De Merge update vond afgelopen september met succes plaats en markeerde de overgang van de Ethereum blockchain van een proof-of-work (PoW) naar proof-of-stake (PoS) consensus. Nu de Shapella-update er in de komende weken aankomt, is het de vraag hoe het netwerk er de afgelopen zes maanden voor stond. Laten we een kijkje nemen.
Transactiekosten op Ethereum stijgen
Terwijl de gemiddelde transactiekosten op Ethereum op 2 oktober een meerjarig dieptepunt van $0,97 bereikten, zijn ze sindsdien sterk gestegen tot $4,21 op 20 maart.
Figuur 1 – Gemiddelde transactiekosten op Ethereum
Wat interessant is om waar te nemen, is dat sommige gegevens zoals het aantal dagelijkse transacties of het aantal dagelijks actieve adressen zeker stijgen, maar niet in proporties die deze terugkeer naar stijgende vergoedingen verklaren.
In feite was het laatste dieptepunt in netwerkactiviteit zelfs op 1 januari met 742.785 transacties. Feitelijk is het nieuwe jaar zeer zeker de belangrijkste reden voor deze plotse en kortstondige daling van de activiteit. Als december een iets lagere activiteit laat zien dan de andere maanden, blijven deze gegevens tussen nu en de zomer van 2022 min of meer gelijk, met gemakkelijk meer dan een miljoen transacties per dag:
Figuur 2 – Dagelijkse transacties op Ethereum
De studie van het aantal dagelijks actieve adressen toont een gelijkaardig bereik, met grenzen min of meer tussen 380.000 en 480.000. Over dezelfde periode zien we een paar pieken of dalen over deze grenzen heen, maar geen echte opwaartse trend.
In termen van het totale aantal adressen dat op het netwerk is aangemaakt, heeft Ethereum nu meer dan 225,5 miljoen.
Een reactie van slimme contracten.
Voordat we verder gaan, is het goed om op te merken dat het aantal transacties alleen geen verklaring is voor een tariefverhoging. In feite zal het afhangen van de aard van de transacties: een overdracht tussen twee adressen zal minder kosten dan een uitwisseling op Uniswap (UNI) bijvoorbeeld.
Om dit uit te drukken, moeten we kijken naar het aantal GWei dat het gebruikte slimme contract verbruikt. Ter vereenvoudiging: hoe meer functies de code van een slim contract gebruikt, hoe meer GWei het zal verbruiken voor een transactie, en één GWei komt overeen met 10-9 ETH.
Hoewel de ETH-prijs sinds 2 oktober is gestegen van USD 1.670 naar USD 1.808 op het moment van schrijven, is dit slechts goed voor 8,2% van de stijging van de transactiekosten.
Een interessante voorsprong is echter te vinden in het aantal aangemaakte smart contracts. Op Dune Analytics, een compilatie van gegevens opgesteld door de analist die luistert naar het pseudoniem Dexy, blijkt dat over de laatste 365 dagen de creatie van nieuwe slimme contracten zeer sterk is toegenomen sinds oktober. Over een periode van een jaar werd namelijk 77,6% van de nieuwe slimme contracten aangemaakt vanaf 1 oktober 2022:
Figuur 3 – Dagelijkse creatie van slimme contracten
Er zijn minstens twee mogelijke verklaringen hiervoor. De eerste zou zijn dat de makers van slimme contracten gebruik wilden maken van de lage transactiekosten om over te gaan tot de inzet op het netwerk, waardoor de kosten mechanisch werden verhoogd.
Maar er is ook een subtielere reden denkbaar: het succes van de Merge-update. De verandering in consensus was een grote onderneming, en het is waarschijnlijk dat sommige ontwikkelaars ervoor kozen om de release van hun toepassingen uit te stellen om te zien of ze zouden werken na The Merge.
Het bekijken van de creatie van slimme contracten in wekelijkse data kan geloof geven aan beide mogelijkheden, aangezien de periode tussen zomer 2021 en herfst 2022 bijzonder leeg is:
Figure 4 – Weekly smart contract creation
Het punt van gedecentraliseerde toepassingen
In dit onderzoek is het ook belangrijk om te kijken naar de gedecentraliseerde toepassingen die de meeste transactiekosten genereren. In de dagelijkse ranglijst zien we regelmatig dezelfde applicaties terugkomen, en in dit geval zijn Uniswap, OpenSea en Blur vaste waarden op het podium.
In de afgelopen 24 uur waren deze drie alleen al goed voor 18% van het verbruikte gas op de Ethereum blockchain:
Figuur 5 – Gasverbruikende toepassingen
De non-fungible token (NFT) marktplaats Blur is de afgelopen weken veel in het nieuws geweest, vanwege zijn airdrop. Veel beleggers genereerden grote volumes op het platform in de hoop in aanmerking te komen.
Om het gebruik van het netwerk door gedecentraliseerde financiële toepassingen (DeFi) te beoordelen, kunnen we naar een van hen kijken: Uniswap. Het slimme contract Universal Router is pas in januari echt van de grond gekomen, dus is het eerlijker om te kijken naar “Uniswap V2: Router 2” op de 6e plaats, die een langere staat van dienst heeft:
Figuur 6 – Transacties op Uniswap Router 2
Na een dieptepunt in het late voorjaar van 2022 nam de activiteit in de loop van de zomer langzaam toe, alvorens in het vroege najaar te versnellen tot meer dan 20.000 transacties per dag.
Zoals we hebben gezien, is het moeilijk om slechts één reden aan te wijzen voor de stijging van de transactiekosten op de Ethereum blockchain. In feite kan elk van de hierboven genoemde elementen een rol spelen en naast het simpele aantal transacties is het belangrijk om te kijken naar wat erachter zit.
In elk geval wordt deze netwerkactiviteit weerspiegeld in het aantal ETH in omloop. Sinds The Merge zijn deze met bijna 67.000 gedaald en sinds de Londense update zijn er meer dan 3 miljoen ETH verbrand:
Figuur 7 – Afname van ETH in omloop
