监督Grayscale对美国证券交易委员会（SEC）的诉讼的法官们周二对金融监督机构提出质疑，挖掘该机构拒绝Grayscale设立比特币ETF的申请的依据。
这些问题是在美国华盛顿特区巡回上诉法院的口头辩论中提出的，该法院由Sri Srinivasan、Neomi Rao和Harry Edwards法官负责监督。去年6月，灰度公司在将其灰度比特币信托（GBTC）转换为现货市场比特币ETF的申请被拒绝后，对美国证券交易委员会发起了法律行动。
美国证券交易委员会高级顾问艾米丽-帕里斯提出的论点的核心内容是，灰度的申请缺乏必要的数据，无法保密地确定 “现货市场的欺诈和操纵是否以同样的方式影响期货[市场]。”
但法官Neomi Rao表示，比特币的期货价格似乎是该资产的现货价格的衍生品，这些价格在99.9%的时间里都是一起移动的。她说，美国证券交易委员会没有提供证据证明灰度公司的说法是错误的。
“似乎有不少关于这些市场如何共同运作的信息，并补充说 “委员会真的需要解释[…]如何理解比特币期货和比特币现货价格之间的关系”。
美国前副检察长Don Verrilli代表Grayscale辩称，SEC拒绝Grayscale将GBTC转换为现货市场比特币ETF的申请，与之前为基于期货的ETF在美国交易 “开绿灯 “的决定相矛盾。
比特币价格
他将美国证券交易委员会的拒绝描述为 “任意决策的定义”，认为Grayscale的现货市场ETF将构成 “同样的欺诈和操纵风险”，目前批准的比特币产品在芝加哥商业交易所（CME）交易。
Grayscale在2016年首次提交了将GBTC转换为ETF的申请。根据该公司的网站，它在该产品中持有价值超过140亿美元的资产。
目前，GBTC的股票交易价格明显低于Grayscale在其信托中持有的比特币的基础价值，部分原因是该产品的结构，它阻止股票被赎回为比特币。如果它被转换为现货市场ETF，BTC的股份可能会更紧密地跟踪比特币的价格，因为套利者将差价交易掉。
截至周二，GBTC的股票相对于Grayscale管理的信托资产来说有42%的折扣，根据Ycharts的数据，这一差距最宽时达到了近49%。然而，在周二的口头辩论中，股价向上攀升了7.6%，至12.68美元。
截至目前，美国证监会尚未批准任何基于现货的比特币ETF，自从温克艾沃斯双胞胎在2013年申请类似比特币ETF的信托以来，证监会已经拒绝了许多申请。但自从2021年10月ProShares的比特币期货ETF在纽约证券交易所推出以来，基于期货合约的比特币ETF已经在美国交易。
美国证券交易委员会多次引用其保护美国投资者的任务，同时拒绝基于现货的比特币ETF申请。去年，当Grayscale将GBTC转换为现货市场比特币ETF的申请被拒绝时，金融监督机构表示，Grayscale的申请没有充分提供保护，以防止 “欺诈和操纵行为和做法。”
