Като цената на биткойн (BTC) се смъква над 40 000 долара, относителното представяне на ETH остава ограничено. Като се има предвид, че паричните потоци, изтичащи от BTC, често намират убежище в ETH след подем на пазара, ротацията на капитала би позволила на етера да поскъпне отново спрямо биткойна
BTC надхвърля 40 000 долара
След повече от месец на ниска волатилност цената на биткойн (BTC) се плъзга обратно над 40 000 долара, връщайки се към ценовите нива, наблюдавани преди срива на екосистемата Terra и нейния токен LUNA.
С ликвидирането на къси позиции на стойност близо 80 млн. долара през последните 24 часа, покачването на BTC над 40 000 долара е резултат от серия от изтласквания на къси позиции.
Благодарение на това покачване пазарната капитализация на BTC вече достигна 780 млрд. долара. По този начин оценката на Биткойн се превръща в 8-ата по големина по отношение на активите и 13-ата по големина по отношение на паричното предлагане на дадена страна.
Фигура 1: Цена на Биткойн (BTC)
ETH прави всичко възможно, за да не изостава
Пазарният тренд не забрави и Ether (ETH), който преодоля завинаги бариерата от 2000 долара и в момента е над 2200 долара.
Въпреки това представянето на ETH остава умерено в сравнение с това на BTC: цената на ETH не успя да се задържи през лятото, което значително забави растежа ѝ.
Фигура 2: Цена на Ether (ETH)
В сравнение със златото (XAU), цените на BTC и ETH отбелязаха относителни резултати от съответно +90% и +38%.
Въпреки краткотрайната доминация на ETH в началото на 2023 г., BTC постепенно набираше позиции, надминавайки ETH през цялата година.
Обърнете внимание, че през лятото BTC увеличи разликата в представянето си спрямо ETH, като ралито беше по-слабо, а корекцията – по-интензивна.
Фигура 3: Относително представяне на BTC и ETH спрямо златото
Ротация на капитала между BTC и ETH
Като BTC продължава да поскъпва, а ETH се бори да не изостава, ще разгледаме как оборотът на капитала между двата актива влияе върху представянето на цените им.
Нетната промяна в капитализацията измерва притока и отлива на капитали в рамките на икономиките на BTC :orange_circle: и ETH :large_blue_circle: и установява следните факти:
- В края на бичия пазар (и по-общо по време на бичия пазар) капиталовите потоци се насочват към BTC, а след това към ETH.
→ BTC показва пулса на пазара, а ETH измерва апетита му за риск
- По време на резки корекции на мечи пазари капиталовите потоци напускат BTC и ETH независимо един от друг.
→ Двата лидера реагират независимо в зависимост от пазарния контекст
→ Пристрастията са силно бичи, но апетитът за риск е умерен
Фигура 4: Нетна промяна в реализираната капитализация на BCT и ETH
Известното съотношение ETH/BTC обобщава предишните наблюдения и илюстрира трудностите, които ETH може да срещне, за да надмине BTC.
Тук колкото по-високо е съотношението, толкова повече ETH поскъпва спрямо BTC, докато не се стигне до дългоочакваното „обръщане“, когато ETH трябва да изпревари BTC по отношение на оценката.
Фигура 5: Съотношение ETH/BTC
От тази точка сме далеч, но въпреки това можем да видим, че сега съотношението изглежда се стабилизира около границата от 0,05.
След относителното бягство на капитали от ETH спрямо BTC, основното сега е да се види дали ETH може да се възползва от желаната ротация на капитали след неотдавнашното покачване на BTC.
Общение на този анализ на веригата на Биткойн
Накрая, данните от тази седмица предполагат, че пробивът на 40 000 долара отчасти се дължи на поредица от изтласквания на шорти на пазарите на деривати на BTC.
Едва месец след пробива на 30 000 долара неотдавнашното повишение потвърждава предишните ни анализи и потвърждава, че пазарът на BTC е навлязъл в конфигурация на бичи пазар.
От своя страна ETH следва тенденцията по възможно най-добрия начин, но разликата в представянето между двамата пазарни лидери се увеличава от лятото на 2023 г. насам.
Като се има предвид, че паричните средства, изтичащи от BTC, често намират убежище в ETH след пазарно рали, ротацията на капитала би позволила на етера да поскъпне отново спрямо биткойна.
