Цифровите държавни облигации (DAT) преживяват в момента труден период, белязан от значителен спад на цените им и изключване от някои борсови индекси като Morgan Stanley Capital International (MSCI). Изключването може да доведе до изтичане на средства в размер до 15 милиарда долара, според скорошен анализ.
Digital Asset Treasuries срещу MSCI: какъв е реалният ефект?
Развитието на Digital Asset Treasuries (DAT) се очертава като една от тенденциите на 2025 г., като през този период се наблюдава значително увеличение на броя им. Въпреки това тези публично търгувани компании, притежаващи криптовалути, вече отчитат повече от смесени резултати.
Всъщност тези криптостратегии, които би трябвало да възвърнат борсовата видимост на умиращи компании, вече отчитат значителни спадове, до такава степен, че някои от тях са принудени да препродават криптовалути, за да финансират обратното изкупуване на собствените си акции.
Неблагоприятен контекст, значително усложнен от съвместното обявление за възможно изключване на техните акции от индексите Nasdaq 100 и MSCI, като критерий за това е дали те притежават повече от 50% криптовалути в активите си.
Ситуация, на която лидерът Strategy – пряко засегнат – не пропусна да реагира, като обясни, че Bitcoin Treasuries са „оперативни предприятия“. В същото време група за защита на DAT, наречена Bitcoin For Corporations, се опита да оцени въздействието на това изключване, а цифрите не са много обнадеждаващи.
Предварителен списък идентифицира 39 компании, които са под разглеждане, от които 18 са настоящи съставни части на индексите и 21 не са. Сред забележителните компании са Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms и Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Изтегляния, които могат да достигнат до 15 милиарда долара
Представените цифри трябва да се разглеждат с необходимата резерва, тъй като става въпрос за обикновена оценка, базирана на перспективата за това изключване, чието потвърждение трябва да се състои на 15 януари, а прилагането е планирано за февруари. Въпреки всичко това, това позволява да се направи представа за евентуалното му въздействие върху тези „39 компании, представляващи пазарна капитализация, коригирана спрямо общия свободен капитал, от 113 милиарда долара “.
Според изчисленията на Bitcoin For Corporations, потвърденото изваждане на акциите на тези Digital Asset Treasuries (DAT) от индексите на MSCI може да доведе до изтичане на средства, оценено между 10 и 15 милиарда долара, като по-точно сумата е определена на 11,6 милиарда долара.
Подробности за прогнозите на Bitcoin For Corporations за индексите MSCI
Въз основа на предварителен проверен списък от 39 компании, представляващи пазарна капитализация, коригирана спрямо общия брой акции в обращение, от 113 милиарда долара. Анализ на JPMorgan оценява, че само Strategy би могла да претърпи изтичане на капитали в размер на 2,8 милиарда долара в случай на изключване от индексите на MSCI.
Bitcoin For Corporations
При настоящото състояние на нещата тази ситуация засяга почти изцяло американски компании, като „18 настоящи съставни части (98 милиарда долара капитализация) са изправени пред незабавно изключване, а 21 несъставни части (15 милиарда долара капитализация) – пред трайно изключване“.
Предвид тази ситуация, която се счита за несправедлива, членовете на Bitcoin For Corporations обясняват как „един-единствен балансов показател не може да определи дали дадена компания е действително оперативно предприятие“. Ще бъде ли този аргумент достатъчен, за да промени ситуацията?
