Inmitten des wohl kältesten Winters in der Geschichte von Bitcoin ist der Preis von seinem Allzeithoch vom 10. November 2021 bei 69.044,77 $ um mehr als 70 % gefallen, während die Marktkapitalisierung vom Jahreshoch bei 902,04 Mrd. $ auf 318,943 Mrd. $ gesunken ist – ein Rückgang von 64,64 %.
Werfen wir einen Blick auf einige Metriken, die mehr Einblick in den aktuellen Bitcoin-Bärenmarkt geben können:
Transfervolumen-Momentum
Vor Juni erreichte der gleitende 30-Tage-Durchschnitt (DMA) (rote Linie) des Transfervolumens in BTC neue Höchststände, aber nach dem Luna-Terra-Crash ging er rapide zurück und befindet sich nun auf neuen Tiefstständen.
Change in Bitcoin transfer volume since January 2018 (Source: Glassnode)
Das Transfervolumen im Bitcoin-Netzwerk gibt einen Hinweis auf das aktuelle Niveau der Netzwerkaktivität und den Wert, der in BTC und USD transferiert wird. Diese Metrik vergleicht den monatlichen Durchschnitt (rote Linie) des Transfervolumens mit dem Jahresdurchschnitt (blaue Linie), um relative Verschiebungen in der vorherrschenden Stimmung hervorzuheben und zu erkennen, wann sich die Gezeiten für die Netzwerkaktivität wenden.
Es ist typisch, dass der 30DMA während Bärenmärkten unter dem 365 DMA liegt und umgekehrt während Bullenmärkten. Gegenwärtig ist der 30 DMA unter den 365 DMA gefallen, was nach den von TCN analysierten Daten auf eine Verschlechterung der Netzwerkgrundlagen und eine sinkende Netzwerkauslastung hindeutet.
Dies deutet darauf hin, dass die Dynamik in Bezug auf den Kettentransfer nachgelassen hat, was besorgniserregend ist. Es handelt sich auch um die größte Diskrepanz zwischen dem 30 DMA und dem 365 DMA in den letzten fünf Jahren.
Bitcoin Reserve Risk
TCN on-chain analysis shows the Bitcoin Reserve Risk indicator has declined to an all-time low.
Change in Bitcoin Reserve Risk Indicator (Source: Glassnode)
Der Bitcoin-Reserve-Indikator misst das Vertrauensniveau der langfristigen Inhaber im Verhältnis zum aktuellen Bitcoin-Preis. Das Reserverisiko ist das Verhältnis zwischen dem aktuellen Preis (Anreiz zum Verkauf) und der HODL Bank. Die HODL Bank Metrik stellt die kumulativen Opportunitätskosten des Haltens des Vermögenswertes dar.
Wenn die Bitcoin-Preise Rekordhöhen erreichen, ist das Reserverisiko (der rote Bereich) tendenziell höher, was einen Rückgang des Anlegervertrauens widerspiegelt.
Alternativ bedeuten ein niedrigerer Bitcoin-Preis und ein höheres Vertrauen ein niedrigeres Reserverisiko (der grüne Bereich) oder ein besseres Risiko-Ertrags-Verhältnis.
Gegenwärtig ist das BTC-Reserverisiko jedoch zum ersten Mal in seiner Geschichte aus dem grünen Bereich herausgefallen, was auf ein mangelndes Vertrauen der Anleger hinweist.
Dennoch kann ein niedriges Reserverisiko auf eine relative Unterbewertung hindeuten, die ein langwieriger und anhaltender Prozess sein kann.
Bitcoin Miner’s Revenue
Die Einnahmen der Bitcoin-Miner pro Tag sind im Laufe eines Jahres gesunken und haben aufgrund eines schwachen Marktes und steigender Rechenanforderungen einen neuen Tiefstand erreicht.
Miner’s revenue on a one-day average in 2022 (Source: Blockchain.com)
Infolgedessen haben Mining-Firmen wie Core Scientific Konkurs angemeldet, und mehrere Miner sind ebenfalls betroffen. Einem früheren Bericht von TCN zufolge verkaufen Miner ihre Münzen so häufig wie seit zwei Jahren nicht mehr, was dazu führt, dass der Schwierigkeitsgrad in Zukunft negativ angepasst wird.
In der Zwischenzeit sind die Guthaben der BTC-Miner auf den Stand von Januar 2022 gesunken, wie die von CryptoSlate analysierten Daten zeigen.
Mark Mobius, der Mitbegründer von Mobius Capital Partners, der den Fall auf 20.000 Dollar in diesem Jahr richtig vorausgesagt hat, glaubt, dass Bitcoin nicht weit von 10.000 Dollar entfernt ist, nachdem er die technischen Unterstützungsniveaus von 17.000 und 18.000 Dollar durchbrochen hat.
Sollte sich Mobius‘ 10.000-Dollar-Call bewahrheiten, würde dies den Kryptowährungsmarkt noch mehr ins Elend stürzen.
Allerdings ist die Bitcoin-Stimmung im Jahr 2022 nicht völlig bärisch. Zum Beispiel hat die Zahl der langfristigen Bitcoin-Besitzer in diesem Jahr ein Allzeithoch erreicht.
