E se o pico cíclico do Bitcoin ainda não tivesse sido atingido? Embora muitos analistas considerem o nível de 126 000 dólares, atingido no início de outubro de 2025, como o ponto culminante do ciclo atual, vários indícios sugerem que pode tratar-se apenas de um patamar intermédio. Dois argumentos principais alimentam essa hipótese: a tendência de prolongamento dos ciclos pós-halving e o contexto macroeconómico representado pela relação cobre/ouro (Copper/Gold ratio), um indicador avançado do ciclo económico mundial. Aqui está a análise técnica de Vincent Ganne sobre o BTC.
A hipótese de um ciclo prolongado no início de 2026
Historicamente, cada ciclo de alta do Bitcoin, medido desde o seu halving, foi mais longo do que o anterior. O ciclo de 2012 terminou 366 dias após o halving, o de 2016 após 526 dias e o de 2020 após 546 dias.
Essa tendência de prolongamento reflete um fenômeno de maturação do mercado: à medida que o preço do Bitcoin cresce e sua base de investidores se amplia, os movimentos de preço tornam-se mais lentos, mais estruturados e exigem mais tempo para atingir seu ápice.
Seguindo essa lógica, o ciclo atual, iniciado após o halving de 2024, pode não ter chegado ao fim em 6 de outubro passado e pode se prolongar até o primeiro trimestre de 2026.
A mensagem promissora da relação cobre/ouro
Além disso, em termos macroeconómicos, um argumento de peso reforça essa hipótese: a dinâmica da relação cobre/ouro. A relação cobre/ouro é um barómetro fiável do ciclo económico global. O cobre, metal industrial por excelência, reflete a vigorosidade da atividade económica mundial, enquanto o ouro, valor refúgio, traduz a prudência e a busca por segurança.
Quando a relação sobe, isso sinaliza um renascimento do crescimento e do apetite pelo risco, condições frequentemente associadas às fases de alta dos mercados de ações e criptoativos. Por outro lado, um rácio em queda traduz uma desaceleração económica e uma fase defensiva dos investidores. No entanto, os máximos históricos do Bitcoin (dezembro de 2013, dezembro de 2017, novembro de 2021) coincidiram com os pontos altos do rácio Cobre/Ouro.
Atualmente, este rácio encontra-se em níveis historicamente baixos, marcados por uma divergência ascendente no RSI, sugerindo uma potencial inversão da tendência nos próximos meses. Se este sinal macroeconómico se confirmar, poderá acompanhar, ou mesmo preceder, um último movimento ascendente importante do Bitcoin, prolongando assim o ciclo atual até 2026.
Em conclusão, parece prematuro afirmar que o pico do ciclo relacionado com o halving de 2024 já ficou para trás. O contexto macroeconómico ainda não apresenta as características habituais de um pico de ciclo, e a lógica interna dos ciclos do Bitcoin aponta para um prolongamento temporal, de acordo com o critério do número de dias decorridos desde o halving.
Assim, um cenário de ciclo prolongado, culminando entre o final de 2025 e o decorrer de 2026, se encaixaria perfeitamente na continuidade histórica e estrutural do mercado. Se for esse o caso, a fase atual não seria o fim, mas uma correção intermediária. Esta hipótese é válida enquanto os principais suportes não forem quebrados, ou seja, a zona de 95/100 mil dólares.
