Эта первая неделя мая очень напряженная с точки зрения фундаментальных показателей: ФРС и ЕЦБ повысили ставки, а в пятницу в США будет опубликован отчет NFP. Повышение вероятности рецессии в США заставляет рынок прогнозировать поворот ФРС уже летом 2023 года. Какое влияние это может оказать на динамику цены биткоина (BTC)?
Федеральная резервная система может «повернуть» летом
В среду вечером Федеральная резервная система США (ФРС) опубликовала новое решение по монетарной политике, а ее председатель Джером Пауэлл провел пресс-конференцию. Как и ожидалось консенсусом финансовых аналитиков, ФРС повысила ключевую ставку на 25 б.п. до 5,25%, превысив рекорд, установленный в 2007 году!
Джером Пауэлл настаивал на том, что инфляция (особенно базовая инфляция) еще далека от завершения и что денежно-кредитная политика может оставаться ограничительной в течение многих месяцев.
Удивительно, но рынок, похоже, больше не верит ФРС и теперь прогнозирует разворот в сторону понижения в цикле процентных ставок ФРС. На простом английском языке это известно как нисходящий поворот в ставках ФРС. Согласно данным CME FED WATCH TOOL (см. таблицу ниже), рынок ожидает, что конечная ставка ФРС уже достигнута и что ФРС должна совершить разворот в течение лета; на это, собственно, и указывают цены фьючерсных контрактов, торгуемых на Чикагской бирже на процентную ставку по фондам ФРС.
Очевидно, что такой сценарий прекращения ограничительной монетарной политики является фундаментальным фактором поддержки так называемых рискованных активов на фондовом рынке, особенно на рынках акций и криптовалют.
Чем можно объяснить такой оптимизм рыночных ожиданий, который противоречит официальной риторике ФРС?
Во-первых, повышением вероятности рецессии в США в связи с растущими трудностями американских региональных банков, и, прежде всего, убежденностью рынка в продолжении дезинфляции (в частности, недавним падением цены на нефть на фондовом рынке).
Тем не менее, мы должны сохранять осторожность, поскольку ФРС не будет поворачиваться, пока базовая инфляция остается высокой.
Таблица из CME FED WATCH TOOL Чикагской фондовой биржи, которая описывает вероятность развития цикла процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США
Тренд биткоина (BTC) продолжает находиться под сильным влиянием тренда процентных ставок/доллара США
А теперь давайте заглянем в будущее и представим, что ожидания рынка верны. В этом перспективном сценарии ФРС начнет тенденцию к снижению процентных ставок с конца лета, что окажет понижающее влияние на рыночные процентные ставки и курс доллара США по отношению к корзине основных валют.
Приведенный ниже график напоминает вам о сильной обратной корреляции между биткоином и парой доллар США/процентная ставка, поэтому если ожидания рынка оправдаются, это будет большим подспорьем для криптовалютного рынка, чтобы продолжить восходящее восстановление, начатое в начале года.
Наконец, с точки зрения графиков, восходящий тренд этого года остается активным до тех пор, пока цена биткоина сохраняет поддержку на уровне $25 000.
График, показывающий цену биткоина в недельных японских свечах (арифметическая шкала) с процентными ставками США и трендом доллара США на Forex
