Временно преодолявайки съпротивата от 50 000 долара, биткойнът (BTC) се върна към колебанията в рамките на диапазона, установен от началото на 2022 г. В противовес на това неубедително ценово действие, широк спектър от инвеститори – от дребни до институционални – изглежда натрупваха BTC с примерна страст. Но това беше без да се отчита влиянието на пазарите на деривати върху краткосрочната цена на кралицата на криптовалутите. Анализ на ситуацията по веригата.
Биткойн отново се връща назад
Цената на Bitcoin (BTC) се спъва под 50 000 долара и МА200. След като не успя да пробие тези две нива на съпротива, биткойнът отново навлезе в диапазона си, идентифициран в предишния анализ.
Въпреки че BTC отново се колебае около 40 000 долара, данните от веригата все още показват, че на пазара има силно търсене. Интересът към биткойн не изглежда да намалява, въпреки че цената се коригира.
Фигура 1: Дневна цена на Bitcoin (BTC)
Тази седмица разглеждаме низходящата динамика на валутните резерви и търсенето, стимулирано от трима основни купувачи на BTC, преди да завършим проследяването на рисковата експозиция на пазарите на деривати.
Прилежно, широкообхватно натрупване
Нека да започнем този анализ с въвеждането на нов показател: индекс на тенденциите на натрупване.
Този инструмент е разработен от Glassnode за измерване на общото натрупване на портфейлите на инвеститорите. Той следи кога големи субекти (китове) и/или големи части от пазара (скариди, в голям брой) натрупват или ликвидират BTC, като същевременно филтрира миньорите и борсите.
Фигура 2: Резултат от тенденцията за натрупване на BTC
Метриката се колебае между стойностите 0 и 1 със следната интерпретация:
- Стойности, близки до 0 (жълто/оранжево), показват, че пазарът е в процес на разпределение или че има малко значителни (мечи) натрупвания.
- Стойности, близки до 1 (лилаво), показват, че пазарът е в нетно натрупване и че балансът на портфейлите на инвеститорите се увеличава значително (бичи).
През тази седмица беше регистриран постоянен поток от стойности над 0,65, което показва, че е в ход обща тенденция на натрупване.
Тази информация може лесно да се потвърди, като се погледне общият баланс на борсите, който отново започва да спада, което показва масови тегления.
След застоя на резервите между 2,5 и 2,6 милиона BTC от последното тримесечие на 2021 г. насам, общото количество BTC, налични в централизираните платформи за обмен, сега представлява само 13% от предлагането в обращение.
Фигура 3: Общи резерви на борсите
Заслужава да се отбележи, че след капитулацията през март 2020 г. този баланс започна структурна низходяща тенденция, което е знак за промяна на парадигмата от страна на пазарните участници, които сега са склонни да натрупват BTC в голям мащаб, особено чрез стратегии за DCA.
Това е ясно показано в графиката по-долу. Представлява месечно изменение на общите валутни резерви и показва периодите на депозити (зелено) и тегления (червено) през даден период.
Фигура 4: Изменение на нетната позиция на борсите
Можем ясно да видим, че амплитудите на вълните от депозити намаляват след март 2020 г., докато тегленията, които рядко надхвърляха 50 000 BTC, вече се превърнаха в нова норма.
Следователно настоящата пазарна структура е част от динамика на натрупване и изтегляне на BTC от борсите към портфейлите за студено съхранение.
Всъщност броят на т.нар. „неликвидни“ BTC (държани извън борсите и интелигентните договори) нараства постоянно от юли 2021 г. насам и в момента представлява повече от 75 % от предлагането в обращение.
Фигура 5: Доставка на течности
Последната графика впечатлява с яснотата на интерпретацията си: BTC напуска борсите и масово се трупа от различни субекти, което драстично намалява ликвидността на BTC и създава дългосрочен натиск за повишаване на цената на биткойн.
