Die Funktionen der Blockchain verschieben die Grenzen der traditionellen Finanzwelt. Die Plattform Robinhood hat dies mit dem Prinzip der Tokenisierung erkannt und damit die etablierten Akteure der Wall Street ins Wanken gebracht.
Die tokenisierten Aktien von Robinhood verändern die Spielregeln
Die traditionelle Finanzwelt hat die Entwicklung des Kryptowährungsmarktes nicht immer mit offenen Armen empfangen. Angesichts der aktuellen Fortschritte, die das etablierte Gleichgewicht ins Wanken bringen, ist dieses Misstrauen verständlich.
Zu diesen gehört vor allem das Prinzip der Tokenisierung, das mithilfe der Blockchain umgesetzt werden kann. Dieses Verfahren ermöglicht es, reale Vermögenswerte (RWA) zu digitalisieren, um sie liquider und rund um die Uhr handelbar zu machen. Doch nicht alle sind von dieser Entwicklung begeistert.
So hat die US-Plattform Robinhood gerade beschlossen, in diesem Bereich innovativ zu sein und tokenisierte Aktien auf ihrer Börse anzubieten. Ein Angebot, das vom Marktführer im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI), OpenAI, wegen einer Nachbildung seiner nicht börsennotierten Aktie schnell angefochten wurde.
Für die Analysten von Galaxy Digital war dies eine Gelegenheit, eine Bestandsaufnahme dieses noch jungen Marktes zu erstellen, insbesondere des von Robinhood auf einer dedizierten Layer-2-Ebene im Arbitrum Orbit-Ökosystem eingerichteten „Token-Engine”-Systems.
Die Nutzer können diese Token an jeden übertragen, der über eine On-Chain-Wallet verfügt, mit anderen Online-Anwendungen interagieren und sie in ihren eigenen Wallets aufbewahren – all das können sie mit traditionellen Aktien nicht tun.
Galaxy Digital
Wall Street ist noch nicht bereit
Auf der Seite der traditionellen Börsenteilnehmer sieht die Situation ganz anders aus. Wie die Analysten von Galaxy Digital betonen, „entzieht Robinhood mit seiner Tokenisierung die Vermögenswerte effektiv dem traditionellen Handelsfluss und bringt sie direkt auf die Blockchain, um einen 24-Stunden-Handel zu ermöglichen.“ Eine Verlagerung, die sie teuer zu stehen kommen könnte.
Wenn es den bestehenden Börsen nicht gelingt, sich anzupassen, laufen sie Gefahr, als reine Verwahrer einer weniger funktionalen Version derselben Vermögenswerte ins Abseits zu geraten.
Galaxy Digital
Der einzige echte Wettbewerbsvorteil traditioneller Börsen wie der NYSE liegt in ihrer „hohen Konzentration von Liquidität und Aktivität“ in Verbindung mit der Erhebung von Handelsgebühren und dem Verkauf von Marktdaten. Es liegt auf der Hand, dass diese Geschäftsmodell angesichts der Einführung eines zeitlich uneingeschränkten Handels mit Real World Assets (RWA) nicht lange Bestand haben wird.
Die traditionelle Finanzwelt integriert nicht nur Kryptowährungen in ihre Produkte wie Spot-ETFs. Sie muss ihr Geschäftsmodell neu erfinden, um dem starken Aufkommen tokenisierter Aktien standhalten zu können, die ohne ihre Dienste auskommen.
