À la suite de l’effondrement de la Silicon Valley Bank, les marchés prévoient que la Réserve fédérale adoptera une approche plus souple pour augmenter les taux d’intérêt, un signe potentiellement encourageant pour les crypto-monnaies qui ont été martelées par un resserrement de l’économie.
La Fed s’est lancée dans une campagne agressive pour maîtriser l’inflation il y a un an, lorsqu’elle a relevé ses taux d’intérêt de près de zéro en mars dernier. Maintenant que les taux d’intérêt se situent dans une fourchette cible de 4,50 % à 4,75 % et que le secteur bancaire américain montre des signes de tension, les chances que la Fed augmente ses taux ont diminué.
La probabilité que la Fed augmente les taux d’intérêt de 50 points de base lors de sa réunion de la semaine prochaine est passée de 40 % vendredi à 0 %, selon l’outil FedWatch du CME. La probabilité que la Fed mette en pause les hausses de taux d’intérêt a depuis grimpé de 0 % à 34 %.
Bien que le président de la Fed, Jerome Powell, ait signalé que les taux d’intérêt resteraient élevés jusqu’à ce que l’inflation aux États-Unis soit en bonne voie pour atteindre 2 %, l’économiste international en chef de la banque ING, James Knightley, a déclaré à TCN que la position de la banque centrale deviendrait probablement prudente.
« Si une situation le justifie, elle changera d’avis très, très rapidement », a déclaré M. Knightley. « Ce que nous avons aujourd’hui, c’est une situation dans laquelle nous pourrions être au sommet, potentiellement, dès maintenant.
Si les taux d’intérêt ont atteint leur maximum, un changement dans la position monétaire de la Fed pourrait amener les investisseurs à allouer plus d’argent aux actifs à risque tels que les actions et les crypto-monnaies. La hausse des taux d’intérêt a rendu les actifs à risque moins attrayants que les actifs conservateurs tels que les bons du Trésor américain, dont les rendements ont eu tendance à augmenter à mesure que la Fed resserrait sa politique.
Toute augmentation de la liquidité serait bénéfique pour les marchés cryptographiques, a déclaré à TCN Dessislava Aubert, du fournisseur de services d’information et de données sur les actifs numériques Kaiko. La nouvelle facilité BTFP de la Fed – qui offre des prêts aux banques comme source de liquidité – profitera également aux actifs à risque, a-t-elle ajouté.
Les prix des crypto-monnaies ont augmenté lundi, les marchés ayant recalibré leurs attentes concernant les futures hausses de taux de la Fed. Le Bitcoin a bondi de 13,5 % pour atteindre environ 24 280 dollars et l’Ethereum a progressé de 8,1 % pour s’établir à un peu plus de 1 680 dollars, selon les données de CoinGecko.
Bitcoin Price
Knightly a déclaré que la faillite de la Silicon Valley Bank la semaine dernière était clairement un signe de stress qui s’est matérialisé à la suite des hausses de taux d’intérêt, faisant écho aux commentaires de la secrétaire au Trésor américain Janet Yellen dimanche.
Les marchés à terme de la Fed prévoient que la banque centrale américaine commencera probablement à réduire les taux d’intérêt dans un avenir proche, avec seulement 7 % de chances que les taux d’intérêt soient à leur niveau actuel ou plus élevés d’ici la fin de l’année.
Mais il est encore possible que la Fed décide d’augmenter les taux d’intérêt lors de sa réunion de politique générale la semaine prochaine si le taux d’inflation de demain est supérieur aux attentes, a déclaré Knightley.
Alors que la Fed tente de refroidir l’économie et de faire baisser l’inflation en rendant les emprunts plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs, elle court le risque de faire basculer l’économie dans une récession en resserrant trop ou trop rapidement sa politique.
« Lorsque vous augmentez les taux de manière aussi agressive, quelque chose va finir par se briser, et je pense que nous commençons à le voir », a déclaré James Butterfill, stratège en investissement chez CoinShares, à TCN.
M. Butterfill a déclaré qu’un changement de la position monétaire de la Fed est favorable au bitcoin, car la banque centrale se concentre davantage sur la stabilité du marché que sur le resserrement de l’économie. Il a ajouté que le sentiment d’incertitude entourant les banques centrales est également favorable au bitcoin, alors que le gouvernement américain tente de calmer les craintes de contagion liées à l’effondrement de la Silicon Valley Bank.
« Il est encore difficile de savoir s’ils ont réussi à endiguer la crise de confiance actuelle et, par conséquent, je pense que [le prix du] bitcoin se porte très, très bien », a-t-il déclaré. « Il profite de la méfiance des investisseurs à l’égard du système bancaire.
Mais il n’est pas certain que l’hiver cryptographique soit en train de dégeler, étant donné les vents contraires réglementaires auxquels l’industrie des actifs numériques est actuellement confrontée, a déclaré M. Butterfill. La semaine dernière, le bureau du procureur général de New York a affirmé qu’Ethereum était une valeur mobilière en annonçant un procès contre l’échange de crypto-monnaies KuCoin.
Et l’effondrement des banques Silvergate et Signature, favorables aux crypto-monnaies, a également soulevé des inquiétudes quant à la capacité des entreprises natives du secteur des actifs numériques à établir des partenariats bancaires.
Le mois dernier, le Bureau of Labor Statistics (BLS) a déclaré que les prix à la consommation avaient augmenté de 6,4 % au cours des douze mois précédant janvier, selon son indice des prix à la consommation (IPC), qui suit les changements de prix dans un panier de biens et de services.
Le rapport indique que l’inflation a diminué pour le septième mois consécutif par rapport au taux de 9,1 % atteint en juin, son plus haut niveau depuis 41 ans.
Même si l’effondrement de la Silicon Valley Bank a quelque peu éclipsé le rapport de demain, il pourrait encore être pris en compte par la Fed si le rapport montre des signes que l’inflation est tenace, a déclaré Russell Price, économiste en chef chez Ameriprise Financial Services, à TCN.
« Dans une certaine mesure, le rapport sur l’IPC a été relégué à l’arrière-plan », a-t-il déclaré. « Mais si nous recevions des données montrant que l’inflation est beaucoup plus collante, ou obstinée, et qu’elle ne poursuit pas son chemin de décélération comme elle l’a fait précédemment, alors cela pourrait compliquer les choses. «
