Šok z krachu bank ve Spojených státech byl krátký, radikální a reakce všemocného Federálního rezervního systému (FED) stejně tak. Měnová inflexe FEDu měla strukturální důsledky na makroekonomická očekávání a třídy aktiv na akciovém trhu, zejména na pokračování klesajícího trendu amerického dolaru na forexu, což je faktor podporující vzestup kryptoměn
Pivot amerického Federálního rezervního systému (FED) je blízko
Od 9. března, kdy byly v USA oznámeny první bankovní úpadky, lze provést první hodnocení nedávného bankovního stresu z hlediska jeho dopadu na finanční trhy. Z hlediska výkonnosti jsou čtyři velcí vítězové:
- Úvěrový trh (ceny dluhopisů se zřetelně zotavují směrem vzhůru) ;
- Cena eurodolaru, která posílila o 400 pipů (pokles amerického dolaru vůči koši hlavních měn);
- Ceny drahých kovů vzrostly, zejména kovového zlata a stříbra;
- Cena bitcoinu (BTC) na vrcholu stupňů vítězů s více než 20% nárůstem;
Za přítomností těchto aktiv ve skupině vítězů stojí tržní logika, jejich inverzní korelace s dynamikou amerického dolaru na devizovém trhu a cyklem nominálních úrokových sazeb na úvěrovém trhu.
Prvním a bezprostředním důsledkem bankovního stresu byla totiž radikální změna měnověpolitických očekávání FEDu s hojným využíváním jeho rozvahy (prudké zvýšení úrovně likvidity na trhu) a vertikální pokles tržních sazeb. Tržní sazby klesly, protože trh se nyní domnívá, že tento týden bylo dosaženo konečné sazby FEDu zvýšením sazby FED funds rate ze 4,75 % na 5 %.
Stále je možné (v závislosti na příští aktualizaci inflace), že terminální sazba bude 5,25 %, ale trh nyní předpokládá, že v létě dojde k pivotu FEDu (tj. k zahájení klesajícího trendu sazeb FEDu).
V konečném důsledku jsou tato nová očekávání ohledně ceny peněz a pokračující pokles amerického dolaru na Forexu dva zásadní faktory, které společně zvyšují cenu skupiny vítězů popsaných dříve v článku.
Níže je uvedena tabulka s novými projekcemi klíčové úrokové sazby FEDu na základě nadcházejících termínů politických rozhodnutí:
Graf z nástroje CME FED WATCH TOOL s projekcí nadcházejícího cyklu úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému (FED)
Začne konečně altcoinová sezóna?
Výkonnost kryptoměn v posledních dvou týdnech byla do značné míry tažena býčí výkonností ceny bitcoinu. Arbitráž proti některým stablecoinům a ve prospěch BTC podpořila jeho cenu, stejně jako křížové údaje uvedené v první části tohoto článku.
V této fázi vojáci (altcoiny) ještě nenásledují hlavního generála (BTC), a to je chybějící kritérium pro úplný býčí argument.
Technická analýza ceny bitcoinu je býčí, dokud bude zachován nový support 25300 USD, ale k definitivnímu potvrzení býčího obratu by bylo zapotřebí převzetí altcoinů a zvýšení objemu obchodů s futures (v současnosti roste pouze spotový objem).
Tato altcoinová sezóna může brzy začít, protože dominance BTC se vrátila na vrchol svého rozpětí; sledujte tento prostor.
Graf zobrazující srovnání dominance Bitcoinu s dominancí Etherea
