Digital Asset Treasuries (DAT) maken momenteel een moeilijke periode door, met een forse koersdaling en uitsluiting uit bepaalde beursindexen, zoals die van Morgan Stanley Capital International (MSCI). Een uitsluiting die volgens een recente analyse tot wel 15 miljard dollar aan uitstroom zou kunnen veroorzaken.
Digital Asset Treasuries vs MSCI: wat is de werkelijke impact?
De ontwikkeling van Digital Asset Treasuries (DAT) lijkt een van de trends van het jaar 2025 te zijn, met een opmerkelijke toename van hun aantal in deze periode. Toch laten deze beursgenoteerde bedrijven die cryptovaluta’s aanhouden, nu meer dan gemengde resultaten zien.
Deze cryptostrategieën, die bedoeld waren om noodlijdende bedrijven weer zichtbaarheid op de beurs te geven, laten nu namelijk aanzienlijke dalingen zien, waardoor sommige van hen gedwongen zijn cryptovaluta’s te verkopen om de terugkoop van hun eigen aandelen te financieren.
Een ongunstige context die nog verder wordt bemoeilijkt door de gezamenlijke aankondiging van een mogelijke uitsluiting van hun aandelen uit de Nasdaq 100- en MSCI-indexen, waarbij als maatstaf geldt of zij meer dan 50 % aan cryptovaluta in hun activa aanhouden.
Een situatie waarop marktleider Strategy – die hier rechtstreeks bij betrokken is – onmiddellijk heeft gereageerd door uit te leggen dat de Bitcoin Treasuries “operationele ondernemingen” zijn. Tegelijkertijd heeft een belangenorganisatie voor DAT’s, genaamd Bitcoin For Corporations, geprobeerd de impact van deze uitsluiting in te schatten, en de cijfers zijn niet erg bemoedigend.
Een voorlopige lijst noemt 39 bedrijven die onder de loep worden genomen, waaronder 18 huidige indexcomponenten en 21 niet-componenten. Tot de opvallende bedrijven behoren Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms en Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Uitstroom die kan oplopen tot 15 miljard dollar
De genoemde cijfers moeten met de nodige terughoudendheid worden bekeken, aangezien het slechts een schatting betreft op basis van het vooruitzicht van deze uitsluiting, die op 15 januari aanstaande moet worden bevestigd en waarvan de implementatie gepland staat voor februari. Desondanks geeft dit een idee van de mogelijke impact op deze “39 bedrijven met een voor de totale free float gecorrigeerde marktkapitalisatie van 113 miljard dollar “.
Volgens berekeningen van Bitcoin For Corporations zou de bevestigde verwijdering van de aandelen van deze Digital Asset Treasuries (DAT) uit de MSCI-indexen kunnen leiden tot een geschatte uitstroom van tussen de 10 en 15 miljard dollar, met een meer precies vastgesteld bedrag van 11,6 miljard dollar.
Details van de schattingen van Bitcoin For Corporations voor de MSCI-indexen
Op basis van een geverifieerde voorlopige lijst van 39 bedrijven met een voor de totale free float gecorrigeerde marktkapitalisatie van 113 miljard dollar. Een analyse van JPMorgan schat dat Strategy alleen al 2,8 miljard dollar aan kapitaaluitstroom zou kunnen ondervinden in het geval van verwijdering uit de MSCI-indexen.
Bitcoin For Corporations
In de huidige stand van zaken betreft deze situatie bijna uitsluitend Amerikaanse bedrijven, met “18 huidige indexcomponenten (98 miljard dollar aan marktkapitalisatie) die met onmiddellijke verwijdering worden geconfronteerd en 21 niet-indexcomponenten (15 miljard dollar aan marktkapitalisatie) die met permanente uitsluiting worden geconfronteerd”.
Geconfronteerd met deze als onrechtvaardig beschouwde situatie leggen de leden van Bitcoin For Corporations uit hoe “één enkele balansindicator niet kan bepalen of een onderneming daadwerkelijk een operationeel bedrijf is”. Zal dit argument voldoende zijn om het tij te keren?
