwinds, mit dem die Digital-Asset-Industrie derzeit konfrontiert ist, nicht sicher, sagte Butterfill. Erst letzte Woche behauptete die New Yorker Generalstaatsanwaltschaft, dass Ethereum ein Wertpapier sei, als sie eine Klage gegen die Kryptowährungsbörse KuCoin ankündigte.
Und der Zusammenbruch der kryptofreundlichen Banken Silvergate und Signature hat auch Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Unternehmen, die in der Branche der digitalen Vermögenswerte beheimatet sind, Bankpartnerschaften einzugehen, geweckt.
Im vergangenen Monat teilte das Bureau of Labor Statistics (BLS) mit, dass die Verbraucherpreise in den zwölf Monaten bis Januar um 6,4 % gestiegen sind, wie aus dem Verbraucherpreisindex (CPI) hervorgeht, der Preisänderungen bei einem Korb von Waren und Dienstleistungen erfasst.
Dem Bericht zufolge ging die Inflation den siebten Monat in Folge zurück, nachdem sie im Juni mit 9,1 % ihren höchsten Stand seit 41 Jahren erreicht hatte.
Auch wenn der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank den morgigen Bericht etwas überschattet hat, könnte er dennoch eine Rolle bei der Entscheidung der US-Notenbank spielen, wenn der Bericht Anzeichen für eine hartnäckige Inflation zeigt, so Russell Price, Chefökonom bei Ameriprise Financial Services, gegenüber TCN.
„Bis zu einem gewissen Grad ist der VPI-Bericht dadurch ein wenig in den Hintergrund getreten“, sagte er. „Aber wenn wir Daten bekämen, die zeigen, dass die Inflation viel hartnäckiger ist oder sich hartnäckig hält und sich nicht wie zuvor verlangsamt, dann könnte das die Sache komplizierter machen.“
