Grayscale se zřejmě nechce vzdát horkého tématu Bitcoin (BTC) Spot ETF. Vzhledem k tomu, že zamítnutí schválení se množí, dal správce aktiv najevo svou ochotu vzít na vědomí Komisi pro cenné papíry (SEC), americký finanční regulátor.
Grayscale napadne rozhodnutí SEC o spotových ETF
Jen před 24 hodinami Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) opět odmítla schválit Bitcoin (BTC) Spot ETF, tj. ETF, které kopíruje cenu této kryptoměny.
Americký finanční regulátor se odvolává na stejné důvody jako dříve, proč tento indexový fond nepovolil: nemožnost zabránit podvodným manévrům a možné manipulaci s cenou.
Aniž by správce aktiv Grayscale nutně přišel na pomoc svým konkurentům, nehodnotí odůvodnění SEC.
Společnost chce sice také požádat o schválení vlastního ETF, ale raději se ujímá vedení tím, že již napadla předchozí rozhodnutí SEC.
Grayscale tvrdí, že SEC porušuje zákony USA
Hlavní jádro sporu je stále stejné: SEC rozlišuje mezi Bitcoin ETF založenými na futures kontraktech (Futures) a Bitcoin ETF kopírujícími tržní cenu (Spot).
Pro americký finanční regulátor jsou první z nich bezpečnější investicí než druhé, a proto jsou povoleny. Tento argument však společnost Grayscale více než zpochybňuje a považuje jej za „svévolný a kapriciózní“. V důsledku toho by Komise pro cenné papíry a burzy porušila zákon o správním řízení (APA).
APA vyžaduje, aby SEC k podobným situacím přistupovala podobným způsobem. V tomto případě je třeba se stejnými investičními produkty zacházet stejně.
Společnost Grayscale se nicméně domnívá, že SEC přistupuje ke stejným investičním produktům, konkrétně k Bitcoin Futures ETF a Bitcoin Spot ETF, odlišně.
Poklona právnímu týmu Grayscale za to, že se odvolal na argument APA, aby SEC schválila spotový ETF založený na BTC https://t.co/OEUbuzu2eO
– Allen Au (@AllenAu11) 1. prosince 2021
Grayscale konfrontuje SEC s rozpory ohledně ETF
Ačkoli výsledek tohoto případu Grayscale vs. SEC není znám, argumenty správce aktiv se na první pohled zdají být platné. Aniž bychom museli pronikat do útrob APA, podle SEC se na tyto dva typy ETF nevztahuje stejný paragraf.
Argumenty předložené Komisí pro cenné papíry a burzy jsou především podivné. Futures kontrakty jsou deriváty, které jsou čistě spekulativní. Futures kontrakty na bitcoin tedy spekulují na budoucí cenu této měny.
Jinými slovy, futures kontrakty jsou ze své podstaty rizikové produkty. Navíc přitahují krátkodobé investory a jsou závislé na pákovém efektu, na rozdíl od spotového trhu, kde je mnoho hodlerů.
Závěr je jednoduchý: futures na bitcoin jsou rizikovější než přímé investice na trhu. Je proto těžké pochopit, proč SEC upřednostňuje jeden mnohem rizikovější ETF před druhým.
