灰度似乎并不想放弃比特币(BTC)现货ETF这个热门话题。随着拒绝批准的情况成倍增加，资产管理公司已表示愿意向美国金融监管机构–证券交易委员会（SEC）发难。
Grayscale将挑战SEC对现货ETF的裁决
就在24小时前，美国证券交易委员会再次拒绝批准比特币（BTC）现货ETF，即复制加密货币价格的ETF。
美国金融监管机构援引了与以前相同的理由，不批准这个指数基金：不可能防止欺诈性的操纵和可能的价格操纵。
在不一定要来拯救其竞争对手的情况下，资产管理公司Grayscale并不欣赏SEC的理由。
虽然该公司也想申请批准自己的ETF，但它更倾向于通过已经挑战美国证券交易委员会之前的决定来取得领先地位。
Grayscale说SEC违反了美国法律
争论的主要焦点仍然是：美国证券交易委员会对基于期货合约的比特币ETF（期货）和复制市场价格的比特币ETF（现货）的区分。
对美国金融监管机构来说，前者比后者是更安全的投资，因此被允许。然而，这一论点遭到了灰度公司的质疑，该公司认为这是 “武断和任性的”。因此，美国证券交易委员会将违反《行政程序法》（APA）的规定。
APA要求SEC以类似的方式来处理类似的情况。在这种情况下，相同的投资产品必须得到相同的对待。
然而，Grayscale认为，美国证券交易委员会对相同的投资产品，即比特币期货ETF和比特币现货ETF，有不同的对待。
向灰度法律团队致敬，他们援引APA的论点，让美国证券交易委员会批准了BTC基于现货的ETF。https://t.co/OEUbuzu2eO
– Allen Au (@AllenAu11) December 1, 2021
Grayscale面对SEC关于ETF的矛盾
虽然这起灰度与证监会的案件结果不明，但资产管理公司的论点乍看之下似乎有道理。在不深入了解APA的情况下，根据SEC的规定，这两种类型的ETF不受同一条款的约束。
最重要的是，证监会提出的论点很奇怪。期货合约是衍生品，纯粹是投机性的。因此，比特币期货合约是对该货币未来价格的投机。
换句话说，期货合约本身就是有风险的产品。此外，它们吸引了短期投资者，并沉迷于杠杆，而不像现货市场那样有许多躲避者。
结论很简单：比特币期货比直接投资于市场的风险更大。因此，很难理解为什么证监会偏爱一个风险大得多的ETF而不是另一个。
