Home » Bitcoin, Ethereum si drží pozici, protože opce v hodnotě 3,5 miliardy dolarů vyprší

Bitcoin, Ethereum si drží pozici, protože opce v hodnotě 3,5 miliardy dolarů vyprší

by Thomas

Bitcoin a Ethereum se drží na stejné úrovni, protože dnes ráno vypršely opční kontrakty v hodnotě miliard.

Přední kryptoměna v pátek brzy ráno vzrostla o 1 %, zatímco ETH vyskočilo o 1,6 %.

Bitcoin se nyní obchoduje za 26 509 dolarů, což je za posledních 30 dní pokles o 11 %. Za stejné období druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace klesla o 4,6 %.

Dnes ráno vypršely opce na Bitcoin na burze Deribit s pomyslnou hodnotou 2,26 miliardy dolarů a 1,25 miliardy dolarů na Ethereum, což vyvolalo na trhu nejistotu.

Pomyslná hodnota označuje celkový počet nevypořádaných opčních příkazů na trhu, které ještě nevypršely.

Poměr prodejních a nákupních opcí na trhu s bitcoinem činil 0,44. Podobně u ETH byly na každou put opci otevřeny dvě call opce. To naznačuje, že obchodníci většinou drželi býčí pozice, což je pravděpodobně důvod, proč cena před vypršením platnosti reagovala negativně.

Koupní opční kontrakt je finanční derivát, který dává držiteli právo, ale nikoli povinnost, koupit určité aktivum – v tomto případě Bitcoin – za předem stanovenou cenu. Prodejní opce dává držiteli právo prodat.

Když investor koupí kupní opci, v podstatě sází na to, že cena podkladového aktiva vzroste nad realizační cenu před vypršením platnosti opce. Realizační cena představuje předem stanovenou cenu, za kterou se opce kupuje.

Například květnová kupní opce s realizační cenou 27 000 USD by znamenala, že aby kupující dosáhl zisku, musí být cena v době jejího vypršení vyšší než 27 000 USD.

Obvykle má trh tendenci kolísat směrem k maximálnímu bodu bolesti v blízkosti expirace opce. Maximální bod bolesti pro dnešní událost expirace byl 27 000 USD u Bitcoinu a 1 800 USD u Etherea, tedy zhruba aktuální ceny.

Maximální pain point pro květnový opční kontrakt na Bitcoin na Deribit. Zdroj: ČSOB, a.s: Deribit

Maximální pain point pro květnový opční kontrakt na Bitcoin na Deribit. Zdroj: ČSOB, a.s: Deribit


„Bod maximální bolesti“ na opčním trhu označuje cenovou úroveň, kdy kupující opcí utrpí maximální ztráty.

Nízká likvidita bitcoinu, etherea se ujímá

Očekávalo se, že současné podmínky na trhu s nízkou likviditou budou mít za následek zhoršení dopadu události vypršení platnosti opcí.

Likvidita bitcoinu vyschla ve 2. čtvrtletí 2023 v důsledku událostí, jako je ukončení obchodního programu Binance s nulovými poplatky, bankovní krize a makroekonomické problémy, jako je probíhající debata o dluhovém stropu ve Spojených státech.

Spoluzakladatel kryptografického výzkumného pracoviště Jarvis Labs Ben Lilly měřil pokles likvidity pomocí metriky kumulativní delty objemu (CVD) pro spotové a futures trhy. CVD měří kumulativní změnu objemu nákupních a prodejních příkazů v závislosti na pohybu ceny.

Používá se k analýze toku objemu a může poskytnout náhled na sílu nebo slabost trendu nebo cenového pohybu.

Společnost Lilly zjistila, že spotové CVD od poloviny dubna výrazně pokleslo, což naznačuje, že obchodníci neprojevují zájem o zvýšení nebo snížení cen.

K události vypršení opcí Lilly dodal, že jakmile vyprší platnost květnových kontraktů, pozornost trhu se obrátí k červnu, které v současné době vykazují maximální úroveň bolesti 24 000 USD u Bitcoinu a 1 600 USD u Etherea.

„Jakmile dojde k tomuto odvíjení za květen a kontrakty vyprší, nyní se díváme na červen a struktura by se měla změnit, což ukazuje na pullback směrem k 24 000 USD,“ napsal Lilly.

Vedoucí obchodník společnosti Biyond Capital Nathan Batchelor výše uvedenou analýzu zopakoval.

„V podmínkách obchodování s nízkým objemem a nízkou likviditou, jako je tomu nyní, je také možné, že opční akce mohou způsobit volatilitu ceny,“ řekl TCN. „Většina putů s vysokým objemem je vidět kolem 25 250 USD, takže pozor na větší pokles v pátek, pokud bude prolomeno 25 850 USD.“

Analytici Deribit souhlasili s možností záchvatu volatility na základě historicky nejnižšího údaje krátkodobé implikované volatility, který předcházel rally na trhu v lednu 2023.

Implikovaná volatilita je měřítkem očekávání trhu ohledně budoucí volatility nebo kolísání ceny podkladového aktiva.

Obchodní ředitel společnosti Deribit Luuk Strijers řekl TCN, že ačkoli předchozí případ vedl k růstu, „mohl to být také krach trhu“.

Očekává, že krátkodobá volatilita vzroste a sníží rozdíl s dlouhodobou implikovanou volatilitou, aby se znovu obnovil sentiment, že „nižší volatilita u Bitcoinu zůstane“, než budou moci obchodníci s jistotou zahájit dlouhodobou akumulaci nebo distribuci.

Related Posts

Leave a Comment