Szok związany z upadłościami banków w Stanach Zjednoczonych był krótki, radykalny i tak samo reakcja wszechmocnej Rezerwy Federalnej (FED). Inflacja monetarna FED-u miała strukturalne konsekwencje dla oczekiwań makroekonomicznych i klas aktywów na rynku akcji, w szczególności kontynuację trendu spadkowego dolara amerykańskiego na Forexie, co jest czynnikiem wspierającym wzrost kryptowalut.
Pivot amerykańskiej Rezerwy Federalnej (FED) jest bliski
Wstępnie można ocenić ostatni stres bankowy pod względem jego wpływu na rynki finansowe od momentu ogłoszenia pierwszych upadłości banków w dniu 9 marca w USA. Pod względem wyników można wyróżnić czterech wielkich zwycięzców:
- Rynek kredytowy (ceny obligacji są w wyraźnym ożywieniu) ;
- Kurs eurodolara, który umocnił się o 400 pipsów (spadek wartości dolara amerykańskiego względem koszyka głównych walut);
- Ceny metali szlachetnych w górę, zwłaszcza złota i srebra metalicznego;
- Cena Bitcoina (BTC) na szczycie podium z ponad 20% wzrostem;
Za obecnością tych aktywów w grupie zwycięzców stoi logika rynkowa, ich odwrotna korelacja z dynamiką dolara amerykańskiego na rynku walutowym oraz cyklem nominalnych stóp procentowych na rynku kredytowym.
Rzeczywiście, pierwszą i natychmiastową konsekwencją stresu bankowego była radykalna zmiana oczekiwań co do polityki pieniężnej FED, z obfitym odwołaniem się do bilansu FED (gwałtowny wzrost poziomu płynności na rynku) i pionowym spadkiem stóp rynkowych. Stopy rynkowe spadły, gdyż obecnie rynek uznaje, że stopa końcowa FED została osiągnięta w tym tygodniu wraz z podwyżką stopy funduszy FED z 4,75% do 5%.
Nadal możliwe jest (w zależności od następnej aktualizacji inflacji), że stopa końcowa wyniesie 5,25%, ale rynek prognozuje obecnie pivot FED tego lata (tj. początek trendu spadkowego stopy FED).
Ostatecznie, te nowe oczekiwania dotyczące kosztu pieniądza oraz ciągły spadek wartości dolara amerykańskiego na Forexie to dwa fundamentalne czynniki, które łączą się, aby podnieść cenę grupy zwycięzców opisanych wcześniej w artykule.
Poniżej znajduje się tabela z nowymi projekcjami dla kluczowej stopy procentowej FED w oparciu o nadchodzące daty decyzji politycznych.
Wykres z CME FED WATCH TOOL prognozujący nadchodzący cykl stóp procentowych amerykańskiej Rezerwy Federalnej (FED)
Czy sezon na altcoiny wreszcie się rozpocznie
Wyniki kryptowalut w ciągu ostatnich dwóch tygodni były w dużej mierze napędzane przez bycze zachowanie ceny bitcoina. Arbitraż przeciwko niektórym stablecoinom i na korzyść BTC wspierał cenę tego ostatniego, podobnie jak dane cross-asset przedstawione w pierwszej części tego artykułu.
Na tym etapie oddziały (altcoiny) nie podążają jeszcze za naczelnym generałem (BTC), a to jest brakujące kryterium dla pełnej argumentacji byków.
Analiza techniczna ceny bitcoina jest bycza tak długo, jak długo zachowane jest nowe wsparcie 25300 USD, ale potrzebne byłoby przejęcie przez altcoiny i wzrost wolumenu obrotu kontraktami terminowymi (tylko wolumen spotowy jest obecnie w górę), aby zatwierdzić bycze odwrócenie na dobre.
Ten sezon altcoinów może wkrótce się rozpocząć, ponieważ dominacja BTC powróciła do górnej części swojego zakresu; obserwuj tę przestrzeń.
Wykres przedstawiający porównanie dominacji Bitcoina z dominacją Ethereum
