Když se cena BTC opět potácí nad hranicí 24 tisíc dolarů, krátkodobý trend poskytuje jen málo informací o budoucím vývoji ceny. Zatímco čekáme na rozhodnutí trhu, stanovme úrovně podpory/odporu, na které by cena mohla reagovat, a to jak směrem nahoru, tak dolů. Analýza situace v řetězci
Bitcoin se potácí na svém pivotním bodě
Cena BTC potřetí klopýtá přes úroveň 24 tisíc dolarů, aniž by ji čistě prolomila, a zároveň se drží nad EMA21.
Zatímco trh testuje klíčový bod obratu, krátkodobý cenový trend ještě neurčil jasnou střednědobou/dlouhodobou tendenci.
Tento týden budeme za účelem identifikace úrovní podpory/odpory, na které by cena mohla reagovat směrem nahoru i dolů, analyzovat:
- základní náklady různých kohort subjektů;
- rozdělení realizovaných cen nově vytvořených UTXO.
Základní náklady na řetězec
Pro stanovení úrovně podpory/odolnosti na základě chování účastníků má analýza onchainu metriky odvozené od „realizované ceny“.
Realizovaná cena mince, kterou společnost CoinMetrics zavedla v roce 2018 prostřednictvím „realizované kapitalizace“, představuje cenu UTXO – jinými slovy zlomek BTC – v době jejího posledního pohybu na řetězci.
Ať už se jedná o změnu vlastnictví nebo převod mezi portfolii stejného subjektu, tento ukazatel měří spotovou cenu BTC v době vytvoření UTXO a slouží jako proxy pro určení nákladové základny mince.
Může mít několik podob, které si dále rozvedeme.
Zde realizovaná tržní cena agreguje realizované ceny všech existujících UTXO a vytváří agregovanou nákladovou základnu, která slouží jako ukazatel ziskovosti trhu.
- Když je realizovaná cena nižší než spotová cena, je nákladová základna držitelů mincí nižší než tržní cena. Průměrný investor je tedy v ziskové pozici.
- Naopak, pokud je realizovaná cena vyšší než spotová cena, je souhrnná nákladová základna vyšší než tržní cena. Průměrný investor je tedy ve ztrátě, což signalizuje vzácnou příležitost k nákupu.
V současné době je realizovaná cena přibližně 9 % pod spotovou cenou: trh se vrací k ziskovosti poté, co v červnu a červenci strávil téměř měsíc pod touto klíčovou úrovní.
Realizovaná cena dlouhodobých držitelů/investorů (LTH) je variantou realizované ceny na základě dichotomie LTH/STH, která rozděluje UTXO na dvě kohorty: starší než 155 dní a mladší než 155 dní.
Vzhledem k tomu, že u UTXO, které překročí hranici 155 dnů, je statisticky méně pravděpodobné, že budou utraceny, jsou držitelé těchto mincí považováni za subjekty s vysokým přesvědčením, chováním HODLing a dlouhodobým výhledem.
Jako ukazatel dlouhodobé ziskovosti trhu umožňuje nákladová základna LTH identifikovat období silného podhodnocení.
Hodnota 8 % nad spotovou cenou naznačuje, že kohorta LTH je opět zisková a že nedávno skončilo období velkých finančních bolestí.
Realizovaná cena krátkodobých držitelů/investorů (STH) je neméně realizovanou cenou LTH a zohledňuje UTXO mladší 155 dnů. Slouží jako indikátor krátkodobého trendu a působí jako podpora/odpora při výkyvech trhu.
- Realizovaná cena STH působí jako podpora spotové ceny a podporuje rostoucí trend, což naznačuje, že investoři využívají korekce k nákupu blízko své nákladové základny (důvěra).
- Realizovaná cena STH sloužící jako rezistence spotové ceny a podporující klesající trend naznačuje, že investoři využívají nárůstu k prodeji blízko své nákladové základny (nedůvěra).
Na úrovni kolem 26,8 tisíce dolarů se v současné době nachází úroveň odporu na řetězci, kterou je třeba překonat, aby se potvrdil konstruktivní růstový trend.
Rozdělení realizovaných cen
Další způsob, jak identifikovat úroveň podpory/odolnosti jinak než prostřednictvím dat z blockchainu Bitcoinu, je podívat se na URPD (UTXO Realized Price Distribution).
Tato poněkud neobvyklá metrika je ekvivalentem „objemového profilu“, který se tradičně používá v technické analýze. Graf ukazuje, za jaké ceny byla vytvořena současná sada UTXO.
Můžeme tedy zjistit vysoký objem realizovaných cen v rozmezí 17,8 až 24 tisíc dolarů. Představuje oblast, kde nejvíce mincí změnilo majitele, a signalizuje oblast s vysokou poptávkou, která může působit jako podpora.
Nedostatek objemu mezi 24 a 26,7 tisíci dolary navíc naznačuje, že se na těchto cenových úrovních obchodovalo jen velmi málo BTC, což by mohlo vytvořit býčí volání, pokud by došlo k prolomení 24 až 25 tisíc dolarů.
Po identifikaci různých úrovní podpory/odpory na řetězci vypadá jejich rozložení na grafu ceny BTC takto:
- $18k – $24k: Zóna poptávky, která může působit jako podpora. Pokud by však cena prolomila realizovanou cenu a realizovanou cenu LTH směrem dolů, je docela dobře možné, že nastane fáze paniky.
- $29k – $32k : Po prolomení ceny STHs představuje tato nabídková zóna spolu s 200DMA úroveň, která může sloužit jako rezistence. Její prolomení výše by bylo velmi konstruktivním signálem pro zotavení.
- $37k – $44k: Nabídková zóna, která může působit jako rezistence. Síla této úrovně bude muset být znovu posouzena, pokud se potvrdí oživení.
Shrnutí této analýzy na řetězci
Údaje z tohoto týdne naznačují, že bitcoin (BTC) se v současnosti nachází na horní rezistenci poptávkové zóny (18 až 24 tisíc dolarů), která může působit jako podpora směrem dolů.
Realizovaná cena a realizovaná cena LTH, která se pohybuje kolem 22 700 USD, jsou dvě klíčové úrovně, které je třeba sledovat. Pokud dojde k prolomení těchto úrovní zespodu, je pravděpodobnost silného tlaku na pokles nezanedbatelná.
Poté budeme svědky potenciálního přerozdělení BTC v oběhu mezi účastníky, kteří podlehnou prodejnímu tlaku, a oportunisty, kteří v těchto cenových úrovních vidí vzácnou příležitost k nákupu.
Naopak, pokud by cena prorazila hranici 24 tisíc dolarů, nedostatek realizovaného objemu by podpořil býčí poptávku, která by mohla cenu posunout k 26,5 tisícům dolarů, kde se v současnosti nachází realizovaná cena STH.
Tento ukazatel je rezistence, kterou je třeba prolomit a následně otestovat jako support pro potvrzení konstruktivního obratu trendu, což umožní přejít k další krátkodobé/střednědobé zóně rezistence, která se nachází mezi 29 a 32 tisíci dolary.