所有以前的熊市周期都看到比特币跌破了它的实现价格。在经历了79天的亏损后，比特币目前的价格显示底部可能会在20,000美元左右形成。
确定市场底部需要查看各种不同的数据集。然而，当涉及到比特币时，有两个经常使用的链上指标，在历史上一直作为其价格底部的坚实指标–实现价格和MVRV比率。
实现价格计算的是每个币最后一次在链上交易的那一天所估值的比特币供应的平均价格。实现价格是一个基本指标，被认为是市场的成本基础。MVRV比率是比特币供应量的市值与它的实现价值之间的比率。该比率是衡量比特币当前价格是否高于或低于 “公平价值 “的可靠指标，用于评估市场盈利能力。
每次比特币的现货价格低于变现价格时，MVRV比率就会降到1以下。
一个持续的MVRV比率显示出哪里正在形成支撑，当结合对已实现价格的进一步分析时，可以发出市场底部的信号。
所有比特币以前的熊市周期都看到价格跌破200周移动平均实现价格。自2011年以来，低于实现价格的平均时间持续了180天，唯一的例外是2020年3月，下跌只持续了7天。
图表显示2011年至2022年比特币的实现价格和MVRV比率（来源：Glassnode）
5月开始的持续熊市，随着泰拉的崩溃，比特币的价格已经在MVRV比率以下停留了79天。虽然比特币的价格在8月的最后一周设法爬到了MVRV比率之上，但现在说这是否预示着熊市的结束还为时过早。
它所预示的是在20,000美元水平形成的强大阻力。这个阻力最终决定了市场的强度，以及在未来的熊市周期中可能跌至的低点。
根据Glassnode的数据，比特币的相对未实现损失在8月份大幅跃升，此前在夏季开始时也出现过类似的大幅飙升。相对未实现的损失显示了在实现时价格高于当前价格的币种损失了多少价值。未实现损失得分的上升表明，尽管硬币相对贬值，但地址继续持有他们的硬币，并且没有在亏损的情况下出售它们。
图表显示从2022年到2022年比特币的相对未实现损失（来源：Glassnode）
查看历史数据显示，每次未实现的相对损失激增时，比特币都会公布一个更高的低点。在接下来的每一个市场周期中，比特币都试图重新测试它在熊市前达到的高点，但几乎总是无法战胜它。至少过了两年，比特币的价格才达到前一个市场周期的高点。
看一下数据就知道，很有可能形成一个底部。虽然这表明未来几个月的价格会有上升的趋势，但在市场完全恢复并进入全面的牛市之前，可能还需要两年时间。
