Digital Asset Treasuries (DAT) durchleben derzeit eine schwierige Phase, geprägt von einem erheblichen Kursrückgang ihrer Aktien und einer Ablehnung durch bestimmte Aktienindizes wie den Morgan Stanley Capital International (MSCI). Ein Ausschluss, der laut einer aktuellen Analyse zu Abflüssen von bis zu 15 Milliarden Dollar führen könnte.
Digital Asset Treasuries vs. MSCI: Welche tatsächlichen Auswirkungen?
Die Entwicklung der Digital Asset Treasuries (DAT) scheint einer der Trends des Jahres 2025 zu sein, mit einem deutlichen Anstieg ihrer Anzahl in diesem Zeitraum. Dennoch weisen diese börsennotierten Unternehmen, die Kryptowährungen halten, mittlerweile mehr als durchwachsene Bilanzen auf.
Tatsächlich verzeichnen diese Krypto-Strategien, die eigentlich dazu dienen sollten, demoribenden Unternehmen wieder mehr Sichtbarkeit an der Börse zu verschaffen, mittlerweile erhebliche Verluste, sodass einige von ihnen gezwungen sind, Kryptowährungen zu verkaufen, um den Rückkauf ihrer eigenen Aktien zu finanzieren.
Ein ungünstiges Umfeld, das durch die gemeinsame Ankündigung eines möglichen Ausschlusses ihrer Aktien aus den Indizes Nasdaq 100 und MSCI erheblich erschwert wird, wobei als Maßstab gilt, ob sie mehr als 50 % Kryptowährungen in ihren Vermögenswerten halten.
Eine Situation, auf die der Marktführer Strategy – der direkt betroffen ist – umgehend reagierte und erklärte, dass die Bitcoin Treasuries „operative Unternehmen“ seien. Gleichzeitig versuchte eine Interessenvertretung für DAT namens Bitcoin For Corporations, die Auswirkungen dieses Ausschlusses abzuschätzen, und die Zahlen sind nicht sehr ermutigend.
Eine vorläufige Liste nennt 39 Unternehmen, die derzeit geprüft werden, darunter 18 aktuelle Indexkomponenten und 21 Nicht-Indexkomponenten. Zu den namhaften Unternehmen zählen Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms und Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Abflüsse von bis zu 15 Milliarden Dollar
Die genannten Zahlen sind mit der nötigen Vorsicht zu betrachten, da es sich um eine reine Schätzung handelt, die auf der Aussicht auf diesen Ausschluss basiert, dessen Bestätigung am kommenden 15. Januar erfolgen soll, mit einer geplanten Umsetzung im Februar. Dennoch vermittelt dies einen Eindruck von den möglichen Auswirkungen auf diese „39 Unternehmen, die eine auf den gesamten Streubesitz bereinigte Marktkapitalisierung von 113 Milliarden Dollar “.
Nach Berechnungen von Bitcoin For Corporations könnte die bestätigte Streichung der Aktien dieser Digital Asset Treasuries (DAT) aus den MSCI-Indizes zu Abflüssen in Höhe von schätzungsweise 10 bis 15 Milliarden Dollar führen, wobei der Betrag genauer auf 11,6 Milliarden Dollar beziffert wird.
Details zu den Schätzungen von Bitcoin For Corporations für die MSCI-Indizes
Auf der Grundlage einer vorläufigen, geprüften Liste von 39 Unternehmen mit einer auf den gesamten Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung von 113 Milliarden Dollar. Eine Analyse von JPMorgan schätzt, dass allein Strategy im Falle einer Streichung aus den MSCI-Indizes Kapitalabflüsse in Höhe von 2,8 Milliarden Dollar hinnehmen könnte.
Bitcoin For Corporations
Nach derzeitigem Stand betrifft diese Situation fast ausschließlich US-amerikanische Unternehmen, wobei „18 aktuelle Indexkomponenten (98 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung) von einer sofortigen Streichung und 21 Nicht-Indexkomponenten (15 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung) von einem dauerhaften Ausschluss betroffen sind“.
Angesichts dieser als ungerecht empfundenen Situation erklären die Mitglieder von Bitcoin For Corporations, dass „ein einziger Bilanzindikator nicht ausreicht, um zu bestimmen, ob ein Unternehmen tatsächlich operativ tätig ist“. Wird dieses Argument ausreichen, um die Situation zu ändern?
