Atraktivitu odvětví lze měřit různými způsoby, jedním z nich je měření objemu finančních prostředků investovaných společnostmi rizikového kapitálu. A s 4,6 miliardami dolarů zaznamenal třetí čtvrtletí letošního roku rekord, který od bezprecedentních úspěchů v letech 2021/2022 nemá obdoby.
Rizikové kapitálové společnosti se ve třetím čtvrtletí vrací v plné síle
Rozvoj sektoru kryptoměn vyžaduje významné investice ze strany venture kapitálových společností (VC), které jsou v první linii, pokud jde o podporu nejinovativnějších oblastí. Je však třeba uznat, že nadšení z let 2021/2022 ustoupilo umírněnějšímu přístupu k tomuto ekosystému.
Tuto skutečnost nedávno zkoumala zpráva zveřejněná analytickým oddělením kryptoměnové společnosti Galaxy Digital, která činnost těchto VC v uplynulém čtvrtletí označila za „celkově aktivní a zdravou“.
Fondy shromážděné od začátku roku 2025 již překonaly celkové částky z předchozích dvou let a dosáhly více než 10 miliard dolarů, i když „počet dohod se nezdá být vyšší než v předchozích letech“.
A to z dobrého důvodu, protože 4,6 miliardy dolarů zaznamenané ve třetím čtvrtletí již představují nejlepší výsledek od třetího čtvrtletí roku 2022, těsně před dramatickým kolapsem burzy kryptoměn FTX.
Ve třetím čtvrtletí investovaly rizikové kapitálové společnosti 4,65 miliardy dolarů (+290 % meziměsíčně) do startupů a soukromých společností zaměřených na kryptoměny a blockchain v rámci 415 transakcí (+9 % meziměsíčně).
Investice nyní nezávislé na výkonnosti bitcoinu
Během třetího čtvrtletí sedm transakcí samo o sobě získalo polovinu finančních prostředků vynaložených venture kapitálovými společnostmi do podniků zaměřených na kryptoměny a blockchain, a to: Revolut (1 miliarda dolarů), Kraken (500 milionů dolarů), Erebor (250 milionů dolarů), Trésor (146 milionů dolarů), Fnality (135 milionů dolarů), Mesh Connect (130 milionů dolarů) a ZeroHash (104 milionů dolarů).
Rozložení investovaného kapitálu zahrnuje již zavedené podniky v 57 % případů, zatímco 43 % se týkalo mladších struktur. Které sektory jsou preferovány? Na prvním místě je kategorie Trading/Exchange/Investing/Lending, zatímco Payments/Rewards a Banking zaznamenávají významný nárůst.
Pokud jde o předběžné investice (pre-seed) – jako v případě projektu Monad, jehož ICO právě proběhlo – jejich počet zůstal meziměsíčně stabilní „a zůstává silný ve srovnání s předchozími cykly“. Tento údaj je brán v úvahu „jako prostředek k hodnocení stability podnikatelské činnosti“, zatímco operace zaměřené na již zavedené společnosti „odrážejí rostoucí zralost trhu jako celku“.
Na rozdíl od předchozích vzestupných cyklů již kapitál investovaný do kryptoměnových startupů přímo nekoresponduje s kurzem bitcoinu. BTC totiž „od ledna 2023 výrazně vzrostl, zatímco rizikový kapitál měl potíže držet krok“, zejména tváří v tvář rostoucí konkurenci ETF a Digital Asset Treasuries (DAT).
Velmi (příliš?) výhodné investiční smlouvy
Přesto zůstává silná přítomnost venture kapitálových společností v sektoru kryptoměn někdy kontroverzní, zejména pokud jde o rozdělení tokenů spojených s určitými projekty nebo o výhodné podmínky, které jim jsou poskytovány.
Stačí se podívat na případ projektu Berachain, který se ocitl v centru kontroverze po odhalení jeho dohody s investiční společností Nova Digital. Důvodem je právo na vrácení investice ve výši 25 milionů dolarů, které mu umožňuje získat zpět všechny své prostředky, pokud by cena tokenu BERA klesla.
Zároveň venture kapitálová společnost Mercury Fund právě zažalovala projekt Plasma kvůli chybě – zjevně opravené příliš pozdě – v návrhu postupu pro distribuci tokenu XPL. Jedná se o ušlý zisk ve výši 278,5 milionů jednotek, což je malý rozdíl.
