デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）は現在、株価の大幅な下落に加え、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）などの一部の株価指数から除外されるなど、厳しい状況に直面しています。最近の分析によると、この除外により最大150億ドルの資金流出が生じる可能性があります。
デジタル・アセット・トレジャリー対MSCI：実際の影響は？
デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）の発展は、2025年のトレンドの一つとして浮上しており、この期間中にその数が著しく増加しています。しかし、暗号資産を保有するこれらの上場企業の業績は、現在、極めて芳しくない状況にあります。
実際、経営難に陥った企業に市場での存在感を回復させるはずだったこれらの暗号資産戦略は、現在、大幅な下落を見せており、一部の企業は自社株買いの資金調達のために暗号資産を売却せざるを得ない状況にまで追い込まれています。
こうした不利な状況は、ナスダック100指数およびMSCI指数からの除外が検討されているという共同発表により、さらに複雑化しています。その判断基準は、資産の50％以上を暗号資産で保有しているかどうかにあります。
この状況に対し、直接影響を受ける業界リーダーのStrategy社は、Bitcoin Treasuriesが「事業運営を行っている企業」であると説明し、即座に反応を示しました。一方、DAT（データ資産）の擁護団体である「Bitcoin For Corporations」は、この除外がもたらす影響を試算しようと試みましたが、その数字はあまり楽観的なものではありませんでした。
暫定リストには、審査対象となっている39社が挙げられており、そのうち18社が現在の指数構成銘柄、21社が非構成銘柄です。注目すべき企業としては、ストラテジー、シャープリンク・ゲーミング、ライオット・プラットフォームズ、マラソン・デジタル・ホールディングスなどが挙げられます。
Bitcoin For Corporations
最大150億ドル規模の流出の可能性
提示された数字は、必要な距離を置いて捉える必要があります。これは、1月15日に確定し、2月に実施が予定されているこの除外の見通しに基づく単なる推定に過ぎないからです。とはいえ、これにより、「時価総額（浮動株調整後）が合計1,130億ドルに上るこれら39社」に与える潜在的な影響を把握することは可能です 」という企業群に与える潜在的な影響を把握する一助となります。
Bitcoin For Corporationsの試算によると、MSCI指数からこれらのデジタル・アセット・トレジャリー（DAT）の株式が正式に除外された場合、100億ドルから150億ドルの資金流出が見込まれ、より正確には116億ドルになるとされています。
Bitcoin For CorporationsによるMSCI指数に関する推定の詳細
浮動株調整後時価総額合計1,130億ドルに相当する39社の検証済み暫定リストに基づいています。JPMorganの分析によると、Strategy社単独で、MSCI指数から除外された場合、28億ドルの資金流出に見舞われる可能性があるとしています。
Bitcoin For Corporations
現状では、この状況はほぼ米国企業に限られており、「18の構成銘柄（時価総額980億ドル）が即時除外に直面し、21の非構成銘柄（時価総額150億ドル）が恒久的な除外に直面している」とのことです。
この不公正と見なされる状況に対し、「Bitcoin For Corporations」のメンバーは、「単一のバランスシート指標だけでは、企業が実際に事業を行っているかどうかを判断することはできない」と説明しています。この主張は、状況を変えるのに十分なのでしょうか？
