Porážka banky Silicon Valley Bank má hodně společného s rostoucími úrokovými sazbami, ale šokové vlny z jejího zániku se přesto projeví v kryptografickém průmyslu.
Silicon Valley Bank neboli SVB byla bankou, kterou si vybralo 44 % amerických technologických společností podporovaných rizikovými fondy. Protože však během propadu technologického sektoru rizikový kapitál vyschl, musely startupy stále častěji čerpat ze svých vkladů v bance, aby si pořídily další runway. A právě tehdy se SVB dostala do kapitálových potíží.
Když Federální rezervní systém neustále zvyšoval úrokové sazby, hodnota státních dluhopisů SVB klesala.
„SVB na vysoké úrovni byla ve skutečnosti konzervativní a nakupovala americké státní dluhopisy a držela je ve svých knihách, a to jak dlouhodobé, tak krátkodobé,“ řekl TCN řídící partner společnosti Fresco Capital Stephen Forte.
To by nebyl problém, kdyby banka, které už tak chyběl kapitál, nebyla nucena realizovat ztrátu z pokladničních poukázek.
„Vyprávění na Twitteru vedlo k runu na banku, a když pak musíte ty státní dluhopisy prodat se ztrátou, no tak se to všechno zhroutí,“ řekl.
Po zvěstech, že banka hledá kupce, iniciovali klienti SVB ve čtvrtek výběry ve výši 42 miliard dolarů. V pátek ráno burza Nasdaq zastavila obchodování s akciemi banky (SIVB) a bankovní regulátoři státu Kalifornie nařídili SVB zastavit činnost.
Federální společnost pro pojištění vkladů (Federal Deposit Insurance Corporation), která byla jmenována nuceným správcem SVB, v tiskové zprávě uvedla, že pojištěným vkladatelům, kteří mají na účtech SVB méně než 250 000 USD, bude nejpozději v pondělí 13. března umožněn „plný přístup“ k jejich prostředkům. Zbytek – a je jich hodně, vzhledem k tomu, že SVB měla na konci roku 2022 celková aktiva ve výši přibližně 209 miliard dolarů – si bude muset počkat.
Po deseti letech vedení tří různých startupů podporovaných rizikovým kapitálem řekl generální ředitel společnosti Shipyard Mark Lurie, že toto je nejhorší výhled, jaký kdy viděl pro získávání kapitálu.
„Dělám to od roku 2012. Tohle bylo nejtěžší prostředí,“ řekl Lurie v pátek pro TCN. „Koncem zimy se myslím medián ocenění pohyboval kolem 35 milionů dolarů. A před několika týdny to bylo až 50 milionů dolarů. Myslím, že se pravděpodobně vrátí zpět dolů.“
Shipyard je softwarová společnost, která stojí za decentralizovanou krypto burzou Clipper, jež funguje na platformách Ethereum, Optimism, Polygon, Moonbeam a Arbitrum. Samotná společnost neměla finanční prostředky na účtu u banky Silicon Valley Bank, kterou v pátek náhle zavřeli bankovní regulátoři státu Kalifornie.
Lurieho obavy pramení ze skutečnosti, že mnoho fondů rizikového kapitálu a poskytovatelů likvidity, na které se Shipyard a další technologické startupy spoléhají, bylo klienty SVB.
„To, že na ně byla uvalena nucená správa, neznamená, že nikdo nedostane své peníze zpět. Je to něco jiného než bankrot. Není to tak, že by SVB neměla aktiva,“ řekl Lurie, ale neexistují jasné odpovědi na to, jak dlouho bude trvat, než zákazníci dostanou své peníze. „Není to tak, že by lidé dostali haléře, ale může to trvat i několik let, než dostanou své peníze zpět.“
Pokud to zní, jako by krach Silicon Valley Bank, největší banky pojištěné FDIC od roku 2008, byl ranou, která otřese bankovním a technologickým sektorem jako celkem, a ne jen kryptografickými společnostmi, je to proto, že tomu tak je.
Ne vždy to tak ale vypadalo. Ve středu jako první padla kryptografická banka Silvergate a někteří zákonodárci se chopili příležitosti obvinit kryptografický průmysl z toho, že se banky potýkají s problémy tváří v tvář rostoucím úrokovým sazbám.
Senátorka Elizabeth Warrenová (D-MA) se od prosince snaží zjistit, zda Silvergate nese nějakou odpovědnost za ztrátu prostředků zákazníků FTX. V tiskové zprávě uvedla, že zapojení banky do činnosti FTX, která byla jejím klientem, „se jeví jako hrubé selhání [její] odpovědnosti monitorovat a hlásit podezřelé finanční aktivity prováděné jejími klienty“.
V úterý se do toho vložila tisková mluvčí Bílého domu Karine Jean-Pierreová, když na tiskovém brífinku uvedla, že Silvergate je „nejnovější společností v oblasti kryptoměn, která se potýká s významnými problémy“.
Následující den Warrenová na Twitteru označila selhání Silvergate za zklamání, ale předvídatelné. „Varovala jsem před riskantní, ne-li nezákonnou činností společnosti Silvergate – a identifikovala jsem závažná selhání v due diligence,“ napsala. „Nyní musí být zákazníci odškodněni & regulační orgány by měly proti kryptografickému riziku zakročit.“
Takže v době, kdy SVB začala vykazovat známky potíží, už bylo za myšlenkou, že banky s napojením na kryptoměny mají potíže, hodně rušno.
„Mohou bankovat některé startupy, které se trochu zabývají kryptoměnami, ale nejsou velkou součástí infrastruktury krypto trhu,“ řekl TCN generální ředitel Keyrocku Kevin De Patoul. „Takže pro mě je to úplně, úplně jiný příběh.“
Keyrock, bruselský tvůrce trhu s kryptoměnami a poskytovatel likvidity, musel provést některé provozní změny v tom, jak přesouvá americké dolary bez sítě Silvergate Exchange Network neboli SEN. Vedle služby Signet od Signature Bank to byl jediný další způsob, jak mohly společnosti přátelské ke kryptoměnám okamžitě vypořádat velké transakce s jinými institucemi.
„Druhým dopadem, který je podle mého názoru poněkud nespravedlivý, je, že je to označováno za kryptografický neúspěch,“ řekl. „Samozřejmě nejsem zasvěcen do jejich účetnictví, ale čím více o tom čtu, tím více se zdá, že jde jen o selhání banky, která také zprostředkovávala krypto převody.“
Stále však platí, že kvůli selhání SVB a Silvergate přinejmenším některé kryptografické společnosti přemýšlejí o tom, kde brát peníze nebo jak vyplácet mzdy.
Prezident a generální ředitel Y Combinatoru Garry Tan na Twitteru uvedl, že 30 % portfoliových společností tohoto slavného inkubátoru v Silicon Valley mělo banku v SVB a v příštích 30 dnech nebudou moci vyplácet mzdy.
30 % společností YC exponovaných prostřednictvím SVB nemůže v příštích 30 dnech vyplatit mzdy.
Pokud se to týká vás nebo vaší společnosti, doporučuji vám, abyste se obrátili na místního kongresmana, aby se o tom dozvěděl TADY.
Nyní. https://t.co/XMhSAGAn2L
– Garry Tan 陈嘉兴 (@garrytan) 10. března 2023
„Pro startupy je to událost na úrovni zániku a vrátí startupy a inovace o 10 a více let zpět,“ napsal.
Společnost Protocol Labs, která se zabývá výzkumem a vývojem a stojí za Filecoinem a InterPlanetary File System, poslala v pátek zakladatelům svých portfoliových společností e-mail, v němž navrhla několik možností.
„Není jasné, jaké budou větší důsledky tohoto kroku z hlediska investic rizikového kapitálu a makro dopadu,“ napsala společnost v e-mailu, který sdílela s TCN. „Tato událost a FTX posilují důležitost diverzifikace aktiv a bankovních/investičních partnerů.“
Pro emitenta USD Coin, společnost Circle, by však mohly nastat potíže. Právě minulý týden společnost oznámila, že přerušila styky s bankou Silvergate, a uvedla, že ražba a výkup USDC jsou plně funkční.
Ve svém lednovém osvědčení o hotovostních rezervách, které bylo zveřejněno na začátku tohoto měsíce, společnost uvedla, že část rezerv, které kryjí obíhající tokeny v hodnotě 43 miliard USD, drží v Silicon Valley Bank.
„Silicon Valley Bank je jedním ze šesti bankovních partnerů, které společnost Circle využívá pro správu přibližně 25% části rezerv USDC držených v hotovosti,“ uvedl mluvčí společnosti Circle pro TCN. „Zatímco čekáme na vyjasnění toho, jaký dopad bude mít nucená správa banky Silicon Valley Bank ze strany FDIC na její vkladatele, Circle a USDC nadále normálně fungují.“
