A actualização da fusão teve lugar com sucesso em Setembro passado, marcando a transição da cadeia de bloqueio Ethereum de um consenso sobre a prova de trabalho (PoW) para a prova de concurso (PoS). Quando a actualização da Shapella chegar nas próximas semanas, o que dizer do estado da rede nos últimos seis meses? Vamos dar uma olhada mais atenta.
As taxas de transacção no Ethereum estão a aumentar
Embora a taxa de transacção média no Ethereum tenha atingido um mínimo de $0,97 em 2 de Outubro, desde então aumentou acentuadamente para $4,21 a partir de 20 de Março
Figura 1 – Taxas de transacção médias sobre Ethereum
O que é interessante observar é que alguns dados como o número de transacções diárias ou a quantidade de endereços diários activos estão certamente a aumentar, mas não em proporções que expliquem este regresso ao aumento das taxas.
De facto, o último mínimo de actividade na rede foi mesmo a 1 de Janeiro, com 742.785 transacções. Factualmente, o Ano Novo é certamente a principal razão para esta súbita e efémera queda na actividade. Se Dezembro mostrar uma actividade ligeiramente inferior à dos outros meses, estes dados permanecem mais ou menos os mesmos entre agora e o Verão de 2022, excedendo facilmente um milhão de transacções por dia:
Figura 2 – Transacções diárias no Ethereum
O estudo do número de endereços diários activos mostra uma gama semelhante, com limites mais ou menos entre 380.000 e 480.000. Durante o mesmo período, vemos alguns picos ou quedas ao longo destes limites, mas nenhuma verdadeira tendência ascendente.
Em termos do número total de endereços criados na rede, Ethereum tem agora mais de 225,5 milhões.
Uma resposta de contratos inteligentes
B Antes de continuarmos, vale a pena notar que o número de transacções por si só não explica um aumento da taxa. De facto, dependerá da natureza das transacções: uma transferência entre dois endereços custará menos do que uma troca na Uniswap (UNI), por exemplo.
Para expressar isto, precisamos de olhar para o número de GWei que o contrato inteligente que estamos a utilizar consome. Para simplificar, quanto mais funções o código de um contrato inteligente utiliza, mais GWei consumirá para uma transacção, e um GWei corresponde a 10-9 ETH.
Embora o preço do ETH tenha aumentado de USD 1.670 para USD 1.808 no momento em que foi escrito desde 2 de Outubro, isto explica apenas 8,2% do aumento dos custos de transacção.
Contudo, uma pista interessante é encontrada no número de contratos inteligentes criados. Na Dune Analytics, uma compilação de dados estabelecida pelo analista que responde ao pseudónimo de Dexy, mostra que nos últimos 365 dias, a criação de novos contratos inteligentes aumentou muito fortemente desde Outubro. De facto, durante um período de um ano, 77,6% dos novos contratos inteligentes foram criados a partir de 1 de Outubro de 2022:
Figura 3 – Criação diária de contratos inteligentes
Há pelo menos duas explicações possíveis para isto. A primeira seria que os criadores de contratos inteligentes queriam tirar partido dos baixos custos de transacção para prosseguir com a implantação na rede, aumentando assim mecanicamente os custos.
Mas uma razão mais subtil também pode ser considerada: o sucesso da actualização da Merge. A mudança de consenso foi um grande empreendimento, e é provável que alguns criadores tenham optado por adiar o lançamento das suas aplicações para ver se estas funcionariam após a fusão.
Ver a criação de contratos inteligentes em dados semanais pode dar credibilidade a ambas as possibilidades, uma vez que o período entre o Verão de 2021 e o Outono de 2022 está particularmente vazio:
Figura 4 – Criação semanal de contratos inteligentes
O ponto das aplicações descentralizadas
Neste estudo, é também importante analisar as aplicações descentralizadas que geram a maior parte das taxas de transacção. Nas classificações diárias, vemos regularmente regressar as mesmas aplicações, e neste caso, Uniswap, OpenSea e Blur são regulares no pódio.
Ao longo das últimas 24 horas, estes três representam por si só 18% do gás consumido na cadeia de bloqueio Ethereum:
Figura 5 – Aplicações consumidoras de gás
O mercado de fichas não fungíveis (NFT) Blur tem aparecido muito nas notícias nas últimas semanas, devido à sua queda no ar. Muitos investidores geraram grandes volumes na plataforma, na esperança de se tornarem elegíveis.
A fim de julgar a utilização da rede por aplicações financeiras descentralizadas (DeFi), podemos olhar para uma delas: Uniswap. O contrato inteligente Universal Router só arrancou realmente em Janeiro, pelo que será mais justo olhar para “Uniswap V2: Router 2” em 6º lugar, que tem um registo mais longo:
Figura 6 – Transacções no Uniswap Router 2
Após um ponto baixo no final da Primavera de 2022, a actividade retomou lentamente durante o Verão antes de acelerar no início do Outono, ultrapassando frequentemente as 20.000 transacções por dia.
Como vimos, é difícil citar apenas uma razão para o aumento das taxas de transacção na cadeia de bloqueio Ethereum. De facto, cada um dos elementos acima mencionados pode ter o seu papel a desempenhar e, para além do simples número de transacções, é importante concentrar-se no que está por detrás delas.
Em qualquer caso, esta actividade da rede reflecte-se no número de ETH em circulação. Desde The Merge, estas diminuíram em quase 67.000 e desde a actualização de Londres, mais de 3 milhões de ETH foram queimados:
Figura 7 – Redução em ETH em circulação
