Чтобы позволить своим клиентам сделать ставку на рост биткоина (BTC) и при этом частично защитить себя от падения, JPMorgan запускает структурированный продукт. Подробности об этом новом продукте, созданном на основе ETF IBIT от BlackRock.
JPMorgan представляет структурированный продукт на основе ETF Bitcoin от BlackRock
В документе, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), JPMorgan подробно описал работу нового структурированного продукта, созданного на основе ETF Bitcoin spot IBIT от BlackRock.
Для начала давайте кратко напомним, что такое структурированные продукты. Это инвестиционные инструменты, позволяющие получить доступ к цене акции, сырьевого товара или любого другого актива с гарантированной доходностью при определенных условиях и защитой от падения. В случае падения стоимости базового актива до определенного предела инвестор защищен, но, с другой стороны, он не может в полной мере воспользоваться потенциалом роста стоимости данного актива.
Для этого управляющие фондами используют различные финансовые инструменты, такие как опционы, но спокойствие, которое структурированные продукты могут дать инвесторам, обычно обходится им в копеечку.
Что касается структурированного продукта JPMorgan, то в зависимости от цены IBIT в ближайшие годы возможны различные сценарии.
Например, если 21 декабря 2026 года цена ETF IBIT будет выше или равна цене, которая будет определена в ближайшее время, паи (по 1000 долларов за штуку) этого структурированного продукта будут автоматически выплачены с доходностью 16%, то есть 160 долларов за пай.
С другой стороны, если цена одной доли IBIT будет ниже целевого порога, доли структурированного продукта будут действовать до 2028 года. Таким образом, будет возможно умножить доходы IBIT с помощью левереджа x1,5 без максимального ограничения или понести убытки, превышающие 40 % падения, когда срок погашения этих «нот» наступит 20 декабря 2028 года.
В таблице ниже показаны возможные результаты на этот период при начальной инвестиции в 100 долларов в случае, если в 2026 году не будет осуществлено автоматическое досрочное погашение:
В случае приближающегося медвежьего рынка мы можем видеть, что JPMorgan опирается на исторические циклы цены BTC. И это неудивительно, поскольку следующий халвинг ожидается 10 апреля 2028 года, и к этому моменту мы снова можем оказаться на бычьем рынке.
В отчете, опубликованном в четверг, аналитики JPMorgan отметили институционализацию биткойна:
Сектор криптовалют отдаляется от экосистемы венчурного капитала и приближается к классу традиционных торгуемых макроэкономических активов, поддерживаемых институциональной ликвидностью, а не розничной спекуляцией.
Кроме того, в том же отчете оценивается долгосрочная целевая цена в 240 000 долларов, что позволяет квалифицировать BTC как «инвестицию с высоким потенциалом роста в течение нескольких лет».
