Il prezzo del Bitcoin è sotto pressione geopolitica in questo inizio di settimana, ma sul
Gli investitori stanno vendendo sul rialzo? – Analisi on-chain del BTC con il Prof. Chaîne
Mentre il BTC tenta di avviare un nuovo rialzo, la dinamica a breve termine rimane costruttiva ma fragile. L’area compresa tra i 101.000 $ e i 120.000 $ concentra un’offerta significativa che potrebbe frenare l’ascesa del prezzo.
Tentativo di ripresa rialzista
Mentre il prezzo del BTC sta attivamente cercando di superare la resistenza dei 95.000 $, sembra incontrare alcune difficoltà. Infatti, diversi rimbalzi stanno rallentando l’ascesa del suo prezzo, sebbene la tendenza generale rimanga rialzista nel breve termine.
Allo stesso tempo, si osservano notevoli movimenti di vendita, il che suggerisce che alcuni investitori stiano scegliendo di uscire dal mercato senza attendere ulteriormente.
Questa pressione di vendita sarà sufficiente a ostacolare la ripresa del BTC?
Figura 1: Andamento giornaliero del BTC
Obiettivi di prezzo
Per la prima volta nel ciclo rialzista 2023–2025, il prezzo del BTC si sta muovendo al di sotto di due livelli di prezzo chiave:
- il «Prezzo Giusto», che riflette il prezzo medio di acquisto dei BTC non inattivi;
- il prezzo medio di acquisto a breve termine, corrispondente al costo medio dei BTC accumulati di recente.
Scendendo al di sotto di queste soglie nel novembre 2025, il BTC ha messo un piede nel territorio del mercato ribassista, prima di consolidarsi sopra gli 80.000 $.
La sfida attuale consiste nel determinare se il mercato riuscirà a superare al rialzo questi due livelli per ristabilire una sana tendenza rialzista, oppure se essi fungeranno da resistenze in grado di bloccare la ripresa del BTC.
Figura 2: Prezzo equo e prezzo medio di acquisto a breve termine
Grazie all’URPD, che registra tutti i prezzi di acquisto dei BTC durante il loro ultimo movimento, è possibile tracciare una mappa precisa dell’offerta in circolazione.
Questa metrica consente di evidenziare le zone in cui sono stati accumulati o distribuiti numerosi BTC.
Attualmente, si possono identificare due principali zone di accumulo:
- tra 82.000 $ e 99.000 $, corrispondente alla zona di accumulo bassa, formatasi dopo la correzione di aprile-maggio 2025;
- tra 101.000 $ e 120.000 $, corrispondente alla zona di accumulo alta, formatasi alla fine del 2025, intrappolando gli ultimi entranti in uno stato di perdita latente che li spinge a realizzare la perdita.
Si noti che il prezzo medio di acquisto a breve termine e il «prezzo equo» si collocano esattamente al confine tra questi due blocchi di offerta.
Il prezzo del BTC dovrà superare questi livelli e rientrare nel cluster compreso tra 101.000 $ e 120.000 $ per mantenere uno slancio rialzista nelle prossime settimane.
Tuttavia, è altamente probabile che l’ascesa del BTC attraverso questo cluster di accumulo richieda tempo, poiché tale zona rappresenta un’offerta potenziale in cui alcuni investitori cercheranno di liberarsi delle proprie partecipazioni, anticipando uno scenario di dead cat bounce.
Figura 3: Distribuzione dei prezzi realizzati del BTC
Comportamenti di vendita
È fondamentale sottolineare che questi potenziali comportamenti di vendita si stanno già manifestando da quando il BTC sta tentando di affermarsi al di sopra dei 95.000 $, indicando che alcuni investitori stanno attualmente liquidando le proprie posizioni.
Infatti, l’STH-SOPR, indicatore della redditività degli investimenti a breve termine, ha registrato due nuovi picchi di presa di profitto, in coincidenza con i due tentativi di rialzo del BTC osservati nel corso del mese di gennaio.
Se il ritorno di questo indicatore al di sopra di 1 costituisce un segnale molto positivo per quanto riguarda le condizioni psicologiche e finanziarie degli investitori a breve termine, esso indica anche che ogni recente rialzo è stato sfruttato per assicurarsi profitti rapidi.
Figura 4: Rapporto SOPR degli investitori a breve termine
Un’osservazione simile può essere fatta per quanto riguarda gli investitori a lungo termine, la cui redditività degli investimenti ha registrato un nuovo aumento a gennaio.
Anche in questo caso, il comportamento di presa di profitto sembra allinearsi ai due recenti rialzi del BTC.
Ciò significa che anche gli investitori a lungo termine hanno approfittato dell’attuale dinamica per alleggerire le proprie posizioni, un segnale che non riflette un livello di fiducia ottimale.
Sembra quindi profilarsi una vera e propria battaglia nei registri degli ordini, che oppone la pressione di acquisto alla presa di profitto, al fine di determinare l’orientamento del trend a breve termine.
Figura 5: Rapporto SOPR degli investitori a lungo termine
Per illustrare quanto sopra, il modello on-chain presentato di seguito aggrega diversi dati relativi alla redditività e ai comportamenti di spesa degli investitori al fine di identificare i periodi in cui la pressione di vendita si intensifica (in rosso).
Si possono chiaramente osservare due segnali distinti di significativa pressione di vendita: quando il BTC ha raggiunto il livello di resistenza intorno ai 95.000 $ e poi durante il suo tentativo di superarlo.
Questi dati confermano che a tali livelli si sono registrati volumi di vendita consistenti, contribuendo al rallentamento del trend locale e a una correzione del prezzo.
Tali comportamenti sono stati osservati in numerose occasioni in passato e precedono spesso fasi di consolidamento, o addirittura correzioni più profonde.
Figura 6: Modello di rilevamento della pressione di vendita
Infine, vale la pena menzionare le recenti liquidazioni di posizioni lunghe sui mercati dei derivati, che hanno anch’esse contribuito alla correzione del BTC osservata nelle ultime ore.
Poiché da metà gennaio si era accumulata una notevole quantità di liquidità long al di sotto del prezzo, ciò ha generato un eccesso di rischio speculativo di cui il trend rialzista avrebbe volentieri fatto a meno.
Il mercato sembra attualmente cercare tali liquidità fino a circa 90.000 $, al di sotto dei quali si trova un consistente ammasso di liquidità che sarebbe preferibile, per preservare un momentum rialzista sostenibile, evitare di rivisitare.
Figura 7: Soglia di liquidazione sui mercati dei futures BTC
Sintesi di questa analisi on-chain sul Bitcoin (BTC)
Mentre il BTC cerca di superare la resistenza chiave dei 95.000 $, la dinamica a breve termine rimane costruttiva ma fragile.
Sebbene la struttura on-chain suggerisca un potenziale di ripresa, i dati mostrano che ogni tentativo rialzista è accompagnato da significative prese di profitto, sia da parte degli investitori a breve termine che dei detentori a lungo termine.
L’intervallo compreso tra 101.000 $ e 120.000 $ costituisce ora un ostacolo importante, concentrando un’offerta consistente che potrebbe frenare l’ascesa del prezzo.
Nel breve termine, l’equilibrio tra pressione di acquisto e comportamenti di vendita sarà determinante: o il mercato riuscirà ad assorbire tale offerta e a rilanciare un momentum rialzista duraturo, oppure potrebbe prevalere una fase di consolidamento, o addirittura di correzione più profonda.
Calo del Bitcoin e liquidazioni – Solo l’oro resiste di fronte alla prospettiva di una nuova guerra dei dazi
Donald Trump non ha detto l’ultima parola sulla Groenlandia, e lo fa sapere minacciando l’Europa di una nuova guerra dei dazi. Risultato: la settimana inizia con un calo del Bitcoin accompagnato da 875 milioni di dollari di liquidazioni sul mercato delle criptovalute, mentre l’oro registra un nuovo massimo.
Criptovalute: 875 milioni di dollari di liquidazioni nelle ultime 24 ore
L’inizio di questa settimana si presenta movimentato sul mercato delle criptovalute, a seguito dell’annuncio, nel fine settimana, dell’attuazione di una politica di acquisizione forzata della Groenlandia da parte di Donald Trump, mediante dazi doganali del 10% imposti a 8 paesi europei – tra cui la Francia – che potrebbero aumentare al 25% a giugno se non dovesse ottenere soddisfazione.
Risultato: il Bitcoin crolla di oltre il 3% tornando a posizionarsi sotto i 93.000 dollari, mentre la top 10 del settore crypto registra cali dell’ordine del 6% per l’XRP di Ripple e di oltre l’8% per il Dogecoin (DOGE). Ethereum resiste piuttosto bene, con un calo del 4,6% che gli consente di mantenersi al di sopra dei 3.000 dollari.
Nel contempo, nelle ultime 24 ore si sono susseguite le liquidazioni, raggiungendo un totale di quasi 875 milioni di dollari, secondo i dati del sito Coinglass, di cui oltre 787 milioni di dollari riguardano posizioni lunghe registrate al rialzo e 234 milioni di dollari solo per il BTC (155 milioni di dollari per Ethereum e 61 milioni di dollari per SOL di Solana).
Il mercato delle criptovalute registra 875 milioni di dollari di liquidazioni nelle ultime 24 ore
In realtà, queste ingenti liquidazioni coinvolgono 249.087 trader, con una singola posizione BTC-USDT che da sola detiene un record di 25,8 milioni di dollari sulla piattaforma Hyperliquid, anch’essa in testa alla classifica degli exchange di criptovalute con 261,76 milioni di dollari liquidati in totale in questo periodo.
L’oro raggiunge un nuovo massimo storico
I sostenitori della teoria del Bitcoin come oro digitale avranno ancora motivo di essere scontenti, tanto più se si considera che gli analisti di Cryptoquant vedono il suo fragile rimbalzo, iniziato dall’inizio dell’anno, come un movimento più temporaneo che realmente inserito in una ripresa duratura, «poiché la domanda rimane troppo debole» sul mercato del BTC.
Nel frattempo, l’oro (XAU) registra nuovamente un massimo storico, attestandosi a 4.690 dollari in questo inizio di settimana. Ciò rafforza il suo status di riserva di valore mondiale in un contesto di persistenti incertezze geopolitiche e macroeconomiche, mentre l’argento ha appena fatto un ingresso di rilievo al secondo posto tra gli asset più quotati al mondo.
Il prezzo dell’oro registra un nuovo massimo storico
Fatto degno di nota: con questo nuovo colpo inferto ai mercati mondiali, il presidente Donald Trump ha causato un calo complessivo del 15% del Bitcoin dalla data del suo insediamento, avvenuto ormai quasi un anno fa (il 20 gennaio 2025). Nel contempo, il prezzo dell’oro è salito alle stelle di oltre il 70%, stabilendo un record dopo l’altro.
Si può davvero sperare in un imminente ritorno del BTC in questa corsa al rialzo?
Dal punto di vista tecnico, la fase di ripresa annuale non è invalidata fintanto che il supporto a 90.000 dollari regge l’urto. Scoprite l’analisi di Vincent Ganne.
Bitcoin sotto pressione geopolitica
Il prezzo del Bitcoin sta recuperando faticosamente dall’inizio dell’anno, con una ripresa che ha raggiunto il picco a 98.000 dollari prima che si verificasse un calo a causa delle tensioni geopolitiche ancora molto intense. Ciononostante, il BTC è in ripresa al rialzo dalla fine dello scorso novembre, ma tale ripresa è lenta, a singhiozzo e non particolarmente performante se confrontata con l’andamento dell’oro e dell’argento nel segmento dei metalli preziosi.
In termini di tempistica, questo primo trimestre del 2026 è molto simile al «dead cat bounce» (rimbalzo del gatto morto) registrato dal «bear market» del ciclo precedente nel 2022. Se il paragone continua a reggere, è probabile che la ripresa del BTC non sia ancora terminata. A tal fine, è imperativo preservare il supporto dei 90.000 dollari.
Questa settimana, a partire da lunedì 19 gennaio, è molto intensa dal punto di vista dei fondamentali; il BTC dovrebbe prendere rapidamente una decisione tecnica. (Situazione geopolitica intorno alla Groenlandia, Forum economico mondiale di Davos dove Trump deve intervenire, inflazione PCE statunitense e Clarity Act).
Ecco le mie osservazioni tecniche a sostegno di un’ulteriore ripresa entro la fine di febbraio, a condizione che il supporto a 90.000 dollari regga l’urto:
- Se si dovesse ripetere lo schema del dead cat bounce (o bear market rally) del precedente mercato ribassista ciclico, il bitcoin dovrebbe essere in grado di raggiungere la sua media mobile a 200 giorni nel mese di febbraio (ovvero 105.000 $);
- La liquidità globale, in quanto «indicatore anticipatore», mantiene un orientamento favorevole fino al mese di marzo;
- Il momentum (il tasso di variazione annuale) di questa liquidità globale ha appena raggiunto un nuovo massimo; questo è sempre stato un fattore rialzista prospettico per il BTC sin dal minimo registrato alla fine del 2022.
Un «bear market rally» che non è ancora terminato
Da un punto di vista strettamente tecnico, l’attuale struttura del mercato rimane compatibile con un proseguimento del movimento di ripresa, nonostante l’elevata volatilità. Il bitcoin si muove in un canale ascendente di breve-medio termine, con una successione di minimi e massimi crescenti da metà dicembre. Finché il supporto dei 90.000 dollari (la media mobile a 50 giorni) viene mantenuto, il BTC conserva una buona probabilità di proseguire il suo rimbalzo invernale.
Storicamente, nelle fasi di dead cat bounce, il mercato ha spesso tentato un ritorno verso la media mobile a 200 giorni prima di decidere se intraprendere un recupero rialzista duraturo o se fallire, seguito da una nuova fase correttiva per concludere il ciclo ribassista.
Inoltre, la correlazione con la liquidità globale rimane un elemento chiave dell’analisi macroeconomica. Il ritardo temporale osservato storicamente tra i minimi della crescita della massa monetaria globale e i minimi del bitcoin suggerisce che il mercato delle criptovalute potrebbe ancora beneficiare di venti favorevoli nelle prossime settimane.
Finché questa liquidità continuerà ad aumentare e il supporto principale a 90.000 dollari sarà mantenuto, lo scenario di un proseguimento del dead cat bounce verso la zona dei 100.000 – 105.000 dollari rimane credibile entro la fine di febbraio.
In sintesi, il contesto rimane fragile ma costruttivo dal punto di vista tecnico, e il mercato sembra ancora impegnato in una fase di ripresa tecnica incompleta piuttosto che in un’inversione di tendenza al ribasso immediata.
