去中心化金融中的资产，即加密货币，是目前表现最好的投资类别。然而，如果你不小心，你也可能失去你所有的钱。

一个项目引发炒作，几周后就崩盘的情况并不少见。这就是为什么对DeFi的散户投资者来说，1）有一个分析项目的框架，2）在跳入之前应用这个框架特别重要。

DeFi的去中心化性质让任何人都可以参与。令人惊讶的是，启动一个项目或代币所需的技术专长或现金是如此之少。对于那些没有做尽职调查就决定投资的投资者来说，其结果可能是灾难性的。

幸运的是，去中心化的另一面是，数据是透明的，而且很容易得到。数据不会说谎，所以这是一个聪明的投资者应该首先看的地方。

当调查一个项目时，从3个指标和5个图表开始，你就不会出错。

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1. 锁定的总价值（TVL）

确保项目有稳定的TVL增长。

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TVL指的是用户存入并锁定在协议中的资产的总价值。在一个项目中锁定更多的资产意味着用户有更多的信心为协议的经济活动提供流动性和抵押品。这既是市场对项目信心的信号。

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正如你所看到的，前10名协议中既有50亿美元以上的巨大价值，也有逐月稳定的TVL增长。这表明一个项目正在继续保持其活力和实力。

另一方面，当看一看较弱的、信誉较差的项目时，情况就不同了。每天都有巨大的TVL变化，上升趋势不可持续，通常在上升的第二天就会出现大幅下降。

挑选那些TVL是 “中等水平 “的项目。

从下面的散点图可以看出，项目正在疯狂扩散，TVL分布极不均匀。目前有超过500个DeFi项目，其中33%的TVL低于500万美元。

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这是将项目分成3类的最简单方法之一：

• 已经 “定价 “或过度杠杆化/价值低估
• 完全是新的，未经证实的和有风险的
• 有潜力的项目

你应该如何平衡风险和回报？

为了安全起见，防止太小的项目卷款而逃的风险，个人投资者在决定投资对象时，应尽量选择TVL范围内的中间项目及以上（约2000万美元）。

那些在100万到1000万美元范围内的项目适合由投资机构进行种子轮投资。个人投资者应该避免这些项目，因为它们的未来定位和战略方向并不明确。

虽然1000万至2000万美元区间的TVL项目已经找到了合适的增长策略，投资者也可以获得这一领域的数据，但从稳定性来看，这些项目存在增长迟缓的风险，如果增长不充分，则存在增长乏力或衰退的高风险。

2,000万至5,000万美元区间的TVL项目在某种程度上已经在产品机制和增长方面找到了明确的契合点，社区和技术支持逐渐变得更加成熟，如果你想获得比顶级协议更高的回报，这是一个不错的选择。

如果你的风险承受能力较低，对收益的需求也不是很高，你可以根据你喜欢的DeFi项目类别，从顶级协议中选择项目进行投资（例如，提供流动性的DEX，借贷的Lending等）

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2. 市值(MC)

市值是对项目市场价值最准确的整体反映。

这个指标的计算方法类似于传统股票市场的股票，即用代币的价格乘以流通和可交易的代币数量。

由于代币的数量受流通和供求关系的影响，代币的价格会迅速变化。另一方面，市值往往在20%的范围内增加或减少，没有急剧增加后的断崖式崩溃。

这种稳定的质量使市值成为评估项目和确定潜在和值得投资的良好基础指标。

在寻找长期持有时，避免低的MC/FDV比率。

完全稀释的估值（FDV）指的是代币的最大供应量乘以代币价格。换句话说，它等于所有代币都被释放后的市值。

如果一个项目的代币的MC/FDV比率很低，这意味着大量的代币还没有被释放。这种情况发生在：1）协议刚上线；2）代币的总供应量非常大。

投资者应该仔细考虑FDV，关注项目上线的时间长度和代币供应时间表。

一些比率低的项目的例子是：

• 水果。MC/FDV比值为0.002%。
• StakedZEN: MC/FDV比率是0.077%。
• Hanu Yokia: MC/FDV比率是0.17%

MC/FDV比率允许投资者评估一个代币价格是否过热。这是因为低比率表明，一旦项目所有者释放更多的代币，供应量最终将高于实际需求。 随着需求的迅速增加，价格可能会随着市场的调整而下降。

看看下面的图表，看看排名靠前的项目从MC/FDV的角度看是怎样的。

MC/FDV比率高于60%的项目更适合长期持有，价格安全几乎得到保证。

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另一方面，高MC/FDV比率的项目并不是没有缺点。它们通常有较高的进入价格。虽然情况并不总是这样，但分析数据可以让你根据你的目标做出更好的投资。

例如，曲线（CRV），其MC/FDV为11.86%。另一个借贷项目Lido的MC/FDV较低，为5.54%，而且代币价格较高。因此，当比较两者时，我们可以看到，那些寻找长期DeFi借贷项目的投资人应该考虑Curve而不是Lido.

留意低MC/TVL比率的项目。

目前十大TVL项目的MC/TVL比率几乎无一例外地小于1，这意味着这些项目的价值被低估，值得投资。原因就在这里。

从经济角度来看，一个项目的TVL越高，MC应该越高，因为高TVL表明投资者对项目的经济效用有很高的信心。

换句话说，当投资者锁定他们的代币时，意味着他们正在利用这个项目而不是投机。相对于投机而言，更多的利用通常是一个好兆头。

因此，投资者应该仔细看看MC/TVL比率。比率大于1表示估值可能过高，可投资性低，而比率小于1表示项目被低估，回报率有可能增加。

请记住，为了进行有效的比较，一定要在同一类别内对项目进行比较，特别是将不太知名的项目的比率与顶级协议的比率进行比较。

2. 稳定的代币价格和合理的代币分配机制

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选择代币价格稳定的项目。

很多人在做DeFi投资时都是逆向思维。他们先看代币价格，然后对相关项目进行研究，以证明他们的（通常是FOMO驱动的）投资。

相反，你应该已经使用上面解释的指标和指数调查了合适的项目。

在你创建了一份你感兴趣的项目短名单，筛选了坚实的基本面之后，你可以看看代币价格。

在加密货币中，”稳定 “是一个相对术语。

在Footprint，我们建议对20%以内的价格跳跃和跌幅保持警惕。通常情况下，价格的极端变化表明市场对一些可能只是抽水的消息有不健康的反应。

如果代币价格保持相对稳定，代币的流动性也相对稳定。因此，大量个人投资者出售代币对项目造成损害的可能性就会减少。

与其他指标一样，这个规则最好在可视化图表上比较你的不同选择时应用，如上图。

数据表明，InstaDApp和MakerDAO比Curve更能抵御抛售的负面影响，例如。

摘要：评估DeFi项目的可投资性的5个步骤

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当寻找下一个投资项目时，从基本面开始。使用数据来比较你在论文中强烈感受到的DeFi项目中的项目。

启示：

• 稳定的TVL增长
• 中端TVL排名或以上，约2000万美元或以上
• MC/FDV比率高于5%。
• MC/TVL比率小于1
• 稳定的代币价格，每月波动低于+/-20%

对于上述指标，读者可以在这篇专题文章中直接查阅。脚印仪表盘，题为 “如何发现有价值的项目”

此外，协议的tokenomics和团队结构也是投资时需要考虑的关键原因。 如果团队或基金会持有的token比例过高，那么该项目是抢钱的可能性更大。

这很容易导致核心团队快速释放代币，试图 “套现”，导致代币价格被严重稀释，代币被抛售的可能性增加。

DeFi作为一个新的投资市场，创造了比传统金融更多的投资可能性，有许多值得一试的项目，颇有睡意。

然而，机会和风险是相辅相成的。重要的是要记住，DeFi市场本质上是不可预测的，即使上述指标也不能保证长期的可行性。

什么是足迹分析？

Footprint Analytics是一个多合一的分析平台，可以将区块链数据可视化并发现洞察力。它清理和整合了链上数据，因此任何经验水平的用户都可以快速开始研究代币、项目和协议。有一千多个仪表盘模板和一个拖放界面，任何人都可以在几分钟内建立自己的定制图表。使用Footprint.

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