Grayscale изглежда не иска да се откаже от горещата тема за Bitcoin (BTC) Spot ETFs. Тъй като отказите за одобрение се увеличават, мениджърът на активи заяви готовността си да сезира Комисията за ценни книжа и борси (SEC), финансовия регулатор на САЩ.
Grayscale оспорва решението на SEC относно спот ETFs
Само преди 24 часа Комисията по ценните книжа и фондовите борси (SEC) отново отказа да одобри Bitcoin (BTC) Spot ETF, т.е. такъв, който възпроизвежда цената на криптовалутата.
Американският финансов регулатор изтъква същите причини, поради които не е разрешил този индексен фонд: невъзможността да се предотвратят измамнически маневри и евентуално манипулиране на цените.
Без непременно да се притече на помощ на своите конкуренти, управителят на активи Grayscale не оценява основанията на SEC.
Въпреки че компанията също иска да кандидатства за одобрение на свой собствен ETF, тя предпочита да поеме инициативата, като вече е оспорила предишните решения на SEC.
Grayscale твърди, че SEC нарушава законодателството на САЩ
Основната причина за спора е все същата: разграничението, направено от SEC, между Bitcoin ETFs, базирани на фючърсни договори (Futures), и Bitcoin ETFs, възпроизвеждащи пазарната цена (Spot).
За американския финансов регулатор първите са по-сигурни инвестиции от вторите и затова са разрешени. Този аргумент обаче се оспорва от Grayscale, която го счита за „произволен и капризен“. В резултат на това SEC би нарушила Закона за административните процедури (АПА).
APA изисква от SEC да третира подобни ситуации по подобен начин. В този случай идентичните инвестиционни продукти трябва да бъдат третирани по идентичен начин.
Въпреки това Grayscale смята, че SEC третира по различен начин идентични инвестиционни продукти, а именно Bitcoin Futures ETF и Bitcoin Spot ETF.
Поздрав за правния екип на Grayscale за позоваване на аргумента за APA, за да може SEC да одобри спот-базиран ETF BTC https://t.co/OEUbuzu2eO
– Allen Au (@AllenAu11) December 1, 2021
Grayscale изправя SEC пред противоречия относно ETF-ите
Въпреки че изходът от делото Grayscale срещу SEC не е известен, аргументите на управителя на активи на пръв поглед изглеждат валидни. Без да навлизаме в дебрите на APA, според SEC двата вида ETF не се регулират от един и същи раздел.
Преди всичко аргументите, изтъкнати от SEC, са странни. Фючърсните договори са деривати, които са чисто спекулативни. По този начин фючърсните договори за биткойн спекулират с бъдещата цена на валутата.
С други думи, фючърсните договори по своята същност са рискови продукти. Освен това те привличат краткосрочни инвеститори и са пристрастени към ливъриджа, за разлика от спот пазара, където има много ходели.
Заключението е просто: фючърсите върху биткойн са по-рискови от директните инвестиции на пазара. Ето защо е трудно да се разбере защо Комисията по ценните книжа и фондовите борси предпочита един много по-рисков ETF пред друг.
