В начале этой недели цена биткойна находится под геополитическим давлением, однако на
Инвесторы продают на подъеме? — Ончейн-анализ BTC с участием Prof. Chaîne
В то время как BTC пытается начать новый бычий рывок, краткосрочная динамика остается конструктивной, но неустойчивой. В диапазоне от 101 000 до 120 000 долларов сосредоточено значительное предложение, которое может сдержать рост цены.
Попытка восстановления бычьего тренда
В то время как курс BTC активно пытается преодолеть сопротивление на отметке 95 000 долларов, он, похоже, сталкивается с некоторыми трудностями. Действительно, несколько откатов замедляют рост цены, хотя общая тенденция в краткосрочной перспективе остается бычьей.
В то же время наблюдаются заметные признаки распродажи, что свидетельствует о том, что некоторые инвесторы предпочитают выходить из рынка, не дожидаясь дальнейшего развития событий.
Будет ли этого давления со стороны продавцов достаточно, чтобы помешать восстановлению курса BTC?
Рисунок 1: Дневной курс BTC
Целевые уровни цен
Впервые за весь период бычьего цикла 2023–2025 годов курс BTC находится ниже двух ключевых ценовых уровней:
- «Справедливая цена», отражающая среднюю цену покупки неспящих BTC;
- средняя цена покупки в краткосрочной перспективе, соответствующая средней стоимости недавно накопленных BTC.
Пройдя ниже этих пороговых значений в ноябре 2025 года, BTC вступил в зону медвежьего рынка, после чего консолидировался выше отметки в 80 000 долларов.
В настоящее время задача состоит в том, чтобы определить: сможет ли рынок преодолеть эти два уровня вверх, чтобы восстановить здоровый восходящий тренд, или же они будут действовать как уровни сопротивления, способные заблокировать восстановление BTC.
Рисунок 2: Справедливая цена и средняя цена покупки в краткосрочной перспективе
Благодаря показателю URPD, который учитывает все цены покупки BTC во время их последнего движения, можно составить точную картину предложения в обращении.
Этот показатель позволяет выявить зоны, в которых было накоплено или распределено большое количество BTC.
В настоящее время можно выделить два основных скопления:
- в диапазоне от 82 000 до 99 000 долларов, что соответствует зоне низкого накопления, сформировавшейся после коррекции в апреле–мае 2025 года;
- в диапазоне от 101 000 до 120 000 долларов, что соответствует зоне высокого накопления, сформировавшейся в конце 2025 года и заманивающей последних участников рынка в состояние скрытых убытков, побуждающее их к фиксации убытков.
Следует отметить, что средняя краткосрочная цена покупки и «справедливая цена» находятся именно на границе между этими двумя блоками предложения.
Курс BTC должен преодолеть эти уровни и вернуться в кластер, расположенный между 101 000 и 120 000 долларов, чтобы сохранить бычий импульс в ближайшие недели.
Однако весьма вероятно, что прорыв BTC через этот кластер накопления займет некоторое время, поскольку данная зона представляет собой потенциальное предложение, где некоторые инвесторы будут стремиться избавиться от своих активов, ожидая сценария «dead cat bounce».
Рисунок 3: Распределение реализованных цен BTC
Поведение продавцов
Важно подчеркнуть, что такое потенциальное поведение продавцов уже наблюдается с тех пор, как BTC пытается закрепиться выше отметки в 95 000 долларов, что указывает на то, что некоторые инвесторы в настоящее время избавляются от своих позиций.
Действительно, STH-SOPR — индикатор рентабельности краткосрочных инвестиций — зафиксировал два новых пика фиксации прибыли, совпавших с двумя попытками BTC пробить уровень сопротивления, наблюдавшихся в течение января.
Хотя возвращение этого индикатора выше отметки 1 является весьма позитивным сигналом в отношении психологического и финансового состояния краткосрочных инвесторов, оно также указывает на то, что каждый недавний рост использовался для фиксации быстрой прибыли.
Рисунок 4: Коэффициент SOPR краткосрочных инвесторов
Аналогичный вывод можно сделать и в отношении долгосрочных инвесторов, доходность вложений которых в январе также продемонстрировала новый рост.
И в этом случае поведение, направленное на фиксацию прибыли, похоже, совпадает с двумя недавними всплесками роста курса BTC.
Это означает, что долгосрочные инвесторы также воспользовались текущей динамикой для сокращения своих позиций, что является сигналом, не отражающим оптимальный уровень доверия.
Таким образом, в книгах заказов, по-видимому, назревает настоящая битва между покупательским давлением и фиксацией прибыли, которая определит направление краткосрочного тренда.
Рисунок 5: Коэффициент SOPR долгосрочных инвесторов
Чтобы проиллюстрировать эти выводы, представленная ниже модель на основе данных цепочки блоков объединяет несколько показателей, связанных с доходностью и расходным поведением инвесторов, с целью выявления периодов, когда давление со стороны продавцов усиливается (отмечено красным цветом).
Можно четко наблюдать два отдельных сигнала значительного давления со стороны продавцов: во время задержки BTC на отметке около 95 000 долларов, а затем во время попытки его преодоления.
Эти данные подтверждают, что на этих уровнях наблюдались значительные объемы продаж, что способствовало замедлению локального тренда и коррекции цены.
Подобное поведение наблюдалось неоднократно в прошлом и часто предшествует фазам консолидации или даже более глубоким коррекциям.
Рисунок 6: Модель выявления давления со стороны продавцов
Наконец, стоит упомянуть недавнюю ликвидацию длинных позиций на рынках деривативов, которая также повлияла на коррекцию BTC, наблюдавшуюся в последние часы.
Поскольку с середины января под ценой скопилось значительное количество длинных позиций, это привело к избыточному спекулятивному риску, без которого восходящий тренд вполне мог бы обойтись.
В настоящее время рынок, по-видимому, стремится к уровню около 90 000 долларов, ниже которого находится значительный объем ликвидности, и для сохранения устойчивого восходящего импульса было бы предпочтительно не возвращаться к этому уровню.
Рисунок 7: Порог ликвидации на фьючерсных рынках BTC
Краткое изложение данного ончейн-анализа по биткойну (BTC)
В то время как BTC пытается преодолеть ключевое сопротивление на отметке 95 000 долларов, краткосрочная динамика остается конструктивной, но неустойчивой.
Хотя структура он-чейн указывает на потенциал восстановления, данные показывают, что каждая попытка роста сопровождается значительной фиксацией прибыли как со стороны краткосрочных инвесторов, так и со стороны долгосрочных держателей.
Зона между 101 000 и 120 000 долларов в настоящее время представляет собой серьезное препятствие, в котором сконцентрировано значительное предложение, способное сдержать рост цены.
В краткосрочной перспективе решающим фактором станет баланс между покупательским давлением и продажами: либо рынок сумеет поглотить это предложение и возобновить устойчивый восходящий импульс, либо верх возьмет фаза консолидации или даже более глубокой коррекции.
Падение курса биткоина и ликвидации — только золото удерживает позиции на фоне перспективы новой торговой войны
Дональд Трамп еще не сказал своего последнего слова по поводу Гренландии и дает об этом понять, угрожая Европе новой торговой войной. Результат: неделя начинается с падения курса биткойна, сопровождаемого ликвидациями на рынке криптовалют на сумму 875 миллионов долларов, в то время как золото достигает нового максимума.
Криптовалюты: ликвидации на сумму 875 миллионов долларов за последние 24 часа
Начало этой недели на рынке криптовалют складывается бурным после того, как в минувшие выходные Дональд Трамп объявил о введении политики принудительного приобретения Гренландии с помощью 10-процентных пошлин, введенных в отношении 8 европейских стран — в том числе Франции — которые могут быть увеличены до 25 % в июне, если он не получит удовлетворения.
Результат: биткоин обвалился более чем на 3 % и вернулся к отметке ниже 93 000 долларов, в то время как топ-10 криптовалют продемонстрировал падение: XRP от Ripple потерял около 6 %, а Dogecoin (DOGE) — более 8 %. Ethereum демонстрирует относительно хорошую устойчивость: падение на 4,6 % позволяет ему удержаться выше отметки в 3 000 долларов.
В то же время за последние 24 часа ликвидации следовали одна за другой, достигнув в общей сложности почти 875 миллионов долларов, согласно данным сайта Coinglass, из которых более 787 миллионов долларов приходятся на длинные позиции, открытые на повышение, и 234 миллиона долларов — только на BTC (155 миллионов долларов пришлось на Ethereum и 61 миллион долларов — на SOL от Solana).
За последние 24 часа на криптовалютном рынке было зафиксировано ликвидаций на сумму 875 миллионов долларов
Фактически, эти значительные ликвидации затронули 249 087 трейдеров, причем одна позиция BTC-USDT на платформе Hyperliquid установила рекорд в 25,8 миллиона долларов; эта платформа также возглавляет рейтинг криптовалютных бирж с общим объемом ликвидаций за этот период в 261,76 миллиона долларов.
Золото достигло нового исторического максимума
Сторонники теории о том, что биткоин является цифровым золотом, вновь будут недовольны, тем более если учесть, что аналитики Cryptoquant рассматривают его неустойчивый рост, начавшийся с начала года, скорее как временное явление, чем как признак устойчивого восстановления, поскольку «спрос остается слишком низким» на рынке BTC.
Тем временем золото (XAU) вновь достигло исторического максимума, который в начале этой недели составил 4 690 долларов. Это укрепляет его статус мирового средства сбережения в условиях сохраняющейся геополитической и макроэкономической неопределенности, в то время как серебро только что заняло второе место в рейтинге самых дорогих активов мира.
Цена на золото достигла нового исторического максимума
Примечательный факт: нанеся этот новый удар по мировым рынкам, президент Дональд Трамп привел к общему падению курса биткойна на 15 % с момента своей инаугурации, которая состоялась почти ровно год назад (20 января 2025 года). В то же время цена на золото взлетела более чем на 70 %, устанавливая один рекорд за другим.
Можно ли действительно надеяться на скорое возвращение BTC в этот бычий тренд?
С технической точки зрения фаза годового восстановления не считается срывной, пока уровень поддержки в 90 000 долларов удерживает натиск. Ознакомьтесь с анализом Винсента Ганна.
Биткойн под геополитическим давлением
С начала года курс биткойна с трудом восстанавливается: рост достиг пика на отметке 98 000 долларов, после чего началось снижение из-за сохраняющейся напряженной геополитической обстановки. Несмотря на это, BTC находится в фазе восходящего восстановления с конца ноября прошлого года, однако это восстановление происходит медленно, рывками и не демонстрирует высоких результатов по сравнению с динамикой цен на золото и серебро в сегменте драгоценных металлов.
С точки зрения временных рамок первый квартал 2026 года очень похож на «отскок мертвой кошки» (dead cat bounce), который наблюдался на «медвежьем рынке» предыдущего цикла в 2022 году. Если это сравнение по-прежнему будет актуально, то вполне вероятно, что восстановление BTC еще не завершилось. Для этого крайне важно удержать уровень поддержки в 90 000 долларов.
На этой неделе, начиная с понедельника, 19 января, ожидается большое количество фундаментальных событий, и BTC, вероятно, вскоре определит свое техническое направление. (Геополитическая ситуация вокруг Гренландии, Всемирный экономический форум в Давосе, на котором выступит Трамп, индекс инфляции PCE в США и закон Clarity Act).
Вот мои технические наблюдения, позволяющие надеяться на дальнейшее восстановление до конца февраля, при условии, что уровень поддержки в 90 000 долларов устоит:
- Если сценарий «dead cat bounce» (или «bear market rally») предыдущего циклического медвежьего рынка повторится, то биткоин должен быть в состоянии достичь своей 200-дневной скользящей средней в феврале (то есть 105 000 долларов);
- Глобальная ликвидность как «опережающий индикатор» сохраняет благоприятную динамику до марта;
- Импульс (годовой темп изменения) этой глобальной ликвидности только что достиг нового максимума; это всегда было фактором, способствующим росту BTC, начиная с минимума конца 2022 года.
«Ралли на медвежьем рынке», которое еще не закончилось
С чисто технической точки зрения текущая структура рынка по-прежнему предполагает продолжение восходящего движения, несмотря на высокую волатильность. Биткойн движется в восходящем канале в кратко- и среднесрочной перспективе, демонстрируя с середины декабря последовательность все более высоких минимумов и максимумов. До тех пор, пока сохраняется поддержка на уровне 90 000 долларов (50-дневная скользящая средняя), у BTC сохраняется высокая вероятность продолжения зимнего восстановления.
Исторически в фазах «dead cat bounce» рынок часто пытался вернуться к 200-дневной скользящей средней, прежде чем принимать решение либо о устойчивом восходящем восстановлении, либо о провале, за которым следует новая коррекционная фаза, завершающая циклический медвежий рынок.
Кроме того, корреляция с глобальной ликвидностью остается ключевым фактором макроэкономического анализа. Наблюдаемое в прошлом временное отставание между минимумами роста глобальной денежной массы и минимумами биткойна указывает на то, что рынок криптовалют может и дальше пользоваться благоприятными условиями в ближайшие недели.
Пока эта ликвидность продолжает расти и сохраняется ключевая поддержка на уровне 90 000 долларов, сценарий продолжения «отскока мертвой кошки» к зоне 100 000–105 000 долларов остается вероятным до конца февраля.
Подводя итог, можно сказать, что ситуация остается неустойчивой, но с технической точки зрения благоприятной, и рынок, по-видимому, все еще находится в фазе незавершенного технического восстановления, а не в фазе немедленного разворота вниз.
